1H25 业绩符合市场预期 公司披露2025 年半年度业绩，实现营业收入17.32 亿元，YoY+14.0%，归母净利润3.11 亿元， YoY+42.78%，业绩符合市场预期。其中2Q25 实现归母净利润1.70 亿元，YoY+24.8%，QoQ+20.61%。 风险 商誉减值风险，抛光垫、抛光液销售不及预期。 发展趋势 抛光材料持续放量，抛光液成长加速。1H25 实现抛光垫产品收入4.75 亿元，同比增长59.58%；其中今 年2Q25 实现收入2.56 亿元，环比增长16.40%，同比增长56.64%，再创历史单季收入新高，产品月销量 从第二季度开始稳定在3 万片以上，市场渗透率持续加深，CMP 抛光垫国产龙头地位进一步稳固。 CMP 抛光液及清洗液方面，1H25 实现收入1.19 亿元，同比增长55.22%；其中2Q25 实现收入6,340 万 元，环比增长14.88%，同比增长56.63%。报告期内公司铜制程抛光液成功实现首次订单突破，其他在 售CMP 抛光液型号稳定上量，在测品类加速验证、导入，同时自产研磨粒子的供应链优势凸显。 产品放量规模效应显现，显示材料或进入业绩兑现期。半导体显示材料1H2 ...