分组1 行业投资评级 - 单边中性，前期多头可适当止盈离场，跨期、跨品种、期现、期权无相关建议 [3] 核心观点 - 终端需求偏弱，局部现货下跌，盘面在定价委油供应收紧预期后进入震荡阶段，成本端支撑尚存，但终端需求疲软与替代原料广泛存在制约市场上方空间 [1][2] 市场分析 - 1月19日沥青期货主力BU2603合约下午收盘价3142元/吨，较昨日结算价涨9元/吨，涨幅0.29%；持仓191534手，环比降2331手，成交124762手，环比跌7088手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406 - 3500元/吨，山东3010 - 3240元/吨，华南3130 - 3250元/吨，华东3180 - 3230元/吨 [1] - 昨日华北地区沥青现货价格窄幅上涨，山东及华东地区下跌，其余地区基本持稳，刚性需求释放受限，但供应端仍存支撑 [2] - 委内瑞拉原油对国内炼厂供应收紧预期持续兑现，未来国内炼厂需寻找替代重质原料，成本与产品收率变化更复杂，需动态跟踪 [2] 图表信息 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差、单边成交持仓量、主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂沥青产量、山东及华东等地区沥青产量，国内道路、防水、焦化、船燃沥青消费，沥青炼厂库存、社会库存等图表 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沥青盘面在定价委油供应收紧预期后转为震荡走势，委油对国内沥青炼厂供应收紧的预期正在逐步兑现，成本端支撑仍存，需关注炼厂调整原料油种后成本的增幅以及沥青收率的变化，因可能包含来自伊朗的折价原油且伊朗局势不确定性尚未消退 [1] - 单边策略为谨慎偏多，逢低多BU主力合约，前期抄底多头可适当止盈离场；跨期策略为逢低多BU2303/2306价差（正套）；跨品种、期现、期权无相关策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 1月15日沥青期货主力BU2603合约下午收盘价3167元/吨，较昨日结算价下跌2元/吨，跌幅0.06%；持仓199517手，环比下跌3810手，成交159746手，环比下跌39400手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406 - 3500元/吨；山东3030 - 3240元/吨；华南3130 - 3250元/吨；华东3180 - 3230元/吨 [1] - 昨日国内沥青现货价格大体持稳，华北与山东出现小幅下跌，市场矛盾相对有限 [1] 策略 - 单边：谨慎偏多，逢低多BU主力合约，前期抄底多头可适当止盈离场 [2] - 跨期：逢低多BU2303/2306价差（正套） [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2] 图表信息 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂及各地区沥青产量，国内道路、防水、焦化、船燃沥青消费量，沥青炼厂及社会库存等图表，单位涉及元/吨、手、万吨 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 终端需求逐步下滑，现货整体持稳，单边策略谨慎偏多，跨期策略可逢低多BU2303/2306价差，跨品种、期现、期权暂无策略建议[1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 1月13日沥青期货主力BU2603合约下午收盘价3125元/吨，较昨日结算价下跌21元/吨，跌幅0.66%；持仓207908手，环比下跌14617手，成交280447手，环比上涨59521手[1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3406 - 3500元/吨；山东3020 - 3240元/吨；华南3130 - 3250元/吨；华东3180 - 3230元/吨，昨日华北地区沥青现货价格窄幅下跌，其余地区基本持稳[1] - 沥青刚性需求持续下滑，压制现货市场情绪，成本端支撑与需求端弱势博弈，盘面在定价委油供应收紧预期后转为震荡走势[1] - 委内瑞拉原油对国内炼厂供应收紧预期持续兑现，若原本流向亚洲的委内瑞拉原油持续流向欧美，库存原料预计用到3月份，未来国内炼厂需从中东、加拿大、南美等地寻找替代重质原料，成本与产品收率变化更复杂，需动态跟踪[1] 策略 - 单边：谨慎偏多，逢低多BU主力合约，前期抄底多头可适当止盈离场[2] - 跨期：逢低多BU2303/2306价差（正套）[2] - 跨品种：无[2] - 期现：无[2] - 期权：无[2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、西南、西北重交沥青现货价格，石油沥青期货指数、主力合约、近月合约收盘价及近月月差，石油沥青期货单边及主力合约成交持仓量，国内沥青周度产量、独立炼厂及各地区沥青产量，国内沥青不同消费领域数据，沥青炼厂及社会库存等图表[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 市场在定价委油收紧预期后进入震荡阶段 委内瑞拉原油对中国炼厂供应收紧预期未被证伪 未来炼厂或从其他地区寻找替代重质原料 成本增加难以避免 市场短期存在支撑 [1] - 单边策略谨慎偏多 建议逢低多BU主力合约 不宜过度追涨 跨期策略建议逢低多BU2303/2306价差（正套） 跨品种、期现、期权策略暂无 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 1月7日沥青期货主力BU2603合约下午收盘价3160元/吨 较昨日结算价下跌4元/吨 跌幅0.13% 持仓222253手 环比上涨12839手 成交309749手 环比上升85312手 [1] - 卓创资讯重交沥青现货结算价：东北3306 - 3500元/吨 山东3050 - 3190元/吨 华南3100 - 3150元/吨 华东3100 - 3200元/吨 昨日国内沥青现货整体持稳为主 华北、山东地区出现小幅上涨 [1] 策略 - 单边：谨慎偏多 逢低多BU主力合约 不宜过度追涨 [2] - 跨期：逢低多BU2303/2306价差（正套） [2] - 跨品种：无 [2] - 期现：无 [2] - 期权：无 [2]