报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油基本面待改善，短期压力源于复产情况，8 - 9月若累库超预期或中印采购偏差则为季节性空配，可采用菜棕扩和9 - 1反套策略，四季度有潜在利多可低位布多 [5][8] - 豆油呈弱现实强预期格局，当前累库但7月或见高点，四季度有布多机会，需关注棕榈油库存、美豆油生柴政策及天气变化 [6][7] - 豆粕和豆一期价预计调整震荡，等待月底美豆面积报告，豆粕供需双增，豆一现货偏强但需求淡季 [17][21] - 玉米偏强运行，CBOT玉米下跌，小麦价格上涨，淀粉库存下降，供需偏紧格局未变 [39][45] - 白糖国际市场低位整理，国内市场反弹，关注巴西生产出口、印度政策及进口节奏 [69][102] - 生猪去库路径改变，现货价格震荡，期货关注去库矛盾和价差修复机会 [103][106] - 花生下方有支撑，现货价格上涨但动能不足，期货震荡，关注播种面积和产区天气 [117][118] 各品种总结 棕榈油 - 上周观点及逻辑：美国生柴义务量利好、中东地缘紧张推升油价，棕榈油09合约周涨幅4.86% [4] - 本周观点及逻辑：6月马来降雨偏干，产量或持平微减，出口强劲有去库预期，但市场对产量分歧大，做多需等待，四季度有潜在利多 [5] - 盘面行情数据：棕榈油主连开盘8170元/吨，收盘8536元/吨，涨4.86% [10] 豆油 - 上周观点及逻辑：美国生柴义务量利好、中东地缘紧张推升油价，豆油09合约周涨4.75% [4] - 本周观点及逻辑：EPA增加2026年生物质柴油RVO，美豆油有上涨空间，国内豆油累库或7月见顶，四季度有布多机会 [6][7] - 盘面行情数据：豆油主连开盘7788元/吨，收盘8156元/吨，涨4.75% [10] 豆粕 - 上周行情：美豆期价先涨后跌，国内豆粕期价偏强震荡，主力m2509合约周涨幅0.85% [17] - 上周基本面：美豆净销售周环比下降但高于预期，优良率下滑，巴西升贴水和进口成本上升，盘面榨利上升 [17] - 下周展望：预计期价调整震荡，等待月底美豆面积报告，国内现货供需双增 [21] 豆一 - 上周行情：国内豆一期价偏强震荡，主力a2509合约周涨幅0.42% [17] - 上周基本面：现货价格稳中偏强，黑龙江省储大豆抛储影响不大，销区需求淡季 [20] - 下周展望：预计期价调整震荡，等待月底美豆面积报告，市场余粮少但需求淡季 [21] 玉米 - 市场回顾：现货价格上涨，期货盘面上涨，主力C2509合约收盘价2409元/吨，基差走弱 [39][40] - 市场展望：CBOT玉米下跌，小麦价格上涨，淀粉库存下降，供需偏紧格局未变，盘面震荡偏强 [41][45] 白糖 - 本周市场回顾：国际市场纽约原糖价格微跌，基金净多单大幅减少；国内市场郑糖主力上涨，基差走低 [69][70] - 下周市场展望：国际市场低位整理，国内市场反弹，关注巴西生产出口、印度政策及进口节奏 [102] 生猪 - 本周市场回顾：现货价格偏强运行，期货价格偏强震荡，LH2509合约收盘价13895元/吨，基差535元/吨 [103][104] - 下周市场展望：现货价格震荡，期货关注去库矛盾和价差修复机会，LH2509合约短期有看涨情绪 [105][106] 花生 - 市场回顾：现货价格上涨，期货震荡，主力PK2510合约收盘价8246元/吨 [117] - 市场展望：产区余货基本结束，供需僵持，期货震荡，关注播种面积和产区天气 [118]