（原标题：证券时报社党委书记、社长兼总编辑程国慧： 持续发挥创投 科技创新"引擎"作用） 证券时报记者 卓泳 7月25日，证券时报社党委书记、社长兼总编辑程国慧在第十三届创业投资大会暨全国创投协会联盟走进光明科学城活动上发表致辞，深入剖析当 前创投行业的发展态势与未来方向。 程国慧回顾，去年第十二届创业投资大会在上海张江举办时，创投行业正经历全流程堵点带来的阵痛。而如今，市场已逐步走出低谷，呈现显著 回暖迹象。募资端，今年上半年机构LP认缴出资额同比大幅提升50%，终结了2020年以来的连续下滑趋势；投资端，整体投融资规模降幅从去年 同期的50%收窄至5%，显现探底信号；退出端，2025年上半年131家中企在A股、港股和美股上市，其中56%获VC/PE支持，港股IPO表现亮眼， 并购、回购等多元化退出方式日益成熟。 在数据背后，行业生态正发生深刻变革。一方面，优质项目在创投机构的长期培育下持续涌现，DeepSeek、宇树科技、影石创新等企业的崛起， 彰显了中国科技品牌的国际竞争力；另一方面，"创投十七条""国办一号文"等政策密集出台，推动银行、险资、社保等长线资金入场，为行业注 入源头活水。 当前创投行业局部 ...

创投行业变革趋势 - 创投行业正从"短期逐利"向"长期价值创造"转变，推动产业升级和培育核心竞争力企业 [1][2] - 2018年国内创投市场投融资事件首次低于1万起，共披露9,609起，反映行业进入低谷期 [1] - 2024年国家强化核心技术攻关，创投行业成为国家创新体系关键支点 [1][5] 国家战略与国资引领 - 2025年国家设立"航母级"创业投资引导基金，预计撬动近万亿元社会资本，投向人工智能、量子科技等战略产业 [3] - 诚通科创投资基金规模300亿元，首期100亿元，重点布局新材料、先进制造等领域 [3][4] - 2025年一季度央企战略性新兴产业投资同比增长6.6%，国新基金累计投资金额近1,200亿元，80%投向战略性新兴产业 [4] - 国投系基金累计投资1,175个项目，助力296家企业上市，其中科创板143家 [5] 地方创新模式 合肥模式 - 通过"产投联动"精准培育产业链，典型案例包括京东方、长鑫存储、蔚来汽车 [7][8] - 京东方项目带动超1,000亿元产业链投资，形成全球领先显示面板产业集群 [7] - 蔚来汽车70亿元投资带动200亿元以上电动车产业配套落地 [8] 杭州模式 - 侧重打造创新生态系统，六家科技企业总估值突破3,000亿元 [8][9] - 通过制度创新、人才政策、产学融合、成果转化四大方法论构建生态 [9] - "先用后转"模式降低技术转化风险，"安心屋"模式提升审批效率 [10] 深圳模式 - 2024年末私募股权创投基金在投本金9,639.99亿元，创业投资基金在投本金2,420.33亿元，同比增长8.69% [11] - "投早、投小、投硬"趋势明显，53%项目为早期投资，67.28%投向中小企业 [11] - 设立全国最大天使母基金，实施"赛马机制"和超额收益让渡 [11][12] 民营资本转型 - 民营资本反思传统"对赌协议+快速退出"模式，转向"柔性退出"和长期价值深耕 [14][15] - 投资理念从财务投资转向产业深耕，注重核心技术积累和商业模式可持续性 [15] - 深圳创投圈流行"柔性退出"，通过股权重组等方式为硬科技企业提供宽容成长环境 [15] 行业未来展望 - 创投行业目标为资本与创新同频共振，构建覆盖科研、转化、退出的完整生态链 [15][16] - 国资与民资深度融合，形成更具活力的创新投资生态系统 [15]