（原标题：港理工成立人工智能高等研究院 聚焦去中心化AI与成果转化） 南方财经 21世纪经济报道记者 张伟泽 实习生 金颖 张艺宁 香港报道 12月10日，香港理工大学人工智能高等研究院（PAAI）正式成立。香港理工大学校长滕锦光在成立仪 式上表示，该研究院是理大未来重点布局的五大高等研究院之一，致力于开展跨学科基础研究并推动成 果转化。研究院将充分发挥理大在内地的科研网络优势，着力将前沿科研成果转化为现实的产品、技术 与标准，服务社会发展。 针对人工智能发展中存在的"数据孤岛"与"隐私安全"核心挑战，PAAI创院院长杨强指出，未来AI发展 的方向不应是依赖单一的巨型模型，而是构建连接的"垂直领域专家模型"。"联邦学习"（Federated Learning）应运而生，这是一种安全、去中心化的人工智能开发方式，能够在不交换原始数据的前提下 有效打破医疗与金融领域的数据流通壁垒及破解隐私保护难题。 杨强认为，作为国际金融中心与科创中心，香港背靠粤港澳大湾区丰富的临床网络与产业需求，未来将 着力构建去中心化AI基础设施，推动各类机构在安全可控的前提下运用先进AI技术。 对于AI领域未来的挑战，杨强表示，PAAI ...

行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][4][27] 核心观点 - 当前市场情绪相对悲观 但随着12月美联储降息临近 对短期市场表现持乐观态度 [1][4][27] - 期权市场指示未来一个月币价上涨概率更高 结合情绪指标与期权市场 认为当前情绪过于悲观 对未来1个月反弹的判断相对乐观 [1][12] - 市场预测2026年1月和3月大概率不降息 因此对2026年1月之后的加密市场预期表现相对谨慎 [4][27] - 公司方面 随着加密矿场持续转型AI数据中心 建议关注与谷歌有合作或潜在股权关系的加密挖矿公司 以及有较多电力储备的公司 [4][27] 本周行情回顾 - 加密货币总市值为3.11万亿美元 环比上周持平 [1][10] - 比特币收盘价为89,388美元/枚 环比上周下滑1.7% [1][10] - 以太坊收盘价为3,024美元/枚 环比上周下滑0.3% [1][10] - 芝商所FedWatch预计12月美联储降息25个基点的概率略降至86.2% Polymarket预计该概率上升至93% [1][10] - 当前BTC持仓均价约为56,354美元/枚 当前币价低于短期投资人持仓成本 高于长期投资人持仓成本 [1][11] - 加密货币恐惧贪婪指数为21 周内情绪先升后降 处于恐惧区间 [1][11] - Binance未来1个月的比特币期权最大痛点呈上升趋势 未来7天和30天若币价上涨 则累计空单清算强度更大 [1][12] - 全球加密货币本周累计成交0.81万亿美元 环比上周下滑14.6% 抄底资金流速趋弱 [1][18] - 本周Coinbase现货累计成交169亿美元 环比上周下滑20.6% 交投情绪偏淡 [1][18] 全球政策及产业新闻 - 中国互联网金融协会等七家协会提示涉虚拟货币等非法金融活动风险 强调虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位 不得在境内参与相关活动 [2][20] - 美国GENIUS法案进入实施阶段 目标2026年完成规则制定 本月预计提出发行人申请流程相关的规则草案 [2][21] - 英国通过法律正式承认加密货币为财产 [2][22][24] - 俄罗斯央行计划2026年推出全面的加密货币监管政策 预计放宽投资者准入范围 [2][20] - 俄罗斯第二大银行VTB计划允许投资者通过经纪账户买卖加密货币 目前该银行仅提供加密货币衍生品投资服务 [2][20] - 委内瑞拉房地产市场正加速采用BTC等加密资产进行地产买卖交易 [2][21] - 去中心化AI网络Cocoon上线TON链 旨在解决传统AI服务隐私问题 [2][21] 公司新闻 - Strategy宣布设立14.4亿美元的储备 以支付优先股股息和未偿债务利息 公司提及若公司的mNAV低于1 则有可能出售比特币或比特币相关的衍生品 [3][26] - Twenty One Capital预计与Cantor Equity Partners合并 将于12月9日开始在纽约证券交易所以"XXI"代码交易 Twenty One Capital持有43,514枚比特币 为持有比特币第三多的上市公司 [3][25] - IREN成功募集36亿美元资金 包括20亿美元可转债及16亿美元股票增发 其中增发所得的16亿美元用于回购之前发行的高利率可转债 [3][25] - 汇丰推进代币化存款业务 未来或涉及公链技术 [3][25]

AI创业浪潮与行业背景 - 2025年全球获得融资的AI创业公司超过1万家，若将所有“沾AI边”的公司计算在内则高达5万多家 [2] - 以大模型为代表的AI技术发展速度超越以往任何技术，催生了新的创业契机 [3] 创始团队与公司概况 - 公司AnyInt创始团队组建迅速，从决定创业到正式运作仅用约三个月，得益于成员间早已熟识，多为校友或前同事，且均有海外背景 [4] - 公司目前约有10名成员，一半在国内，一半在海外 [4] - 创始团队拥有深厚的技术与管理背景，创始人Bryan Zhou曾是谷歌AI系统团队创始工程师之一，见证了Google Assistant用户量增长至5亿的过程，并曾在YouTube担任技术负责人，同时拥有AI和加密领域的投资经验及成功创业退出经历 [3] 公司定位与产品理念 - 公司针对用户需面对众多API格式、模型能力各异的提供商之现状，旨在打造一个能对接所有模型的平台 [5] - 在AI产业分层中，公司将自身定位为AI Infra（基础设施）中间件，介于模型层与应用层之间 [5] - 平台核心价值主张为“去中心化”，强调价格公开透明、无价格欺诈、模型不会偷偷“降智”、无供应商锁定，旨在营造公平公开的AI使用环境 [6] - 平台通过统一网关让开发者和算力提供者处于平等地位，使用户能提前知晓将获得何种服务，而非被动接受结果 [14] - 平台设计原则包括“平台要自证清白”，采用区块链技术（如默克尔树）对每日调用记录生成根哈希并上链，以供用户验证平台是否如宣称般调用指定模型，防止欺诈 [17] 产品功能与技术架构 - 平台核心是一个统一的API网关，用户通过单一API即可对接全球所有开源或闭源模型，并使用单一支付账号对接全球支付方式 [5] - 平台提供统一的数据看板，供用户管理所有支出和系统指标 [5] - 平台核心架构分为三层：网关层、编排层（技术壁垒最高）、以及下游模型服务商抽象层 [12] - 编排层内置持续评估机制，不仅评估延迟、带宽、在线率等传统指标，还实时跟踪语义层面效果，验证服务商是否提供“满血版”服务 [9] - 平台核心技术包括多模型智能路由算法，该算法能在语义层面进行路由，基准测试显示可降低模型使用成本50%以上 [9] - 智能路由的设计目标是在10毫秒内完成模型匹配决策，而市面上同类方案的决策延迟多在100到150毫秒之间 [10] - 平台几乎对所有收费模型做了优化，例如帮助用户突破OpenAI对新用户的TPS和使用上限限制，并提供重试机制、模型结果增强等功能 [18] - 平台允许个人通过贡献GPU、本地计算资源、边缘计算资源或闲置API成为服务提供者 [18] - 产品不仅支持多模型路由，其架构也向前兼容多智能体（Multi-Agent）路由，为未来的“基础智能体”时代做准备 [22] 商业模式与市场策略 - 公司越过了最小可行性产品策略，从一开始就确立了必须面向有明确付费意愿用户的目标，不做烧钱扩张 [7] - 商业模式为轻资产模式，不从事裸金属GPU租赁业务，主要通过收取平台费和订阅费盈利，与成功的SaaS平台模式一致 [20] - 公司将目标客户定义为“构建者”，即所有使用AI进行创造的个人、团队或企业 [20] - 公司当前主要成本集中在研发，80%以上为科研与研发人员，营销方面基本无投入，主要依靠自然流量和增长，通过提供免费试用额度吸引开发者付费 [20] 市场反馈与产品迭代 - 公司通过部分开源在全球社区吸引了近一万名开发者 [21] - 近一半的产品功能源于后期从社区反馈中迭代而来，例如应要求增加了智能路由的元数据披露、路由预算设置等 [21] - 开发者反馈主要集中于希望快速用上新模型、获得免费或优惠活动、以及优化开发体验（如补充数据看板、提供客户端样板代码）等方面 [21] 市场前景与公司护城河 - 创始人Bryan Zhou对赛道非常乐观，指出全球大模型API采买市场（排除硬件、训练微调及ChatGPT类订阅收入）去年规模约38亿美元，今年预计可达200亿美元以上，实现5-6倍增长，市场仍处早期增量阶段 [26] - 公司认为去中心化算力网络赛道的成败关键及自身护城河在于两点：一是多模型智能路由算法形成的技术壁垒与数据护城河（使用越多数据越优）；二是用户与供应方相互促进的网络效应 [26] 公司内部运营与文化 - 公司全员AI化，内部原则是必须使用AI工具，并优先使用自家平台提供的API [23] - 公司内部协作强调“沟通清晰”，明确目标与时间节点，工作方式灵活，只看结果，不强行要求固定工作时间 [25] - 团队在招聘上不设硬性的学历或工作经历要求，但非常看重员工对公司事业的信念与长期付出的意愿 [24]

Launches of Bittensor, Maple Finance, and Pendle ETPs bring 21shares’ total European offering to 54 products ZURICH, October 23, 2025 – 21Shares AG (“21shares”), one of the world’s largest issuers of crypto exchange-traded products (ETPs), today announced the launch of three new physically backed ETPs, expanding its European suite to 54 listed products. The new listings open up institutional-grade access to three rapidly growing segments of the digital asset economy – decentralized AI, blockchain-based cred ...