军工板块市场表现 - 军工ETF（512660）大涨超3% 成交额超3.5亿元[1] - 军工ETF今年份额增长超40% 规模超150亿元位居同类第一[1] - 军工板块2024年四季度净利润为负 但2025年一季度毛利率与净利率双双回升 总预付款同比增长9.35%[1] 国际局势与军费开支 - 北约成员国同意将军费提高到占GDP的5%[1] - 中国军费占GDP比重低于世界主要军事大国平均水平 国防支出仍有较大增长空间[1] - 美国及其盟友国防战略重心向印太转向 中国周边紧张局势可能加剧[4] 中国军工产品与出口 - 巴基斯坦宣布将引进歼-35隐身战机、红旗-19防空系统、空警-500预警机等中国产高端装备[1] - 国产军机国际认可度提升 军工产品出口有望开拓新海外需求空间[1] 行业事件与政策驱动 - 中国人民抗日战争胜利80周年纪念日将举行盛大阅兵式 部分无人智能等新型作战力量将参阅[3] - 历次天安门阅兵前七八月份 军工板块通常有独立超额行情[3] - "十四五"收官之年积压的国防建设任务需要完成 2027年建军百年及2035年国防现代化等中长期目标将释放装备建设需求[3][4] 行业前景与投资机会 - 军工行业需求高度确定 改革创新加速推进 有望保持高景气[4] - 中美航空装备仍有差距 未来装备费有望向航空航天等领域倾斜[4] - 军工板块估值较2024年底提升 处于向上空间广阔、向下有底的状态[3] - 军工ETF（512660）覆盖海陆空天信全产业链 具备良好弹性与防御属性[5]