（原标题：消费出海下半场：从"中国供给"到"全球品牌"｜直击新消费大会） 21世纪经济报道记者 易佳颖 上海报道 12月17日，大消费行业"年度风向标"级别的会议——21世纪经济报道"新消费大会"于上海落地，汇聚了来自众多消费品牌、知名投资机构和券 商，以及平台等各领域上百名嘉宾。 "出海"无疑是今年消费行业的年度关键词之一，不少消费品牌都将国际化拓展作为核心战略，从产品输出、模式输出迈向品牌与文化的系统性出 海。 "是否被视为一个全球化品牌，在消费者认知、合作伙伴关系以及未来投资者眼中，所带来的溢价空间是完全不同的。"MOVA投融资负责人鲍刘 璐表示，"近十年，可以清晰看到，中国品牌正逐步在本土市场替代海外品牌。在中国单一市场已被验证的趋势，我们认为也将在全球范围内延 续。当前中国品牌在全球范围内替代海外品牌，正成为一个明显的趋势。" 但这条航线通往的是坦途还是险滩？出海究竟是企业发展的必然出路，还是需要审慎权衡的战略抉择？带着这些问题，新消费大会的第二场圆桌 对话，邀请了户外运动、新茶饮、跨境支付、智能家居等领域企业，共同聚焦"出海是企业的出路吗？" 因何出海？ "中国品牌为什么要出海？我们走访了大量海外 ...

(原标题：强脑科技公布新专利，可提升按摩机器人的舒适性、精确性与安全性） 企查查APP显示，近日，浙江强脑科技有限公司申请公布"按摩机器人及其控制方法、控制装置和存储介质"专利。 专利摘要显示，本公开一实施例中，按摩机器人的控制方法包括：获取用户的多模态信号，多模态信号包括脑电信号、皮肤电信号、皮肤温度、 身体阻抗信号和压力阵列信号；融合多模态信号以获得用户的疲劳度指数、舒适度指数和风险度指数，根据疲劳度指数、舒适度指数和风险度指 数确定用户的按摩路径、目标部位和按摩参数；生成按摩操作指令以控制按摩机器人的机械臂按照按摩路径移动按摩机器人的执行端至目标部位 并控制执行端按照按摩参数执行按摩操作。本公开实施例能够显著提升按摩机器人的舒适性、精确性与安全性。 相关ETF 食品饮料ETF (产品代码: 515170) ★ 跟踪：中证细分食品饮料产业主题指数 近五日涨跌:1.64%。 市盈率: 20.23倍 资金流向: 最新份额为110.8亿份, 增 加了2550.0万份,净申赎 1417.5 可元。 估值分位:19.01% 游戏ETF (产品代码：159869) 资金流向: 最新份额为79.5亿份,减少 了1.4亿 ...

（文章来源：每日经济新闻） | 代码 | 名称 | 现价 | | 涨跌 涨跌幅 ▼ | | --- | --- | --- | --- | --- | | 516010 | 游戏ETF | 1.423 | 0.028 | 2.01% | | 159869 | 游戏ETF | 1.434 | 0.028 | 1.99% | | 516770 | 游戏ETF华泰柏瑞 | 1.485 | 0.028 | 1.92% | 游戏概念股走强，巨人网络涨超3%，三七互娱、吉比特涨超2%。 有券商表示，在全球视角下，游戏市场正处于上升周期，不论从营收的角度还是玩家数量角度，在未来都将保持长期 乐观增长态势。另外，DeepSeek强大的生成能力或显著提高游戏开发效率，并可生成更能满足用户需求的虚拟角色、 地图、剧情等内容，丰富游戏玩法，培育付费场景。 受盘面影响，游戏ETF涨约2%。 ...

网格交易策略概述 - 网格交易本质上是一种高抛低吸的交易策略，不预测市场具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场 [12] - 在震荡行情中，投资者可灵活运用网格交易，通过反复多次赚取较小差价来增强收益，待新的市场方向明确后再进行策略切换 [12] - 适用网格交易的标的特征包括：选择场内标的、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好、波动性较大 [12] - 基于上述特征，权益型ETF被认为是相对合适进行网格交易的标的类型 [12] 本期ETF网格策略重点关注标的分析 - **军工龙头ETF (512710.SH)**：“十五五”规划有望推动新一轮军工采购周期，规划提出如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设 [13] - 我国2025年国防预算为1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高，但占GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3% [13] - 该ETF跟踪中证军工龙头指数，主要投资于航空装备、军工电子、导弹、无人机等军工细分领域的龙头企业，有望受益于行业基本面改善 [13] - **恒生医药ETF (159892.SZ)**：我国创新药在研管线数量稳居全球第二，截至2025年1月，在研管线达7041个，全球占比29.5%，同比增长15.1% [16] - 2025年上半年，我国创新药对外授权总金额突破660亿美元，超过2024年全年519亿美元的交易总额，其中多笔交易金额超过10亿美元 [16] - 国内政策对创新药发展支持力度空前，如构建“双目录”支付体系、完善“双通道”管理机制等，助力创新药出海 [16] - 该ETF跟踪恒生生物科技指数，聚焦在港股上市的30家生物科技公司，高度集中于创新药等核心赛道 [16] - **港股汽车ETF (520600.SH)**：充分受益于新能源汽车智能化、出海化趋势，国内消费刺激政策及充电设施完善有效提振需求 [18] - AI大模型降低了智能驾驶应用成本，有望加速“智驾平权”，推动汽车智能化渗透率快速提升 [18] - 2025年截至10月末，我国新能源汽车国内累计销量1092.9万辆，同比增长25.7%；累计出口201.4万辆，同比增长90.4% [18] - 2025年11月，商务部等四部门发布通知加强二手车出口管理，有望进一步规范产业竞争秩序，促进二手车出口健康发展 [18] - **游戏ETF (159869.SZ)**：国内版号发放常态化，2025年11月共有178款国产网络游戏与6款进口游戏获批，过审数量再创新高 [21] - 2025年1月至11月累计发放游戏版号1624个，已远超去年全年总额，成为近几年版号发放数量最多的一年 [21] - 2025年上半年，中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入为95.01亿美元，同比增长11.07% [21] - AI技术在游戏美术、代码、剧情生成等环节的应用，有助于降低开发成本、提升效率，并有望催生玩法创新 [21] 网格策略组合构建建议 - 建议投资者使用网格交易策略时，选择数只合适的、相关性较低的ETF构成组合，例如搭配“宽基+行业”或“A股+港股”等不同类型或投资范围的ETF [23] - 构建组合进行分散的好处除了可以分散风险之外，还可以起到轮动效果，从而提高资金利用率 [24]

其中，深证成指将调入德明利、沃尔核材、拓维信息、四方精创等，调出国药一致、中国天楹、海德股份、洽洽食品等。 创业板指将调入双林股份、常山药业、富临精工、长芯博创等；调出碧水源、易华录、天华新能等。 深证100指数样本股调入藏格矿业、国货航、东山精密等；调出天山股份、山西焦煤、晶澳科技等7只个股。 创业板50指数样本股调入常山药业、菲利华、长芯博创等；调出特锐德、芒果超媒、光弘科技等。 据中国证券报报道，此次调整为指数样本的定期例行调整，跟踪上述指数的ETF也将在这前后完成调仓。 根据此前公告，上证50指数更换4只样本，上证180指数更换7只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数更换2只样本，沪深300指数更换11 只样本，中证500指数更换50只样本，中证1000指数更换100只样本，中证A50指数更换4只样本，中证A100指数更换6只样本，中证A500指数更换 20只样本。 其中，上汽集团、北方稀土、华电新能、中科曙光调入上证50指数；翱捷科技、盛科通信调入科创50指数；华工科技、光启技术、中际旭创、胜 宏科技调入中证A50指数。 同时，根据深圳证券交易所及深圳证券信息有限公司公告，深证成指、创业 ...

2025年经济表现与2026年宏观政策基调 - 2025年中国主要经济指标表现好于预期，经济总量预计达到140万亿元左右，全年经济增长预计在5%左右 [1][3] - 2026年经济工作将坚持稳中求进，加大逆周期和跨周期调节，并根据形势变化出台实施增量政策，协同发挥存量与增量政策的集成效应 [1][5][6] - 将继续实施更加积极的财政政策，保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量，优化支出结构以强化国家重大战略财力保障并惠民生、扩内需 [6] - 将继续实施适度宽松的货币政策，灵活运用降准降息等工具保持流动性充裕，促进社会综合融资成本低位运行，并做好科技金融、绿色金融等“五篇大文章” [7] - 要增强宏观政策取向一致性，加强财政、金融政策及改革举措的协同，确保各类政策同向发力 [7] 产业发展与经济增长动能 - 新质生产力稳步发展，人工智能、生物医药、机器人等研发和应用处在全球第一梯队 [3] - 现代化产业体系建设加快推进，光伏等行业供求关系和价格走势出现积极变化 [3] - 必须充分挖掘经济潜能，在扩大消费和投资、发展科技和产业等方面培育新的增长点 [9] - 必须坚持投资于物和投资于人紧密结合，既要扩大对实体经济和科技创新的有效投资，又要加强人力资源开发 [10] - 绿色发展是高质量发展的底色，将制定能源强国建设规划纲要，培育氢能、绿色燃料等新增长点，建设零碳园区和工厂 [16] 改革、开放与市场环境建设 - 纵深推进全国统一大市场建设，综合整治“内卷式”竞争，形成优质优价、良性竞争的市场秩序 [3][12] - 制定和实施进一步深化国资国企改革方案，完善民营经济促进法配套法规政策，下大力气解决拖欠企业账款问题 [12] - 坚持对外开放，稳步扩大制度型开放，优化自贸试验区布局，既要扩大出口也要增加进口，推动外贸可持续发展 [13] - 必须做到放得活又管得好，充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用 [9] - 必须以苦练内功应对外部挑战，做强做优做大实体经济，全面增强自主创新能力 [10] 消费、就业与民生保障 - 2026年要促进居民收入增长和经济增长同步，深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划 [14][15] - 消费品“以旧换新”政策带动销售较快增长，新能源汽车市场渗透率在11月份已接近60% [15] - 将清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力，并优化入境消费环境以挖掘增长空间 [15] - 强化就业优先政策导向，实施稳岗扩容提质行动，着力稳定高校毕业生、农民工等重点群体就业 [15] - 适应学龄人口结构变化推进教育资源优化，增加普通高中学位供给和优质高校本科招生 [15]

科创板大宗交易概况 - 12月12日，共有44只科创板股票发生大宗交易，合计成交105笔，累计成交量1534.88万股，成交总额为6.92亿元 [1][2] - 科创50指数当日上涨1.74%，科创板股票中有398只上涨，占比66.89% [2] - 发生大宗交易的科创板股票平均上涨3.25%，涨幅居前的包括合合信息（上涨13.80%）、仕佳光子（上涨11.45%）和拓荆科技（上涨8.62%） [2] 个股成交金额排名 - 沪硅产业成交金额最高，大宗交易成交420.00万股，成交金额为8719.20万元 [2][3] - 金天钛业成交金额排名第二，为5602.00万元 [2] - 翱捷科技成交金额排名第三，为4942.74万元 [2] 交易折溢价情况 - 大宗交易成交价格相对收盘价折价率居前的股票包括裕太微（折价21.89%）、南芯科技（折价20.61%）和国光电气（折价19.02%） [2] - 部分股票如澜起科技、中微公司、海光信息的大宗交易成交价与收盘价持平（折溢价为0.00%） [3] 机构参与情况 - 买方或卖方营业部为机构的成交共有65笔，涉及37只股票 [2] - 机构买入金额居前的股票为沪硅产业（8719.20万元）、翱捷科技（4942.74万元）和盛科通信（4047.32万元） [2] - 机构卖出金额居前的股票为澜起科技（3672.20万元）、中微公司（3044.19万元）和海光信息（2419.20万元） [2] 资金流向 - 发生大宗交易的科创板股票中，有22只获得主力资金净流入 [2] - 净流入资金居前的股票包括仕佳光子（4.58亿元）、翱捷科技（3.17亿元）和盛科通信（2.78亿元） [2] - 净流出资金居前的股票包括寒武纪（20.96亿元）、海光信息（8.93亿元）和澜起科技（5.23亿元） [2] 相关ETF数据 - 科创50ETF（代码：588000）近五日上涨1.72%，市盈率为152.05倍，最新份额为534.4亿份，增加了3.6亿份，净申赎5.0亿元，估值分位为95.34% [6] - 云计算50ETF（代码：516630）近五日上涨2.88%，市盈率为95.87倍，最新份额为2.7亿份，减少了300.0万份，净申赎-484.4万元，估值分位为81.64% [6][7] - 游戏ETF（代码：159869）近五日上涨1.60%，市盈率为35.81倍，最新份额为81.6亿份，减少了2000.0万份，净申赎-2806.7万元，估值分位为52.11% [6] - 食品饮料ETF（代码：515170）近五日下跌1.78%，市盈率为20.04倍，最新份额为112.0亿份，增加了1950.0万份，净申赎1072.3万元，估值分位为17.86% [6]

市场整体表现与近期走势 - 今日A股探底回升，上证指数收报3889.35点，上涨0.41%，深证成指涨0.84%，创业板指涨0.97% [1][15] - 个股层面涨跌互现，约2700家上涨，2600余家下跌，沪深两市成交额约2.1万亿元，较昨日放量超两千亿元 [1][15] - 半导体设备、电网等科技成长板块领涨，创新药、化工、煤炭等少数板块表现偏弱，小微盘股受情绪影响表现较弱 [1][15] - 本周市场呈冲高回落后的震荡下挫走势，周四受甲骨文盘后大跌等利空影响跌破反弹通道下沿，今日早盘惯性下挫后场外资金进场，情绪回暖 [1][15] 中央经济工作会议政策解读 - 会议于12月10日至11日举行，针对内需、创新、反内卷、对外开放等议题作出安排 [2][16] - 供给侧政策指出将制定全国统一大市场建设条例，深入整治“内卷式”竞争 [2][16] - 需求侧政策将内需主导放在重点任务首位，要求清理消费领域不合理限制措施，释放服务消费潜力 [2][16] - 会议坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能，并单独提及深化拓展“人工智能+”，完善人工智能治理 [2][17] 后市展望：牛市动力与支撑逻辑 - 政策面认为中央经济工作会议回应了市场关切，预计后续将出台涵盖消费提振、产业投资、科技创新扶持等维度的增量配套政策，为A股上行提供支撑 [3][18] - 基本面认为当前经济数据压力构成了长期的预期差修复空间，市场将在震荡中等待实体经济企稳回升，随着企业盈利底确认，A股将开启新一轮上行 [3][18] - 技术面指出调整以来A股多次下挫均顽强拉回，下方支撑区域逐渐形成共识，市场存在上探前高的可能 [5][20] 投资策略与板块机会 - 操作上推荐“核心底仓+卫星轮动”策略，建议关注中证A500ETF（159338）作为捕捉中国经济中长期机遇的底仓 [6][20] - 轮动方面可关注AI应用方向的软件ETF（515230）、游戏ETF（516010）、科创创新药ETF国泰（589720） [6][21] - 轮动方面还可关注反内卷方向的煤炭ETF（515220）、钢铁ETF（515210）、养殖ETF（159865） [6][21] 证券行业分析 - 证券ETF（512880）盘中一度上涨超1%，收涨0.5% [7][22] - 预期层面，中金公司、信达证券、东兴证券筹划重组，中金将吸收合并后两者，合并后总资产将突破万亿元，位居行业第四，有望遏制无序竞争并增强盈利能力 [7][22] - 业绩层面，当前市场交投活跃（日成交约2.1万亿元）直接利好经纪业务，经济复苏与资本市场改革推进利好投行业务，市场行情向好利好自营业务 [7][22] - 估值层面，国泰君安国际获批稳定币相关牌照，新业务蓝海有望为券商带来新的利润增长点并打开估值空间 [8][9][23] 黄金投资逻辑 - 伦敦黄金现货价格重回上涨通道，收复4300失地，黄金基金ETF（518800）近五日净流入共计约3亿元 [9][23] - 实体经济方面，美国11月ADP就业人数为-3.2万人，低于预期，市场对美国“滞胀”风险的担忧发酵，提升黄金作为保值资产的吸引力 [11][25] - 地缘政治方面，中东、俄乌、美委等地局势紧张，市场避险情绪高企，支撑金价 [11][25] - 货币因素方面，美联储独立性受到挑战动摇美元信用体系，叠加美联储进入扩表周期，支撑黄金的长期逻辑 [12][26] - 建议投资者关注跟踪AU9999价格的黄金基金ETF（518800）以及黄金股票ETF（517400） [13][26]

ETF网格策略 - 文章介绍了一种名为“ETF网格策略”的投资方法，并重点分析了四个可作为该策略关注标的的ETF产品 [2] 军工龙头ETF (512710.SH) - “十五五规划”提出如期实现建军一百年奋斗目标，加快先进战斗力建设，为国防军工行业提供政策支持 [3] - 2025年中国国防预算为1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高，但占GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3% [3] - 在全球地缘政治复杂及2027年建军百年目标背景下，国防预算占GDP比重有望进一步提高，国防科技工业体系有望发展优化 [3] - 该ETF跟踪中证军工龙头指数，主要投资于航空装备、军工电子、导弹、无人机等细分领域龙头企业，有望受益于新一轮军工采购周期带来的基本面改善 [3][4] 游戏ETF (159869.SZ) - 2025年11月，国家新闻出版署共批准178款国产网络游戏与6款进口游戏，过审数量再创新高 [6] - 2025年1月至11月累计发放游戏版号1624个，已远超去年全年总额，为近几年版号发放数量最多的一年，版号发放常态化为行业发展提供稳定基础 [6] - 2025年上半年，中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入为95.01亿美元，同比增长11.07%，显示出强劲的出海能力 [6] - AI技术在游戏美术、代码、剧情生成等环节的应用，有助于降低开发成本、提升效率，并有望催生玩法创新 [6][7] 软件ETF (159852.SZ) - “十五五”规划提出加快高水平科技自立自强，加强原始创新和关键核心技术攻关，政策推动下国产软件替代进程加速 [9] - 在政务及关键行业领域，国产替代为基础软件和工业软件带来广阔发展空间 [9] - AI技术作为核心驱动力，正推动产业从硬件基础建设迈向软件应用落地新阶段，国内外厂商对算力的大量投入为AI应用商业化落地提供基础 [9] - 该ETF跟踪中证软件服务指数，一键覆盖30只行业龙头股，是分享软件行业在自主可控与AI技术融合领域成长红利的投资工具 [9][10] 恒生互联网ETF (513330.SH) - 阿里旗下AI助手千问App公测一周后，官宣其下载量已突破1000万次 [11] - 字节跳动发布了搭载豆包手机助手的工程样机演示视频，展示了AI通过多模态交互进行复杂分析与实机操作的能力，体现了从智能到智能体的迭代升级 [11] - 各大互联网厂商密集发布AI产品，标志着AI深度植入核心产品，有助于提升用户触达与服务能力，巩固流量优势并创造新盈利点 [11][12]

网格交易策略概述 - 网格交易本质上是一种高抛低吸的交易策略，不预测市场具体走势，而是利用价格在一定范围内的自然波动来获取利润，适用于价格频繁波动的市场 [13] - 在震荡行情中，投资者可灵活运用网格交易，通过反复多次赚取相对较小的差价来增强投资收益，待新的市场方向明确后再进行策略切换 [13] - 适用网格交易的标的特征包括：选择场内标的、长期行情稳定、交易费用低廉、流动性好、波动性较大 [13] - 基于上述特征，权益型ETF被认为是相对合适进行网格交易的标的类型 [13] 本期ETF网格策略重点关注标的分析 - 军工龙头ETF (512710.SH)：“十五五”规划有望推动新一轮军工采购周期，规划提出“如期实现建军一百年奋斗目标”和“加快先进战斗力建设” [14] - 我国2025年国防预算为1.81万亿元，同比增长7.2%，创历史新高，但占GDP比重仍低于1.3%，远低于美国的3.5%和俄罗斯的6.3% [14] - 该ETF跟踪中证军工龙头指数，主要投资于航空装备、军工电子、导弹、无人机等军工细分领域的龙头企业 [14] - 游戏ETF (159869.SZ)：国内版号发放常态化，2025年11月共有178款国产网络游戏与6款进口游戏获批，过审数量再创新高 [17] - 2025年1月至11月累计发放游戏版号1624个，已远超去年全年总额，成为近几年版号发放数量最多的一年 [17] - 2025年上半年，中国自主研发游戏在海外市场的实际销售收入为95.01亿美元，同比增长11.07% [17] - AI技术在游戏美术、代码、剧情生成等环节的应用，有助于降低开发成本、提升效率，并有望催生玩法创新 [17] - 软件ETF (159852.SZ)：旨在捕捉软件自主可控的国产化替代及AI赋能变革的发展机遇，“十五五”规划提出“加快高水平科技自立自强” [20] - 在政策推动下，国产软件替代进程加速，尤其在政务及关键行业领域，为基础软件和工业软件带来广阔发展空间 [20] - AI技术作为核心驱动力，正推动产业从硬件基础建设迈向软件应用落地新阶段，国内外厂商对算力的大量投入为AI应用商业化落地提供了基础 [20] - 该ETF跟踪中证软件服务指数，一键覆盖30只行业龙头股 [20] - 恒生互联网ETF (513330.SH)：互联网公司有望通过AI强化流量入口，提高商业变现能力，AI已从战略投入期进入规模化应用落地期 [23] - 阿里旗下AI助手千问App公测一周后，下载量已突破1000万次，字节跳动发布了搭载豆包手机助手的工程样机演示视频 [23] - 将AI深度植入核心产品，有助于互联网厂商提升用户触达与服务能力，从而巩固流量优势并创造新盈利点 [23] 策略组合建议 - 建议投资者使用网格交易策略时，可以选择数只合适的、相关性较低的ETF构成组合，例如搭配“宽基+行业”或“A股+港股”等不同类型或投资范围的ETF [26] - 这样做组合分散的好处除了可以分散风险之外，还可以起到轮动效果，从而提高资金利用率 [26]