原油成品油早报 | 日期 | | | | | | | | | HH天然气 | BFO | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | CFR | RT | 380CST贴水 | RT | 力合约 | RT | 主力合约 | BRT | | | | 2025/08/29 | 597.38 | 96.70 | -1.1 | -94.49 | 2844 | -95.58 | 3507 | -2.24 | 2.880 | 67.83 | | 2025/09/01 | 596.25 | 95.35 | -0.4 | -103.16 | 2832 | -102.43 | 3540 | -2.82 | - | 67.09 | | 2025/09/02 | 600.50 | 92.32 | -0.05 | -106.24 | 2847 | -107.70 | 3551 | -8.66 | 2.700 | 68.0 | | 2025/09/03 | 605.00 | 108.14 | -1.45 | -98.82 | 2840 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价窄幅震荡周五绝对价格小幅反弹 夏季原油需求旺季尾声基本面拐点已现 市场关注俄乌谈判及美国对印度购买俄油“惩罚”措施落地情况 周四美国对伊朗新一轮制裁后迪拜市场月差走强 宏观上美国九月降息预期升温支撑绝对价格 全球石油库存小幅去库 欧美炼厂利润和汽柴油裂解走强 炼厂开工高峰 10月炼厂检修将超往年水平 原油月差预期承压 短期原油绝对价格预期维持震荡偏强 布伦特原油65 - 70区间 中期绝对价格预期走弱 四季度价格回落至60美元/桶 上调四季度欧柴裂解价格预期 [6] 根据相关目录分别进行总结 原油成品油价格数据 - 2025年8月20 - 26日WTI、BRENT、DUBAI等多种原油及成品油价格有不同变化 如WTI从62.71美元变为63.25美元 变化-1.55美元 国内汽油从7990元变为7910元 变化20元等 [3] 日度新闻 - 美国至8月22日当周API原油库存 -97.4万桶 预期-172.5万桶 前值-241.7万桶 [3] - 俄罗斯因炼油厂遇袭上调8月原油出口计划 但出口安排存在不确定性 [3] - 美国关税逼近 印度拟缩减俄油采购 10月及之后装船期内预计日购140 - 160万桶 上半年日均采购180万桶 [4] - 伊朗8月原油出口量回落 受国内需求与制裁双重影响 日均出口约150万桶 低于3 - 5月的170万桶 [4] 区域基本面 - 08月15日当周美国原油出口增加79.5万桶/日至437.2万桶/日 国内原油产量增加5.5万桶至1338.2万桶/日 商业原油库存减少601.4万桶至4.21亿桶 降幅1.41% 战略石油储备库存增加22.3万桶至4.034亿桶 增幅0.06% 商业原油进口较前一周减少42.3万桶/日 [5] - 美国至8月15日当周EIA汽油库存 -272万桶 预期-91.5万桶 前值-79.2万桶 精炼油库存234.3万桶 预期92.8万桶 前值71.4万桶 [5] - 8月15 - 22日当周主营开工率环比下行 山东地炼开工率小幅上行 中国炼厂周产量汽柴均跌 库存汽跌柴涨 主营和地炼综合利润环比回落 [5] 周度观点 - 短期原油绝对价格预期维持震荡偏强 布伦特原油65 - 70区间 中期绝对价格预期走弱 四季度价格回落至60美元/桶 上调四季度欧柴裂解价格预期 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价窄幅震荡，周五绝对价格小幅反弹 ，夏季原油需求旺季尾声，原油基本面拐点已现，南美供应投放兑现，市场关注俄乌谈判及美国对印度购买俄油“惩罚”措施落地情况，8月21日印度表示将继续购买俄罗斯石油，禁运风险排除，但贸易摩擦仍有不确定性 ，周四美国发布对伊朗新一轮制裁，涉及两家中国企业，本轮制裁潜在影响较大，随后迪拜市场月差走强 ，宏观方面，美国九月降息预期升温，宏观情绪向好，支撑绝对价格 ，基本面角度，全球石油库存小幅去库，美国商业库存去库，汽油去库，柴油累库，本周欧美炼厂利润走强，汽柴油裂解走强 ，目前炼厂开工高峰，最新预估全球10月炼厂检修将超过往年水平，原油月差预期承压 ，短期原油绝对价格预期维持震荡偏强，布伦特原油65 - 70区间，中期绝对价格预期走弱，四季度价格回落至60美元/桶，由于欧洲秋检预期调整，上调四季度欧柴裂解价格预期 [5] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 - 伊朗打死6名意图袭击伊关键设施的武装人员，这群武装人员配备美制自动武器等装备，7人拥有外国国籍，具有以色列背景，可能接受过以色列情报和特勤局训练 [3] - 克里米亚地区和俄远东地区出现汽油短缺，克里米亚加油站持续出现95号汽油供应中断，原因是运输轻质石油产品出现临时性困难，俄远东地区石油产品销量增长30%，油站补货速度赶不上销售节奏，外贝加尔边疆区临时限制销售95号汽油，理由是汽油从炼油厂发运延迟 [3][4] - 英媒称伊朗最高领袖排除了与美国进行直接谈判的可能性，同时指责华盛顿意图迫使伊朗屈服 [4] 二、区域基本面 - EIA报告显示，08月15日当周美国原油出口增加79.5万桶/日至437.2万桶/日，国内原油产量增加5.5万桶至1338.2万桶/日，除却战略储备的商业原油库存减少601.4万桶至4.21亿桶，降幅1.41%，原油产品四周平均供应量为2109.3万桶/日，较去年同期增加3.34%，战略石油储备（SPR）库存增加22.3万桶至4.034亿桶，增幅0.06%，除却战略储备的商业原油进口649.7万桶/日，较前一周减少42.3万桶/日 [4][5] - 美国至8月15日当周EIA汽油库存 -272万桶，预期 -91.5万桶，前值 -79.2万桶；EIA精炼油库存234.3万桶，预期92.8万桶，前值71.4万桶 [5] - 8月15日 - 22日当周主营开工率环比下行，山东地炼开工率小幅上行，中国炼厂周产量汽柴均跌，库存汽跌柴涨，主营综合利润回落，地炼综合利润环比回落 [5] 三、周度观点 - 本周油价窄幅震荡，周五绝对价格小幅反弹，夏季原油需求旺季尾声，原油基本面拐点已现，南美供应投放兑现，市场关注俄乌谈判及美国对印度购买俄油“惩罚”措施落地情况，8月21日印度表示将继续购买俄罗斯石油，禁运风险排除，贸易摩擦仍有不确定性 [5] - 周四美国发布对伊朗新一轮制裁，涉及两家中国企业，本轮制裁潜在影响较大，随后迪拜市场月差走强 [5] - 宏观方面，美国九月降息预期升温，宏观情绪向好，支撑绝对价格 [5] - 基本面角度，全球石油库存小幅去库，美国商业库存去库，汽油去库，柴油累库，本周欧美炼厂利润走强，汽柴油裂解走强 [5] - 目前炼厂开工高峰，最新预估全球10月炼厂检修将超过往年水平，原油月差预期承压 [5] - 短期原油绝对价格预期维持震荡偏强，布伦特原油65 - 70区间，中期绝对价格预期走弱，四季度价格回落至60美元/桶，由于欧洲秋检预期调整，上调四季度欧柴裂解价格预期 [5]