But my next guest sees the index heading higher ultimately into year end. Let's bring in macro risk advisors John Kovvis. John, it's uh it's great to catch up with you here.I mean, we're, you know, S&P bleeding lower here down about 8/10 of 1% and there was some excitement when we got that breakout above 6,800. It seemed pretty emphatic. Where does this leave us uh as we just kind of give back some of those recent gains.>> Hey Mike, good to see you again. Uh, I think ultimately until we break the October lo ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 全球经济虽面临股市抛售、美债市场大跌、关税冲击等风险，但向上趋势未发生实质性改变 [1] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 高盛认为经济衰退风险攀升，股市抛售潮可能演变为持续约两年的周期性熊市，需五年回到起点 [1] - 美债市场连续大跌，透露出严重的系统性风险信号，可能出现类似2020年3月的流动性危机 [1] - 30年期美债收益率在不到三个交易日内上涨56个基点，行情由强制清算引起 [1] - 野村利率交易员警告美国国债市场正经历大规模平仓，流动性真空已经形成 [1] - 关税冲击全球市场，高风险基金杠杆ETF遭遇有史以来最大的崩盘，两天损失超250亿美元，半导体和科技股ETF损失惨重 [1] - 美股三天内蒸发超10万亿美元，美债收益率飙升，市场恐慌指标VIX飙升至疫情以来高位，关税政策将使利率和长期债券收益率维持高位 [1] - 桥水基金创始人警告正经历“一生仅见一次”的全球货币、政治和地缘政治秩序的系统性崩溃，关税问题反映各国应对“全球失衡” [1] - 摩根士丹利分析对冲基金抛售了价值3750亿美元的股票 [1] 全球经济逻辑 - 美国加征对等关税对全球经济实质性影响低于纸面数字，中国将提振国内消费，德国财政扩张政策通过，欧洲制造业景气度上升 [1] - AI进入低成本、大规模应用、本地化部署层面，将全面提升全球生产力，AI人形机器人2025年有望进入量产元年 [1]

美股市场展望 - 高盛策略团队分析师认为美国股市抛售可能演变为持续两年左右的周期性熊市 需要五年时间才能反弹至起点[1] - 周期性熊市反映经济周期本身的变化 而非一次性事件驱动型冲击[1] - 贝莱德将美股三个月展望从增持下调至中性 因全球贸易紧张局势升级预计短期内风险资产面临更大压力[1]