证券研究报告 | 2026年05月11日 油气行业 2026 年 4 月月报 优于大市 美以伊冲突持续，油价维持高位，关注霍尔木兹海峡通航情况 4 月油价回顾： 2026 年 4 月布伦特期货均价为 102.5 美元/桶，环比上涨 2.5 美元/桶； 布伦特现货均价 121.9 美元/桶，环比上涨 17.7 美元/桶；WTI 期货均价 97.9 美元/桶，环比上涨 7.0 美元/桶。4 月上旬，特朗普威胁打击伊朗 石油设施，伊方强硬回应，双方对峙升级，油价冲高至 110 美元/桶附 近；4 月中旬，美伊双方同意停火两周并启动谈判，油价单日暴跌超过 10%，油价围绕美伊谈判结果反复博弈；4 月下旬，特朗普称双方已对话 并推迟打击伊朗能源设施，释放缓和信号，美国提交和平方案，伊朗否 认与美国谈判，美国考虑向中东增派地面部队，霍尔木兹海峡再度关闭， 油价震荡上涨。4 月末，阿联酋突然宣布自 5 月 1 日起退出 OPEC+并提 高产量，油价维持高位震荡。 油价观点判断： 供给端：受到美以伊冲突影响，3 月初以来霍尔木兹海峡持续封锁，航 运基本停滞，加之储油设施已趋于饱和，4 月海湾国家已将石油总产量 削减超过 90 ...