单个指数基金的止盈方式 - 投资单个指数基金通常有三种止盈方式：按照收益率止盈、按照高估止盈、长期持有不卖出并依靠分红作为盈利方式 [5] - 按照收益率止盈的关键是看收益率是否达到预设水平，通常收益率达到30%后可以考虑止盈，止盈后对低估品种开启下一轮定投，一般平均每3-5年遇到一次此类机会 [7][8] - 按照高估止盈通常参考估值表，在估值较低时适合定投，估值正常时暂停定投继续持有，估值较高时考虑止盈 [11] - 长期持有不卖出依靠分红作为盈利方式，对投资品种要求高，适合高分红的品种如红利类指数基金，其优点是比较省心，无需过多考虑市场波动 [34][35] 估值判断体系与“低估买入-高估止盈”案例 - 估值判断可参考螺丝钉星级和估值表，螺丝钉星级分为1至5星，其中5-5.9星是股票基金投资最好的阶段，1-1.9星是牛市巅峰泡沫阶段 [16][17] - 截至2026年1月，市场在3.8星上下，大部分品种回到正常估值，低估品种还有一些，高估品种较少；2024年9月初市场最低跌至5.9星极端估值，当时低估品种占据估值表一大半 [18] - 2018年年底5星级时投资的基本面60/120、中证养老、医药100等品种，到2021年初基本达到高估止盈状态，获得不错收益 [22] - 2024年5星级时定投的中证1000指数，在2025年8月回到正常估值，至2026年初市场涨至3点几星级时，中证1000达到高估并开始分批止盈 [26][27] - 部分品种如500低波动、中证红利、300价值从2018年低估时开始投资，当前仍在正常估值阶段 [24] 投顾组合的止盈机制 - 主动优选、指数增强投顾组合具备自动调仓功能，当部分品种高估而其他品种低估时，会自动止盈高估品种并加仓其他低估品种，无需投资者手动操作 [49] - 例如主动优选策略在2021年初止盈某只成长风格基金，止盈收益率为120.3% [50] - 2026年1月，主动优选进行了一次调仓，将成长风格占比从37.73%降低至23%，价值风格占比从34.13%提高至44% [51] - 若市场整体不便宜且无低估品种可买，组合会对整体做止盈，螺丝钉会给出“发车止盈”信号，提示将主动优选、指数增强组合分批转换成365天等债券基金投顾组合 [52] - “发车止盈”操作会分批进行，市场估值越高转换比例越大，直至整体高估阶段全部转入债券基金组合 [55][56] 自动止盈功能 - 自动止盈是新上线功能，开启后可在组合发出“发车止盈”信号时自动执行转换交易，无需手动操作 [59] - 开启自动止盈有三大好处：便捷（只需设置一次）、及时（自动跟上止盈信号）、守纪律（严格按计划高估止盈） [60][64] - 自动止盈功能与“自动跟车”功能相互独立，需要分别开启，两者都开启可使定投和止盈更方便 [65][66] - 自动止盈只会发生在权益类组合向低风险稳健类组合的转换上，例如主动优选、指数增强组合未来只会转入365天、90天等债券基金组合 [66] - 截至2026年1月12日，市场在3.8星，对指数增强、主动优选组合的整体止盈会在市场再上涨一些后开始，其中指数增强组合可能会先到高估（参考中证800市盈率大约19倍到高估） [68] 月薪宝与365天投顾组合的止盈策略 - 月薪宝、365天投顾组合自带低买高卖的自动止盈策略，其操作由投顾组合自动完成，无需投资者操作 [72][74] - 月薪宝组合股债比例长期保持在40:60左右，熊市时会赎回债券基金加仓股票基金，牛市时会止盈股票基金加仓债券基金 [73] - 2024年2月及2025年7月，月薪宝进行了两次再平衡调仓，为组合贡献了不错收益 [75] - 365天投顾组合底层投资15%的股票基金和85%的债券基金，2025年10月A股上涨至4.2星附近，组合中股票比例超过15%不少，随后进行调仓，将股票与可转债类资产比例从17%降至14%，债券与现金类资产比例从83%提高至86% [77][78] - 截至2026年1月9日，月薪宝和365天组合相对于业绩比较基准都跑出了明显的超额收益，同时风险控制得较小 [79]

单个指数基金止盈方式 - 投资单个指数基金通常有三种止盈方式：按照收益率止盈、按照高估止盈、长期持有不卖出依靠分红 [3] - 按照收益率止盈的关键是看收益率是否达到预设水平，通常收益率达到30%后可以考虑止盈，止盈后对低估品种开启下一轮定投，一般平均每3-5年遇到一次机会 [4] - 按照收益率止盈的优点是执行简单，缺点是可能错过罕见大牛市（如2007、2015年）的收益，但止盈后可投资其他低估品种弥补 [6] - 按照高估止盈需要判断估值，可参考每个交易日晚上发布的螺丝钉星级和估值表 [7] - 螺丝钉星级用于判断市场整体估值情况，估值表用于判断单个指数估值，绿色代表低估适合定投，黄色代表正常估值可暂停定投继续持有，红色代表高估可分批止盈 [9][10][14] - 螺丝钉星级和估值表已更新2800多期，截至2026年1月市场在3.8星上下，大部分品种回到正常估值，低估品种还有一些，达到高估的比较少 [15][16] - 2024年9月初市场最低跌到5.9星的极端估值，当时低估品种占据估值表一大半，而在2021年初3.7星级时估值表上一个低估品种都没有 [17][18] - 长期持有不卖出依靠分红作为盈利方式，适合客户的收入需求与指数基金的股息分红、利息收入相匹配的情况，A股许多国有上市公司被机构长期持有依靠分红盈利，一些保险机构投资红利指数也采用类似思路 [32] - 长期持有依靠分红方式的优点是比较省心，缺点是对投资品种要求高，适合高分红的品种如红利类指数基金 [33] 低估买入高估止盈案例 - 2018年年底5星级时，公司趁低估机会投资了基本面60/120、中证养老、医药100等品种，到2021年初这些品种基本达到高估止盈状态并获得不错收益 [20] - 2018年5星级时开始投资的500低波动、中证红利、300价值等品种，截至2026年1月仍在正常估值阶段持有，待市场继续上涨到高估时会及时止盈 [22][24] - 2024年5星级时在低估阶段定投了中证1000指数，之后该指数在2025年8月回到正常估值，随着市场持续上涨到2026年初市场涨到3星级，中证1000达到高估并开始分批止盈 [25] 螺丝钉常用止盈方法 - 螺丝钉通常按照高估止盈并分批卖出，每次牛市上涨幅度和持续时间都不同，没有完美的止盈方法 [27][28] - 按照高估止盈具备两大优点：一是在牛市收益高，通常从低估到正常估值、从正常估值到高估，每个区域都有30%-40%的涨幅；二是可以长时间享受投资品种盈利上涨带来的收益，一般在大牛市中后期才会达到高估 [29][30] - 大牛市通常7-10年一轮，使用高估止盈方式持有时间较长，可以享受投资品种本身盈利带来的收益，缺点是持有周期长需要投资者非常有耐心 [31] - 开始止盈后，当周卖出10%的基金份额，之后每周卖出10%，如果估值越高卖出比例也会越高，如果没卖完就跌下来则继续持有，指数长期上涨未来还会有下次卖出机会 [34] 投顾组合止盈策略 - 主动优选、指数增强投顾组合的止盈有两种情况：一是当一部分品种高估其他品种低估时，投顾组合的自动调仓功能会止盈高估品种并加仓其他低估品种，此操作自动完成无需手动 [43][45] - 例如主动优选策略在2021年初止盈某只成长风格基金，止盈收益率为120.3% [46] - 2026年1月主动优选进行了一次成长风格与价值风格的调仓，部分成长风格已达到高估而一些价值风格品种还在低估，调仓后成长风格占比从37.73%降低至23%，价值风格占比从34.13%提高至44% [47] - 二是如果市场整体到高估没有低估品种可买，公司会对组合整体做止盈，给出“发车止盈”信号，提示将主动优选、指数增强投顾组合分批转换成365天等债券基金投顾组合 [48][49] - 当市场处于低估阶段（如4星级-5星级），组合会给出“发车买入”信号；当市场走出低估阶段后（如3星级-1星级），组合会给出“发车止盈”信号，分批转换成365天等债券基金投顾组合实现止盈，市场估值越高转换比例越大，直到整体高估时全部转入债券基金投顾组合 [50] - 组合给出“发车止盈”信号后，投资者有两种止盈方式：一是手动止盈，每次收到信号后手动点击跟车执行转换交易；二是自动止盈，开启新功能后每次“发车止盈”自动执行转换交易 [52][53][54] - 自动止盈功能已上线，可以提前开启，开启后有三大好处：便捷（只需设置一次未来无需手动）、及时（及时跟上每次信号自动完成止盈）、守纪律（严格按组合发车计划执行高估止盈） [56][61] - 截至1月12日市场在3.8星，对指数增强、主动优选组合的整体止盈会在市场再上涨一些开始，其中指数增强投顾组合可能会先到高估（参考中证800市盈率大约19倍到高估） [65] 月薪宝与365天投顾组合 - 针对需要定期现金流的场景（如父母养老、孩子上学），公司开发了月薪宝投顾组合，购买后可灵活选择开启或关闭现金流发放 [37][38] - 开启现金流发放后，可选择按周或按月发放：按月发放则每月8日发放前一交易日账户资产的0.5%；按周发放则每周周一发放前一交易日账户资产的0.12%；一年总发放金额约等于持有总资产的6% [39] - 假设2022年10月月薪宝上线之初投入10万元，每周或每月可发放现金流，现金流发放金额在市场下跌时会略微降低，在市场上涨后则会相应提高，但整体相对稳定 [40][42] - 月薪宝、365天投顾组合自带低买高卖策略，例如月薪宝组合股债比例长期保持在40:60左右，熊市时赎回债券基金加仓股票基金，牛市时止盈股票基金加仓债券基金，此操作自动完成无需投资者操作 [68][69][70] - 2024年2月以及2025年7月，月薪宝分别做了两次再平衡调仓，为组合贡献了不错收益 [71] - 365天投顾组合底层投资15%的股票基金和85%的债券基金，2025年10月A股市场上涨至4.2星附近，组合中股票比例超过15%不少，于是进行调仓：止盈一部分股票加仓债券恢复比例，并卖出部分规模不足2亿的基金避免清盘，调仓后股票与可转债类资产比例从17%降至14%，债券与现金类资产比例从83%提高至86% [73][74][75][76] - 截至2026年1月9日，月薪宝和365天组合相对于业绩比较基准都跑出了明显的超额收益，同时风险控制得较小，股债配置加再平衡让这两个组合在波动风险较小的情况下获得相对不错的长期收益 [78][79]