财务表现 - 上半年营业收入12.99亿元，同比下滑21.59% [1] - 归母净利润7.89亿元，同比下降29.57% [1] - 扣非后归母净利润7.22亿元，同比下降33.7% [1] - 经营活动现金流净额6.55亿元，同比剧降43.06% [1] - 二季度收入同比下降25.11%，归母净利润同比下降41.75% [1] - 中期分红每10股派12元，合计派发3.62亿元 [1] 运营指标 - 6月底应收账款达2.13亿元，较去年底增长26.79% [1] - 6月底存货0.82亿元，创历史新高 [3] - 应收账款和存货创新高表明产品滞销，业绩尚未触底 [5] - 6月底现金（含交易性金融资产）30.31亿元，较2024年底减少13.62亿元，降幅超3成 [12] 行业背景 - 医美行业整体下滑，华熙生物一季度归母净利润同比下降58.13% [6] - 华熙生物通过组织调整和压缩营销费用应对下滑 [6] 战略收购 - 3月以1.9亿美元收购韩国REGEN公司85%股权，取得"童颜针"生产经营权 [7] - REGEN的AestheFill与公司产品濡白天使形成协同 [8] - 收购后面临达透医疗16亿元索赔风险，仲裁已立案 [11][13] 研发投入 - 上半年研发投入15.66亿元，同比增长24.47%，创同期新高 [14] - 在研项目包括司美格鲁肽、去氧胆酸等减肥产品和米诺地尔毛发再生产品 [15] 产品表现 - 溶液类注射产品和凝胶类注射产品收入均同比下降超20% [1] - 透明质酸填充剂市场份额：销量39.2%（中国第一），销售额21.3%（中国第二，国产品牌第一） [1]