公司融资与收购计划 - 公司宣布以简易程序向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过1.85亿元人民币 [1] - 募集资金将用于以现金方式收购控股子公司南京南大药业有限责任公司22.23%的股权，收购价格为13005.9540万元人民币 [1] - 募集资金中拟将5500万元人民币用于补充公司流动资金 [1] 收购的战略目的与协同效应 - 此次收购是公司高效聚焦主业、提升核心竞争力的重大举措，是基于长远发展的精准布局 [1] - 收购将进一步加强对南大药业的控制力，推动战略管控升级与财务表现优化，最大化释放双方协同效应 [2] - 此举将助力公司大大提升“艾滋病治疗+预防”与“人源蛋白原料、制剂一体化”双线竞争力与品牌实力 [2] 目标公司业务概况 - 南大药业主要产品为溶栓药物注射用尿激酶制剂和抗凝药物低分子量肝素钠原料药 [1] - 南大药业是国内为数不多的同时持有尿激酶原料药和注射用尿激酶制剂生产批文的“原料药+制剂”一体化生产企业 [1] 公司对南大药业的整合历程 - 公司于2022年7月收购南大药业19.96%的股权 [2] - 公司于2024年实施重大资产重组，通过支付现金进一步购买南大药业31.16%的股权，进而获得了南大药业控制权 [2] - 双方协同作用在获得控制权后已快速显现 [2] 公司主营业务与发展重点 - 公司是HIV（艾滋病）领域的创新龙头，在该领域已连续三年保持领先性高速增长 [2] - 公司现阶段重点任务之一是快速推进核心在研管线的开发落地，以及搭建多类型、立体化、广覆盖的HIV新药商业化运营体系 [2] 补充流动资金的具体用途 - 补充流动资金的5500万元将用于有效补充企业营运资金，满足研发创新投入需求 [2] - 资金将用于持续快速推进核心研发项目，以及高效落地“多类型、立体化、广覆盖”的HIV新药商业化运营体系 [2] - 此举对优化资本结构，提升公司抗风险能力与整体运营效率意义重大 [2]

核心财务表现 - 25H1实现收入8.22亿元 同比增长12.50% [1] - 25H1归母净利润2.35亿元 同比增长24.55% [1] - 25H1扣非净利润2.26亿元 同比增长20.94% [1] - 25Q2单季度收入4.20亿元 同比增长6.31% [2] - 25H1毛利率60.11% 同比提升309bp [2] - 25H1净利率28.58% 同比提升277bp [2] 业务板块表现 - 原料药中间体业务25H1收入7.00亿元 同比增长24.68% [3] - 地屈孕酮片25H1销售收入9568.52万元 同比增长3.5% [2] - 心血管类、呼吸系统类、女性健康类原料药保持稳步增长 [3] - 多肽类和寡核苷酸原料药新品销售快速增长 [3] 产品发展动态 - 地屈孕酮片25H1新增进院1754家（含社区门诊） [2] - 存量品种包括地屈孕酮、阿比特龙、氟替卡松、依普利酮持续放量 [4] - 新产品管线包括布瓦西坦、贝派度酸、恩杂鲁胺、诺西那生钠、多替拉韦钠、司美格鲁肽 [2][4] - 制剂一体化战略下地屈孕酮等品种贡献增量 [4] - 小核酸多肽业务为中长期业绩增长增添动力 [4] 业绩展望 - 预计2025-2027年营业收入调整为17.77/21.54/25.91亿元 [4] - 预计2025-2027年EPS调整为1.15/1.47/1.84元 [4] - 2025年8月29日收盘价23.20元对应PE分别为20/16/13倍 [4]