港交所交易机制改革 - 港交所正研究每周5天24小时交易机制 借鉴纳斯达克2026年下半年实施计划 秉持审慎渐进原则[2][3] - 交易机制升级需待系统升级 风险管理完善及监管框架配套成熟后逐步推进[3] - 港交所技术系统2025年底前可支持T+1结算周期 具体实施需征求市场参与者意见[3] 港交所近期市场优化措施 - 香港证券市场8月4日起下调最低上落价位 股价10-20港元股票最小变动单位由0.02港元降为0.01港元 20-50港元股票由0.05港元降为0.02港元[4] - 联交所就优化IPO市场定价及公众持股量规定刊发咨询总结 并展开进一步咨询[4] - 港交所持续加大数据平台优化和交易结算系统升级投入 保持全球竞争力[3] 券商板块市场表现 - 香港证券ETF今年以来涨幅超64% 去年涨幅超44% 两年累计涨幅显著[2][5] - A股券商板块市净率1.66倍 处于2014年以来45%分位 港股券商市净率1.17倍 处于70%分位[6] - 偏股主动基金对A股券商板块低配2.67% 对港股券商低配0.52%[6] 券商板块投资价值 - 权益市场交易额 两融余额和产品发行规模持续提升 推动券商估值修复[5] - 主要券商A股2025年预期平均股息率2.3% 港股达3.0% 具备相对配置价值[6] - 板块估值未现明显高估 相对其他市场板块估值分位数偏低[6]

港交所交易机制改革计划 - 港交所正研究延长交易时间 计划借鉴纳斯达克2026年下半年实施的每周5天24小时交易机制 采用审慎渐进原则推进[1][2] - 交易系统升级需配合风险管理体系完善及监管框架配套 该进程将逐步实施[2] - 港交所技术系统将于2024年底前支持T+1结算周期 实际实行时间需征求市场参与者意见[2] 港交所近期市场优化措施 - 香港证券市场于8月4日起实施第一阶段最低上落价位调整 股价10-20港元股票最小变动单位由0.02港元降为0.01港元 20-50港元股票由0.05港元降为0.02港元[3] - 联交所就优化IPO市场定价及公开市场规定发布咨询总结 并开展持续公众持股量建议咨询[3] - 港交所持续加大资本开支投入 重点推进数据平台优化和交易结算系统升级[2] 券商板块市场表现 - 香港证券ETF2024年涨幅超64% 2023年涨幅超44% 明显领先A股券商股表现[1][4] - A股券商板块市净率1.66倍 处于2014年以来45%分位 港股券商市净率1.17倍 处于70%分位[5] - 偏股主动基金对A股券商板块低配2.67% 对港股券商低配0.52%[5] 券商板块投资价值分析 - 券商板块进入业绩与估值修复新阶段 权益市场交易额/两融余额/产品发行规模持续提升[4] - 主要券商A股2025年预期平均股息率达2.3% 港股达3.0%[5] - 板块估值未现明显高估 相对其他市场板块估值分位数偏低 具备较好相对配置价值[5]

港交所交易机制改革 - 港交所正研究每周5天24小时交易机制 借鉴纳斯达克2026年下半年实施计划[1][3] - 交易机制改革需待系统升级 风险管理完善及监管框架配套成熟后推进[3] - 港交所技术系统2024年底前将支持T+1结算周期 具体实施时间需征求市场意见[3] 市场效率提升措施 - 香港证券市场8月4日起下调最低上落价位 股价10-20港元股票最小变动单位由0.02港元降至0.01港元[4] - 20-50港元股票最小变动单位由0.05港元调整为0.02港元 旨在降低交易成本并提升效率[4] - 联交所就优化IPO市场定价及公众持股量规定刊发咨询总结 开展进一步咨询[4] 券商板块表现与估值 - 香港证券ETF今年以来涨幅达64% 去年涨幅超过44%[1][6] - A股券商板块市净率1.66倍 处于2014年以来45%分位 港股券商市净率1.17倍处于70%分位[7] - 偏股主动基金对A股券商板块低配2.67% 对港股券商低配0.52%[7] 机构观点 - 华泰证券认为权益市场稳步向上 交易额 两融余额及产品发行规模持续提升[6] - 中金公司预计主要券商2025年A股平均股息率达2.3% 港股达3.0%[7] - 机构认为券商板块估值未明显高估 相对其他板块配置价值突出[6][7]

港交所交易机制改革 - 港交所集团行政总裁陈翊庭表示正研究延长交易时间议题 注意到纳斯达克拟于2026年下半年实施每周5天24小时交易机制 港交所将秉持审慎渐进原则 结合本地市场实际情况进行研究[1][3] - 交易时间延长进程需待交易系统升级 风险管理体系完善及监管框架配套成熟后逐步完善[3] - 港交所正积极与市场参与者探讨缩短现货市场结算周期 技术系统在2025年底前将支持T+1结算周期 但实施时间需征求多方意见[3] 港交所近期市场优化措施 - 香港证券市场下调最低上落价位的第一阶段于2025年8月4日生效 涉及股价10港元至20港元及20港元至50港元的股票 最低价格变动单位分别由0.02港元调整为0.01港元和由0.05港元调整为0.02港元 以降低交易成本并提升交易效率[4] - 香港联交所就优化首次公开招股市场定价及公开市场规定刊发咨询总结 并就持续公众持股量的建议展开进一步咨询[4] 券商股表现与机构观点 - 香港证券ETF在2025年以来涨幅达64% 2024年涨幅超过44% 明显领先A股券商股表现[1][6] - 华泰证券认为权益市场稳步向上 交易额 两融余额 权益产品发行规模持续提升 券商估值修复 但修复节奏分化 H股先于A股 业绩增长稳健的券商表现更好[6] - 中金公司表示偏股主动基金对A股券商板块低配2.67% 对港股券商板块低配0.52% 市场向好叠加公募新规落地有望推动机构资金提升板块配置[7] - A股券商板块市净率交易于1.66倍 处于2014年以来45%分位 港股券商板块市净率交易于1.17倍 处于70%分位 估值未现明显高估[7] - 主要券商A股2025年预期平均股息率达2.3% 港股达3.0% 板块具备较好相对配置价值[8]