财务表现 - 2025年上半年公司实现营收13.13亿元，同比增长0.51%，归母净利润4.41亿元，同比下降1.66% [1] - 公司毛利率54.15%，同比提升3.29个百分点，营业成本6.02亿元，同比下降6.22% [1] - 2025年第二季度单季营收6.00亿元，同比增长7.59%，扭转第一季度同比下降4.75%的负增长态势 [1] - 销售费用率14.87%，同比上升2.71个百分点，销售费用1.95亿元，同比增长22.94% [1] - 管理费用率3.58%，同比微升0.12个百分点，净利率33.57%，同比下降0.74个百分点 [1] 产品结构 - 榨菜产品收入11.23亿元，同比增长0.45%，占比85.52%，保持稳定 [2] - 萝卜产品收入0.33亿元，同比增长38.35%，占比提升0.22个百分点至2.53% [2] - 泡菜产品收入1.19亿元，同比下降8.37%，占比回落0.88个百分点至9.03% [2] - 其他产品收入0.37亿元，同比增长9.30%，占比2.78% [2] 战略发展 - 公司制定"内生式增长+外延式并购"双轮驱动发展战略，将并购重组作为突破发展瓶颈的重要手段 [3] - 拟收购四川味滋美食品科技有限公司51%股权，借助其成熟B端资源切入餐饮市场 [3] - 通过收购快速开辟第二增量市场，拓展复合调味料等非榨菜品类的产品线 [2][3] - 设立餐饮渠道事业部，与头部连锁餐饮企业达成合作，努力打通B端市场 [2] 渠道建设 - 全国布局8个大区、63个办事处，推动渠道下沉 [4] - 通过社区团购、生鲜超市、直播平台等新兴渠道实现多品下沉和终端覆盖 [4] - 2025年上半年经销商数量2446家，净减少186家，较2024年同期优化数量明显下降 [4] - 对布局不合理、终端冲突的经销商进行优化整顿市场秩序 [4] 管理机制 - 完善销售人员激励机制，制定三年中长期激励计划 [4] - 调整销售人员考核机制，降低基础任务考核，增加调货额激励比例 [4] - 薪酬体系调整提升销售人员稳定性，增强渠道开发积极性 [4] 成本优势 - 2024年及2025年青菜头收购价维持在较低水平，原料成本稳定可控 [1] - 低成本优势支撑加量不加价策略执行，带动毛利改善 [1] 行业环境 - 终端销售竞争激烈，行业存量博弈加剧 [1][6] - 餐饮消费承压明显，影响泡菜等餐饮端品类销售 [2] - 公司在线下大商超、连锁便利店及生鲜渠道加大市场推广力度 [1]