核心观点 - 基准矿物情报公司对2026年大多数金属前景持谨慎乐观态度 预计多数矿物和金属均价将高于2025年 主要驱动因素包括关税不确定性减少 净零排放转型带来的强劲需求以及供应紧张 [1] 宏观经济与价格展望 - 预计2026年全球经济将随着贸易摩擦减少而趋于稳定 从而支持大宗商品需求 但价格波动风险依然存在 [1][2] - 关税不确定性在2025年8月达到顶峰 预计在2026年将继续减少 [1] - 美元指数在2026年可能不会呈现类似2025年的波动 这将抑制工业和贵金属价格的上涨 [2] 具体金属价格预测 - **黄金**：预计金价将持续上涨到2026年 但可能在2026年晚些时候跌至4000美元/盎司之下 因宽松货币政策可能收紧 且美元贬值停止将削弱黄金的上涨趋势 [1][2] - **铜**：可能面临美国提高关税的影响 美国商务部需在2026年6月30日前报告国内铜市场情况 以决定是否从2027年起对精炼铜征收15% 2025年起征收30%的关税 [2] 行业趋势与政策 - 2026年产业政策仍将是各国获取关键矿产的主要抓手 大部分政策将来自欧盟和美国 [4] - 各国政府将采取双管齐下策略：扩大国内产能 同时通过投资和战略伙伴关系稳定海外供应 [5] - 关键矿产竞争加剧将推动金属和采矿业强势并购势头持续到2026年 行业参与者将优先关注能源转型所需矿产 如铜、锂和稀土 [5] 投资与项目开发 - 大规模投资项目仍是关注重点 同时规避风险的开发项目也在考虑之列 [6] - 预计2026年仍将对前沿市场的矿业项目进行投资 [7] - 资源民族主义担忧持续 但各国政府和当地居民对矿产资源的认识和议价能力提高 全球矿业投资者需适应其政策变化 [8] - 金属和采矿项目预计将从与科技、汽车和航空航天企业的合作中获得更多利益 例如通过承购协议 因为供应瓶颈将阻碍AI、机器人和国防等关键领域发展 [8] 主要风险因素 - 不可预见的供应中断、范围高于预期的贸易限制以及强于预期的刺激措施是预测上调的主要风险 [3]

行业转型与市场格局 - 地缘政治紧张局势、极端天气和气候政策变动正在重塑全球市场格局，为企业带来挑战的同时也催生新机遇 [2] - 向净零排放的转型已实质性发生，行业以前所未有的态势推进能源结构转型 [2] - 商品市场并非孤立运作，能源价格受监管政策、天气事件和地缘政治多重因素影响，需整体性分析其关联性 [3] LSEG平台与数据分析能力 - LSEG全球智能平台整合高频数据、卫星图像和机器学习算法，覆盖全球190个能源、金属和农业商品市场 [3] - 平台运用AI增强的预测模型和动态预测技术，提供精准风险评估，电力市场预测按小时细分至2035年 [3] - 自动异常检测技术优化天然气需求与存储预测，跨商品相关性模型揭示市场间深层依存关系 [6] 数据驱动的决策优势 - LSEG数据与分析获"2025年度数据与分析公司"奖项，印证数据智能为能源行业决策基石 [7] - 公司持续拓展专有数据集和预测模型，帮助客户在能源转型中保持竞争优势 [7] - 通过实时分析工具调整交易策略、优化投资组合，并追踪碳市场监管动态以提前布局 [6] 产品与服务覆盖 - 提供覆盖能源、排放、农业、金属和海运的全品类大宗商品市场数据与专家洞察 [11][13] - 整合路透社新闻和第三方数据源，支持客户生成定制化分析 [11] - CommodityClear服务可结算大宗商品衍生品，降低信贷风险并提升资本效率 [11] 全球布局与本地洞察 - LSEG研究团队分布于欧洲、中东、亚洲和美洲，兼具全球视野与本地化分析能力 [4]