政策背景与行业趋势 - 中国人民银行宣布一揽子货币政策，包括降低存款准备金率0.5个百分点、下调7天期逆回购操作利率0.1个百分点至1.4%，预计将带动贷款市场报价利率（LPR）下行0.1个百分点，并通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率 [2] - 降准有助于降低银行融资成本，为降低包括存款利率在内的各类利率创造条件，并帮助银行在不降低存款利率的前提下合理降低贷款利率，促进投资和消费增长 [7] 银行存款利率调整动态 - 新一轮存款利率下调由国有大行开启，股份行、地方中小银行依次跟进，但近期多家中小银行已率先发布下调人民币存款挂牌利率的公告 [3] - 中小银行此前普遍“高息揽储”，但目前状况已被扭转，在大行信贷业务下沉、竞争加剧的背景下，中小银行整体贷款利率下滑，部分客户流失，资产收益难以支撑负债成本 [4][5] - 国有大行同样面临息差压力，交通银行副行长表示2025年息差短期内仍面临下行压力，中国银行行长表示将把加强净息差管理作为重中之重 [6] 中小银行具体利率调整与策略 - 多家中小银行定期存款利率降至新低，例如广东清新农村商业银行六个月至五年期整存整取利率分别为1.00%、1.10%、1.20%、1.53%、1.50%；上海青浦惠金村镇银行分别为1.50%、1.75%、1.95%、2.20%、2.20% [6] - 长期限存款成为本轮利率调降主要目标，例如福建华通银行将三年期、五年期单位定期存款利率下调至2.80%、2.90%；新疆银行将三年期、五年期存款从1.95%分别降至1.70%和1.75% [9] - 中小银行调整趋势呈现整体存款利率大幅调降和长期限存款利率密集调降两个特点 [10] - 为应对存款定期化、长期化带来的高负债成本，中小银行采取“开源节流”思路，一方面调降长期限存款利率，另一方面通过运营手段沉淀活期存款，如加强代收代付、资金结算、代发工资合作，并增加低成本存款的营销考核 [11][12] - 部分银行通过营销基金、理财、保险等财富管理产品，将长期资金引流至理财产品以减少负债端沉淀，有城商行经过4年努力，其存款占AUM比例从90%左右降至50%-60% [12] 居民财富配置转移 - 随着存款利率降低，居民财富主要流向提前还贷、保险、银行理财、基金、黄金等投资品 [14] - 提前还贷曾是居民优先选项，但随着存量房贷利率下调，趋势有所好转，例如北京银行2024年四季度房贷提前还款量环比三季度下降17% [14] - 银行近期零售策略主要推荐低风险理财产品，如债基和银行理财，并根据时间点主推固收+产品以提升收益 [14] - 银行理财收益率也在下降，2024年银行理财产品平均收益率为2.65%，低于前一年的2.94%，理财公司正逐步布局固收+类产品，增加黄金、FOF、REITs、衍生品等多资产配置以提升收益 [15]

货币政策动向 - 中国人民银行宣布一揽子货币政策措施，包括降低存款准备金率0.5个百分点和下调7天期逆回购操作利率0.1个百分点至1.4% [1] - 预计政策将带动贷款市场报价利率（LPR）下行0.1个百分点，并通过利率自律机制引导商业银行相应下调存款利率 [1] - 降低准备金率有助于降低银行融资成本，为下调包括存款利率在内的各类利率创造条件 [5] 银行存款利率调整 - 存款利率下调通常由国有大行率先开启，股份行和地方中小银行依次跟进 [1] - 多家中小银行近期发布下调人民币存款挂牌利率的公告，部分银行在3月底和4月底已进行过一轮调降 [2] - 长期限存款成为本轮利率调降的主要目标，例如福建华通银行将三年期和五年期单位定期存款利率分别下调至2.80%和2.90% [7] - 中小银行存款利率调整呈现两大趋势：整体利率大幅调降以及长期限存款利率密集调降 [7] 银行息差与负债成本压力 - 中小银行面临息差收窄压力，迫于降低负债成本的急迫性而下调存款利率 [2] - 在大行信贷业务下沉的竞争压力下，中小银行整体贷款利率出现下滑，资产收益难以支撑负债成本 [3] - 国有大行同样关注息差问题，交通银行副行长表示2025年息差短期内仍面临下行压力，中国银行将加强净息差管理作为工作重点 [4] 银行具体利率水平 - 国有大行半年期、一年期、两年期、三年期大额存单利率保持一致，分别为1.35%、1.45%、1.45%、1.90% [3] - 广东清新农村商业银行六个月至五年期整存整取定期存款利率降至1.00%至1.50%区间 [4] - 上海青浦惠金村镇银行同期存款利率在1.50%至2.20%之间，云南西山北银村镇银行调整后三年期和五年期利率分别为2.40%和2.25% [4] 银行负债成本管理策略 - 中小银行通过“开源节流”稳定负债成本，包括调降长期限存款利率以及通过运营手段沉淀活期存款 [7] - 具体措施包括积极营销低成本存款、加强代收代付等业务合作，并在考核中增加低成本存款的营销权重 [7] - 部分银行通过推动财富管理业务，将客户长期资金引流至理财、基金、保险等产品，以降低存款在AUM中的占比，有银行该比例已从90%降至50%-60% [8] 居民财富配置流向 - 随着存款利率降低，居民财富流向包括提前还贷、保险、银行理财、基金、黄金等投资品 [9] - 存量房贷利率调整后，提前还款趋势有所缓和，北京银行2024年四季度房贷提前还款量环比下降17% [9] - 银行理财平均收益率从2023年的2.94%降至2024年的2.65%，理财公司正增加多资产配置以提升投资收益 [10] - 银行零售策略倾向于推荐低风险理财产品，如债基、银行理财及固收+产品 [9]