券商股估值修复

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中资券商股集体回暖 上市券商首份三季报盈喜出炉 机构称三季报利润增速有望提速
智通财经· 2025-10-21 10:58
方正证券指出,高交投环境下券商基本面修复趋势明确,业绩高增趋势与估值表现背离,重视板块配置 机会。该行指出,上半年券商板块净利润同比增长65%,三季报净利润增速有望提速至70%,全年板块 净利润预计同比+54%,当前券商估值与业绩改善空间不匹配、估值上修空间充足。 消息面上,10月14日晚,东吴证券发布盈喜,预计2025年前三季度实现归母净利润27.48亿元-30.23亿 元,同比增长50%-65%,净利润超越去年全年。此外,非上市券商中的东莞证券也在近期更新的招股说 明书中披露三季度业绩预告,预计今年前三季度营业总收入为23.44亿元至25.91亿元,相比上年同期增 长44.93%至60.18%;归母净利润为8.62亿元至9.53亿元,相比上年同期增长77.77%-96.48% 中资券商股集体回暖,截至发稿,中金公司(03908)涨5.4%,报22.26港元;中信建投证券(06066)涨 4.16%,报13.77港元;华泰证券(06886)涨3.79%,报20.82港元;中国银河(06881)涨3.56%,报11.63港 元。 ...
券商股业绩与估值现“剪刀差” 市场向好或驱动板块迎来修复
证券日报之声· 2025-05-17 00:44
券商板块业绩与估值背离 - 一季度上市券商合计实现营业收入1259.3亿元同比增长24.6% 归母净利润521.83亿元同比增长83.48% [2] - 同期券商板块累计下跌7.58% 42只个股中仅6只上涨 中国银河以8.21%涨幅领涨 [2] - 当前券商板块市净率1.21倍 处于近10年16.96%分位数 主动权益公募基金重仓比例仅0.37% [3] 业务表现与驱动因素 - A股日均股票交易额达1.52万亿元同比增长69.58% 经纪及投资业务驱动业绩增长 [2] - 券商利差收入增速回正 投行景气度小幅修复 [2] - 二季度经纪业务 两融业务 公募业务增长环境显著优于去年同期 自营业务面临高基数压力 [4] 分析师观点与预测 - 预计2025年证券行业净利润同比增长13% 经纪业务收入增长35% 资本中介业务增长6% 资管业务增长5% 自营业务增长10% [5] - 一级市场复苏 二级市场向好将推动投行与资管业务企稳回升 [6] - 海外宏观因素扰动导致市场对交投活跃度持续性存疑 是业绩与行情背离主因 [4] 投资机会与行业趋势 - 建议关注一季报基本面良好 具备并购重组预期的标的 [6] - 头部券商长期投资价值凸显 尤其估值已调整至合理位置的公司 [6] - 行业加速向高质量发展转型 服务实体经济能力提升 [5] - 资本市场支持性政策持续落地 将利好资产负债表运用能力强的头部券商 [6]