证券代码：601086 证券简称：国芳集团 公告编号：2025-044 甘肃国芳工贸（集团）股份有限公司 关于与专业机构共同投资设立有限合伙企业（御道 数科）的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假记载、误导性陈 述或者重大遗漏，并对其内容的真实性、准确性和完整性承担个别及连带责任。 重要内容提示： ● 拟投资标的情况：甘肃国芳工贸（集团）股份有限公司（以下简称"国 芳集团"或"公司"）拟与专业机构共同投资设立嘉兴御道数科股权投资合伙 企业（有限合伙）（以下称"御道数科"）。 ● 投资金额及持股比例：公司本次投资御道数科的认缴出资金额为 ● 本次投资不构成关联交易，也不构成《上市公司重大资产重组管理办法》 规定的重大资产重组。 ● 特别风险提示：御道数科尚处于筹备阶段，暂未完成工商注册；御道数 科设立后尚需在中国证券投资基金业协会履行登记备案程序，本事项实施过程 尚存在一定的不确定性；基金设立过程中存在可能因合伙人未能足额认缴资金 等客观原因，导致基金未能成功募足，实际募集及各方缴付出资情况可能存在 不确定性；公司本次参与的基金投资项目回报将面临较长的回收期，同时投资 行为受政策法规、宏观经 ...

光明科学城发展概况 - 深圳市光明区加速成为科技创新、产业发展、投资创业的新热土，提供最优政策、最好服务、最强保障 [1] - 光明区加快建设世界一流科学城，打造大湾区综合性国家科学中心先行启动区、产业科技创新中心和高水平人才高地核心承载区（"一城三区"） [1] - 已集中布局23个重大科技创新载体，包括合成生物研究、脑解析与脑模拟、材料基因组三大科学设施 [1] - 深圳医学科学院（颜宁院士领衔）和深圳湾实验室取得突破性进展，中山大学深圳校区、深圳理工大学加速建设 [1] - 全区集聚59名国内外院士、超3000名高层次人才、近19万名各类人才 [1] 产业与创新生态 - 重点发展生命健康、新一代信息技术和人工智能、新能源新材料三大方向，构建"3+3+1"产业集群 [2] - 已集聚9家百亿级企业、35家上市公司、1921家规上企业、2287家国高企业、85家专精特新"小巨人"企业 [2] - 光明区连续四年获评全国工业百强区 [2] - 构建"基础研究+技术攻关+成果转化+科技金融+人才支撑"全过程创新生态链 [1] 科技金融支持体系 - 设立大湾区综合性国家科学中心科创母基金、全市首只种子基金及4家市级"20+8"产业基金（智能传感器、脑科学、合成生物、超高清显示） [2] - 建成光明科技金融大厦，集聚超30家金融机构，成立光明科学城创投联合会 [2] - 举办光明科技金融大会等活动，建设高水平科技金融示范区 [2] 重点项目与考察活动 - 卫光生命科学园聚焦合成生物、脑科学领域，入驻40余家企业和科研机构（含深圳医学科学院、深圳湾实验室） [5] - 深圳理工大学为新型研究型大学，定位"小而精、高起点、国际化" [5] - 全国创投协会联盟近40位嘉宾考察光明科学城，重点关注生物医药、高等教育等领域 [4][5] - 光明区规划展览馆展示"科技+城市"融合发展战略，获考察团高度评价 [6]

城市创投活力指数 - 上海、深圳、北京稳居2024年中国城市创投活力指数前三名，与后续城市拉开显著差距[1][3] - 2018-2024年各城市创投活力指数普遍波动下降，北京降幅最大（4302→2166），武汉波动最小[6] - 合肥自2021年进入TOP 10，宁波2022年退出TOP 10，反映区域创投力量动态调整[6] 募资领域表现 - 北京因头部金融机构和国家级出资平台集中，募资指数居首，上海、苏州紧随其后[8] - 嘉兴作为地级市跻身募资前十，超过杭州、成都等省会城市[8] - 2018-2024年TOP 10城市募资指数普遍大幅下降，仅北京因2024年国家级引导基金出资略有回升[11] 投资领域特征 - 上海2024年投资指数全国第一，北京、深圳紧随其后，前10名差距较小且以一线/新一线城市为主[12] - 上海与深圳合计占TOP 10投融资事件总量的37%，苏州超越北京居第三，长三角集群效应显著[14] - 合肥、无锡依靠地方国资精准布局细分赛道，上海和深圳因政策与产业协同度高吸引外部资金[14] 退出效率分析 - 深圳退出指数居首，打破募资与投资领域京沪垄断格局[15] - 长三角在退出端表现强劲，苏州、杭州均进入前十，中西部以武汉、合肥与成都为主[15] - 募资端表现优异的嘉兴未进入退出TOP 10，反映资本转化效率滞后[15] 城市创新力联动 - 北京、上海、深圳包揽创新力指数前三，与创投活力形成良性互动[19] - 北京依托国家实验室（占全国60%）、央企研发总部（76家）及顶尖高校巩固创新策源地地位[20] - 上海凭借链主企业产业优势排名第二，深圳第三，成都超过武汉和苏州[20] 热门赛道分布 - 半导体集成电路在8个城市热门赛道中位列首位，展现绝对资本聚集效应[21] - 生物制药与医疗器械在医疗健康领域双轮驱动，5个城市生物制药排名前二[21] - 北京以AI为首要赛道，深圳计算机视觉第四，合肥新材料/航空航天前五[22] 重点城市数据 - 苏州2024年发生697起投融资事件，融资总额272.67亿元，新备案基金192只[22] - 杭州2024年577起投融资事件，融资总额212.47亿元，机构LP出资308亿元[23] - 深圳2024年LP出资金额同比涨75%至1275亿元，发生970笔投融资事件[25] 区域特色案例 - 深圳光明区基金81%的LP来自区外，61%投资资金源于区外基金，早期投资活跃[25] - 光明区引导基金设立20只子基金，认缴规模超300亿元，投资项目累计200个[26] - 深圳半导体及集成电路获投项目占比13.85%，电子信息类项目达292家[25]

创投行业现状与趋势 - 创投行业逐步走出低谷，呈现显著回暖迹象：募资端机构LP认缴出资额同比提升50%，投资端投融资规模降幅从50%收窄至5%，退出端2025年上半年56%中企上市获VC/PE支持[5] - 行业生态发生深刻变革：优质项目如DeepSeek、宇树科技等崛起，政策推动银行、险资等长线资金入场[5] - 创投行业需发挥科技创新"引擎"作用，聚焦价值发现、产业赋能和生态共建[6][7] 珠三角创投发展 - 广东省出台《进一步促进创业投资高质量发展行动方案》，优化政府引导基金考核机制，推动险资入粤，完善退出机制[11] - 珠三角创投四大作用：产业升级"加速器"（聚焦半导体、AI等新兴产业）、创新生态"培育器"（构建全生命周期投资体系）、区域协同"黏合剂"（政策突破消除人才障碍）、"人口红利"向"人才红利"转换器[13][14] - 珠三角创投形成"政府引导+社会参与+国际联动"资金格局，推动科技创新与产业创新深度融合[13] 深交所支持创投发展 - 深交所与创投联动打造"科技—资本—产业"良性循环：创业板705家公司获2615家次创投机构投资709.89亿元，注册制改革后218家企业获293亿元投资[19] - 深交所将深化创业板改革，支持AI、量子信息等企业适用差异化上市标准，优化并购重组机制[20] - 完善全周期服务体系，强化股、债、REITs等产品协同，提升服务科技创新能力[21] 创投行业政策与优化方向 - 政策环境持续优化：国家设立万亿级创投引导基金，推动保险资金进入股权创投，支持科创债发行[25] - 退出渠道多样化：并购市场升温，S基金规模扩大，促进创投资本良性循环[25] - 行业需加速优化重组：解决"大而不强"问题，提升投后管理能力，适应科技创新需求[26]

核心观点 - 创投行业正处于募资筑底回暖、退出渠道多元探索阶段，耐心资本加速入场，全链条协同成为破局关键 [1] - 行业需坚守长期主义与价值投资，通过募资结构优化、退出策略创新及产业链协同实现突围 [8] 募资市场变化 - 2024年募资规模下降20.8%，2025年一季度降幅收窄至2.9%，显示市场信心逐步恢复 [4] - 国资引导基金从"招商思维"转向"产业构建思维"，主动匹配中试场景、临床资源等产业要素，形成"资金+生态"支持模式 [4] - 耐心资本加速入场：广州产投资本设立9只AIC基金总规模150亿元，工行计划在广东设立7家AIC基金总规模120亿元 [4] - 产业资本通过创投基金布局上下游，如上海具身智能基金参与人形机器人赛道投资 [4] - 政府引导基金存续期从"5+3"延长至"10+2"，更匹配硬科技研发周期 [4] - GP投资导向从追求IRR转向追求DPI，增强LP信心 [4] 退出策略创新 - 国中资本中小一期基金DPI远超1，体现退出策略有效性 [6] - "以退定投"策略被广泛采用，澳银资本采用"组合配置"策略：60%投向天使至A+轮，20%种子轮，20%中后期项目 [6] - S基金成为重要退出渠道：孚腾资本管理的上海国资母基金S基金运营三年取得良好DPI回报 [6] - 港股IPO被视为"急救通道"而非"黄金通道"，适合有出海计划的企业 [6] - A股创业板第三套标准、科创板第五套标准为未盈利硬科技企业提供新机遇 [6] 行业发展路径 - 早期投资需追求高IRR项目以支撑整体基金DPI [8] - 全链条协同模式兴起：广州产投资本采用"母基金+直投"模式，与50多家GP合作，直投170余个项目总投资额240多亿元 [8] - 行业建议包括：结构化解决资金属性与投资规律矛盾、通过S基金/并购激活存量资产、深耕硬科技赛道 [8]

数据来源：天眼查APP 证券之星消息，根据天眼查APP数据整理，近日，吉林旗挚汽车产业链创业投资基金合伙企业(有限合 伙)成立，法定代表人为红旗私募基金管理(吉林)有限公司，注册资本100000万元，经营范围包含：一般 项目：以自有资金从事投资活动；创业投资(限投资未上市企业)。(除依法须经批准的项目外，凭营业执 照依法自主开展经营活动)。天眼查APP股权穿透显示，该公司由富维股份、一汽股权投资(天津)有限公 司、红旗私募基金管理(吉林)有限公司等共同持股。 ...

宋春雨/摄 今年是"十四五"规划收官之年，国家正在制定"十五五"规划，推进科技成果转化为新质生产力，加快科 技创新和产业创新的深度融合，实现科技自立自强的目标任务，或将是"十五五"规划重中之重。他表 示，继续鼓励支持作为助力科技发展重要资本力量的创业投资高质量发展，同样有望成为"十五五"规划 的重要篇章。创投也面临一系列新的课题，包括持续培育壮大耐心资本，更大力度吸引社会资本参与创 业投资，进一步完善优化创投税收政策和差异化监管制度，深化国资创投改革，提振民资创投信心，吸 引外资创投回归，活跃个人创投氛围，全面提升创投主体的质量和效益，打造一批具有国际竞争力的包 括创业投资、产业投资、并购投资在内的股权投资本土品牌企业等。 沈志群希望全国各地创投协会、广大创投机构，特别是全国创投协会联盟智库中心，深入研究共同探讨 事关未来五年创投发展的重大课题，为国家编制"十五五"规划，促进创投行业高质量发展建言献策，发 挥更大的作用。 二是从培育壮大耐心资本入手，大幅扩大"投早投小投创新"的创业投资长期资金规模。国家设立万亿级 的创投引导基金，发挥政府投资基金导向功能，扩大金融资产投资公司试点范围，推动保险资金进入股 权创 ...

城市创投活力指数排名 - 2024年中国城市创投活力指数前三名为上海、深圳、北京，与第四名及之后城市拉开较大差距，呈现"头部领跑，梯队分化"格局 [1][2] - 募资指数北京位居第一，上海、苏州紧随其后，广深位列前五，苏州超越广深，南京与深圳基本持平 [2] - 投资指数上海全国第一，北京、深圳紧随其后，前10名城市以一线或新一线为主且差距较小 [2] - 退出指数深圳居首，长三角苏州、杭州进入前10，中西部以武汉、合肥与成都为主 [2] 城市创新力指数排名 - 北京、上海、深圳创新力指数位居前三，北京绝对领先，依托国家实验室（占全国60%）、央企研发总部（中关村约76家）及顶尖高校 [2] 热门赛道投融资城市表现 - 半导体集成电路赛道在8个城市（上海、深圳、苏州、杭州、合肥、南京、成都、武汉）位列首位，北京、广州位居第二，显示资本聚集效应 [3] - 区域特色赛道：北京以AI为首要赛道领先，深圳计算机视觉第四，合肥新材料及航空航天前五 [3] - 生物制药在5个城市（上海、杭州、南京、成都、武汉）排名前二，北京、苏州、广州前五 [3] - 医疗器械赛道在深圳、苏州、广州排名第二，上海、北京、杭州、合肥、成都稳居前三 [3] 战略性新兴产业表现 - 杭州、苏州凭借六大战略性新兴产业赛道活跃表现，跻身热门赛道投融资城市前五名 [1]

创业投资行业三大趋势 - 促进创投发展的具体政策举措正在落实落细 政策密集程度高、力度大、创新突破多 政策环境持续优化 [1] - 从培育耐心资本入手扩大"投早投小投创新"长期资金规模 国家设立万亿级创投引导基金 推动保险资金进入股权创投 支持发行科创债 募资难题逐步破解 [1] - 多样化创投退出渠道正在畅通 优质企业上市提速 并购市场升温 S基金规模扩大 促进创投资本良性循环 [1] 行业现存问题 - 募资和退出难题缓解后 行业项目投资能力和投后管理问题凸显 呈现"大而不强 多而不优"现状 [2] - 管理人才专业水平与科技创新需求不匹配 投后管理和增值服务能力不足 [2] - 需加快市场化优胜劣汰和优化重组步伐 [2] "十五五"规划方向 - 推进科技成果转化为新质生产力 加快科技创新与产业创新融合 实现科技自立自强 [3] - 创业投资高质量发展有望成为规划重点 需培育耐心资本 吸引社会资本参与 [3] - 需完善创投税收政策 深化国资创投改革 提振民资外资信心 打造国际竞争力股权投资品牌 [3] 行业发展建议 - 创投协会和机构应深入研究未来五年发展课题 为"十五五"规划建言献策 [3] - 需全面提升创投主体质量效益 优化差异化监管制度 [3]

7月25日，证券时报社党委书记、社长兼总编辑程国慧在第十三届创业投资大会暨全国创投协会联盟走 进光明科学城活动上发表致辞，深入剖析当前创投行业的发展态势与未来方向。 程国慧回顾，去年第十二届创业投资大会在上海张江举办时，创投行业正经历全流程堵点带来的阵痛。 而如今，市场已逐步走出低谷，呈现显著回暖迹象。募资端，今年上半年机构LP认缴出资额同比大幅 提升50%，终结了2020年以来的连续下滑趋势；投资端，整体投融资规模降幅从去年同期的50%收窄至 5%，显现探底信号；退出端，2025年上半年131家中企在A股、港股和美股上市，其中56%获VC/PE支 持，港股IPO表现亮眼，并购、回购等多元化退出方式日益成熟。 在数据背后，行业生态正发生深刻变革。一方面，优质项目在创投机构的长期培育下持续涌现， DeepSeek、宇树科技、影石创新等企业的崛起，彰显了中国科技品牌的国际竞争力；另一方面，"创投 十七条""国办一号文"等政策密集出台，推动银行、险资、社保等长线资金入场，为行业注入源头活 水。 当前创投行业局部回暖、理性修复的良好态势正在巩固。程国慧认为，创投作为一个发现和创造价值的 行业，从来不是简单的资本流动， ...