投顾组合产品表现 - 指数增强投顾组合截至2025年8月底相较于中证800指数累计跑赢5.49% [4] - 主动优选投顾组合截至2025年8月底相较于沪深300指数累计跑赢6.94% [4] - 月薪宝投顾组合采取股债40:60配置策略并设有再平衡机制 [5] - 365天投顾组合属于“固收+”品种截至2025年8月底跑赢二级债基指数3.01% [6] - 90天投顾组合主要投资短债基金风险较低且跑赢货币基金指数 [7] 市场分析与估值观点 - 当前市场处于较便宜位置值得继续投资主动优选和指数增强投顾组合 [12] - A股和港股在最近一年进入技术性牛市但多为结构性快牛且伴随回调 [15] - 消费行业近期低迷源于前期高估值和基本面不景气但当前估值已处历史较低区域 [16] - 2025年偏小盘成长风格品种上涨较多银行、港股医药、北证50等指数先后达到高估 [18][19] - 螺丝钉星级指标中5星对应熊市底部是股票基金投资最佳阶段4星仍存低估机会 [20] - 关税危机对投资长期影响不大短期波动反而可能带来低估买入机会 [21] 投资策略与方法论 - 资产配置中的再平衡策略可将波动转化为收益主要方法包括定期再平衡和偏离度再平衡 [22] - 价值投资核心四原则为买股票就是买公司、安全边际、市场先生和能力圈 [22] - 企业生命周期分为6阶段公募基金主要投资上市后的深度成长、成长、成长价值和深度价值四个阶段 [23] - A股存在成长与价值风格轮动可在某种风格低估时增加配置高估时止盈切换 [24] - 企业估值需根据不同生命周期阶段选择稳定财务指标对应估值方法如市盈率、市净率等 [25] 行业与资产类别分析 - 债券基金是常见资产大类包括短债基金、长债基金和“固收+”基金 [17] - “固收+”基金因存款利率下降近年来规模增长较快 [17] - 黄金资产可通过黄金星级和牛熊信号板进行估值分析 [12] - 指数地图工具涵盖宽基指数、策略指数、行业指数、主题指数和海外指数等分类 [13]

螺丝钉星级指标概述 - 螺丝钉星级指标用于判断市场整体估值情况，在每日估值表中以红色星星显示 [4] - 星级范围从1星到5星，5星代表熊市底部最佳投资阶段，1星代表牛市巅峰泡沫阶段 [5][6][7] - 该指标与市场涨跌负相关，市场下跌时星级提升，市场上涨时星级下降 [10] 5星级市场特征与策略 - 5星级市场处于熊市最底部区域，股票基金投资价值最高，历史上出现机会较少 [5][11] - 该阶段低估品种众多，以2024年9月18日为例，估值表显示大量绿色低估和黄色正常估值品种 [16][17] - 从历史数据看，5星级位置市场继续大跌空间有限，后续反弹幅度可观，例如从2024年5.9星到2025年10月，中证全指上涨50%多 [11][18][19] - 此阶段适合投资主动优选、指数增强等股票基金组合，股票比例达85%-90% [16][27] 4星级市场特征与策略 - 4星级市场每次熊市通常都会达到，低估品种相比5星级减少但仍有投资机会 [5][30] - 该阶段股票基金定投金额相比5星级大幅减少，部分组合如指数增强可能暂停买入 [32] - 投资者可考虑月薪宝等稳健组合，股票仓位约40%，债券仓位约60%，波动风险较小 [16][33] - 从4星级到熊市底部可能出现30%-40%级别下跌，需控制股票基金配置比例不超过"100-年龄" [36][37] 3星级及以下市场特征与策略 - 3星级市场低估品种稀少，大部分品种处于正常和高估状态，例如2021年初3星级时估值表无绿色低估品种 [41][42] - 该阶段股票基金不适合买入，主动优选、指数增强等组合暂停投入，出现止盈机会 [43][46] - 适合投资低波动资产如365天投顾组合（股票比例15%）、全天候策略（9年上涨70%，年化5.9%）和长期纯债基金 [55][58][61] - 2星和1星为牛市中后期，大多数品种高估，A股历史上1星仅出现两次，市场回调幅度可达60%-70% [70][71][72] 组合投资策略 - 不同星级对应不同组合策略，5星侧重股票基金，4星可搭配稳健组合，3星及以上侧重止盈和低波动资产 [13][16][55] - 控制波动风险方法包括坚持定投降低持仓成本、分散配置不同类型资产、根据风险承受能力控制仓位 [47][48] - 债券投资参考10年期国债收益率，2025年10月15日收益率为1.8%-1.9%，长期纯债性价比不高 [63][64][69]

螺丝钉星级指标 - 螺丝钉星级用于判断市场整体估值情况，每个交易日晚上在公众号估值表上方以红色星星显示 [3][4] - 星级范围从1星（牛市巅峰泡沫）到5星（股票基金投资最佳阶段），不同星级对应不同市场状态和投资策略 [5][6] 5星级-5.9星级阶段特点 - 低估品种较多，如2024年9月18日5.9星级时估值表显示多数品种为绿色低估或黄色正常估值 [9][10][11] - 市场下跌空间有限，上涨空间较大，历史数据显示5星级附近难再大跌且反弹幅度可观 [12] - 投资者情绪低迷，需逆市配置股票基金仓位，适合采用存量与增量资金结合策略 [14][15] - 推荐投资组合为主动优选和指数增强投顾组合，可分散配置不同风格与行业的股票基金 [18][19] 4星级-4.9星级阶段特点 - 低估品种减少但仍存在，如2025年7月底市场处于4点几星时部分品种仍为绿色低估 [22] - 从4星到5.9星可能出现30%-40%级别下跌，需控制波动风险，方法包括定投、分散配置及控制股票仓位 [24][25][28][30][31][36][42] - 可投资主动优选和指数增强组合但金额需减少，或转向月薪宝、365天投顾组合等低风险选项 [46][47] 3星级-3.9星级阶段特点 - 低估品种极少，大部分处于正常或高估状态，如2021年初3星级时估值表无绿色低估品种 [48][49][50] - 股票基金不适合买入，主动优选和指数增强组合暂停投入，可考虑止盈高估品种 [51][52] - 止盈后资金可转向其他低估资产大类（如海外股票指数基金、REITs）或债基组合过渡 [56][57][58] 1星级-2.9星级阶段特点 - 2星级为牛市中后期，多数品种高估；1星级为罕见牛市泡沫，如A股2007年、2015年峰值或日股1989年近百倍市盈率 [59][60] - 泡沫阶段回调幅度极大，需警惕风险 [61] 总结 - 投资核心逻辑为好品种+好价格+长期持有，螺丝钉星级辅助判断估值与买卖时机 [64] - 不同星级对应差异化策略：低估阶段买入，高估阶段卖出，中间阶段耐心等待 [64]

基金经理风格与估值参考 - 判断基金经理投资风格后 可参考同风格指数估值 如大盘价值指数 大盘成长指数 小盘价值指数 小盘成长指数 [2] - 价值风格指数覆盖股票数量多 与价值风格主动基金持仓重合度高 当价值风格指数处于估值底部时 对应主动基金通常也低估 [2] 行业估值参考 - 若基金经理重仓某一两个行业 可参考对应行业指数估值 如消费 医药 科技等行业 [3] - 2025年7月底消费 医药指数仍处于低估状态 相关领域主动基金同样低估 [4] 螺丝钉星级应用 - 螺丝钉星级指标适用于判断市场整体估值及主动基金估值 通过「今天几星」小程序可查看最新星级 [5] - 主动基金适合在4星级～5星级阶段投资 此时估值较低 值得配置 3星级及以上可考虑卖出止盈 [5][6]