近日黄金单日跌超5%，不少投资者盯着账户里的浮亏犯嘀咕：这是市场开始"收割"了？ 它的操作逻辑特简单，跟咱们普通人抵押房子借钱一个道理：银行手头紧了，就把手里的债券、美债之类的资产押给美联储换现金，第二天手头宽裕了再赎 回来，全程就隔一天。 可能有人觉得费解，银行家们还能差这一天的钱？还真能。 2019年就出过大事：企业集中缴税和国债交割撞在了一起，市场里的钱一下被抽走大半，银行间互相借钱的利率直接炸了。 多数人把原因归给俄乌冲突缓和，但这说法根本站不住脚，要是单纯避险情绪退潮，美股该涨才对，怎么会跟着一起跌？ 其实真正的答案藏在一个被所有人忽略的信号里，看懂它不仅能搞懂这次黄金为啥跌，更能想明白现在该不该入手，这一切得从美联储那个快被遗忘的"工 具箱"说起。 10月美联储悄悄启用了一个2021年设立的工具，长期回购便利简称SRF，这东西说穿了就是银行的"紧急借钱热线"，专门解决短期缺钱的燃眉之急。 16号回购市场的担保隔夜融资利率（SOFR）才2.43%，17号就飙到9%以上，相当于前一天还能低价借到钱，第二天就得付3倍多的利息，金融市场直接乱了 套。 最后还是美联储下场"输血"才稳住，SRF这工具也正是从 ...

美国正面临一场日益严峻的流动性危机，尽管美联储已宣布结束QT，但资金面压力未缓解反而持续恶化。 在这背后，美国政府关门正抽干市场流动性，其效果堪比多次加息，但这也为年底风险资产反弹埋下了伏笔。 关键融资指标显示市场压力已达临界点，本周一，美联储常设回购工具(SRF)使用量达到147.5亿美元，为该工具常设化以来第二高，上周五创下503.5亿的历史 新高。 更令人担忧的是，担保隔夜融资利率SOFR利率10月31日飙升22个基点至4.22%，远高于美联储3.9%的超额准备金利率，利差扩大至32个基点，创2020年3月以 来最高。 市场原本预期，在月末、加拿大年终结算和国债拍卖交割完成后，融资成本应恢复正常。但周一早盘的数据显示，即便这些季节性因素消退，利率仍维持在异 常高位，表明流动性紧张并非仅由技术性因素驱动。 这表明尽管美联储上周降息，市场实际融资成本却如同从未降息。 流动性紧张的核心原因在于政府关门迫使财政部在过去三个月将现金余额从3000亿美元增至 1万亿美元，吸干了市场流动性。 美联储储备金降至2.85万亿美元，创2021年初以来最低，外国商业银行现金资产更是在四个月内骤降超3000亿美元。 然而危机中 ...

但更让人吃惊的是，美联储主席鲍威尔同时宣布，从2022年6月开始执行、累计收紧超2万亿美元资产的量化紧缩政策，将在12月1日提前结束。 换句话说，美国的"收钱周期"戛然而止，开始重新"放水"，表面上，这像是一场"救市"行动，实际上却暴露出一个更深层的问题，美国财政已经撑不住了... 最新数据显示，美国联邦债务总额已突破38万亿美元，相当于GDP的128%，这表明美国的债务规模太大，连利息都快还不起。 10月29日，美联储突然宣布降息25个基点，把联邦基金利率目标区间降到3.75%到4.00%，这次操作完全没有预警，市场一片错愕。 也就是说，美国欠的钱比全国一年的经济产出还多，更夸张的是，仅过去两个月，就新增了1万亿美元债务，平均每天多出160亿美元。 与此同时，华盛顿的政治系统几乎陷入瘫痪，10月1日起，美国联邦政府部分停摆，几十万名联邦雇员不是被迫无薪上班，就是直接被迫休假。 美国经济踩下"急刹车" 尤其是国家核安全管理局也被波及，部分负责核武安全的人员在10月20日后被迫离岗，这对国家安全来说是严重警讯。 部分部门连最基本的运转都难以维持，而政府停摆带来的冲击不只是政治混乱，更直接影响到普通民众的生活。 ...

美国政府关门从市场抽走7000亿美元流动性，其效果堪比多次加息，关键融资指标显示市场压力已达临界点。不过危机中也蕴含着转机，一旦政府重新 开放，财政部将释放数千亿美元现金，这种"隐形量化宽松"可能引发风险资产的大规模抢购，推动股市在年末大幅上涨。 美国正面临一场日益严峻的流动性危机，尽管美联储已宣布结束QT，但资金面压力未缓解反而持续恶化。在这背后，美国政府关门正抽干市场流动 性，其效果堪比多次加息，但这也为年底风险资产反弹埋下了伏笔。 关键融资指标显示市场压力已达临界点，本周一，美联储常设回购工具(SRF)使用量达到147.5亿美元，为该工具常设化以来第二高，上周五创下503.5亿 的历史新高。 更令人担忧的是，担保隔夜融资利率SOFR利率10月31日飙升22个基点至4.22%，远高于美联储3.9%的超额准备金利率，利差扩大至32个基点，创2020 年3月以来最高。 货币市场多项核心指标显示，美国金融体系流动性已降至危险水平。尽管市场普遍预期月末过后资金面将趋于稳定——银行通常在月末"修饰"账面并吸 收流动性——但这一正常化并未发生。 上周五，三方回购市场一般抵押品利率利差(相对超额准备金利率)飙升至25个 ...

美国正面临一场日益严峻的流动性危机，尽管美联储已宣布结束QT，但资金面压力未缓解反而持续恶 化。在这背后，美国政府关门正抽干市场流动性，其效果堪比多次加息，但这也为年底风险资产反弹埋 下了伏笔。 关键融资指标显示市场压力已达临界点，本周一，美联储常设回购工具(SRF)使用量达到147.5亿美元， 为该工具常设化以来第二高，上周五创下503.5亿的历史新高。 这表明尽管美联储上周降息，市场实际融资成本却如同从未降息。流动性紧张的核心原因在于政府关门 迫使财政部在过去三个月将现金余额从3000亿美元增至1万亿美元，吸干了市场流动性。美联储储备金 降至2.85万亿美元，创2021年初以来最低，外国商业银行现金资产更是在四个月内骤降超3000亿美元。 流动性指标全线告急 货币市场多项核心指标显示，美国金融体系流动性已降至危险水平。尽管市场普遍预期月末过后资金面 将趋于稳定——银行通常在月末"修饰"账面并吸收流动性——但这一正常化并未发生。 上周五，三方回购市场一般抵押品利率利差(相对超额准备金利率)飙升至25个基点，同样触及疫情以来 最高。根据ICAP数据，本周一隔夜一般抵押品回购利率在4.14%至4.24%区间剧烈 ...

（原标题：伊朗学生通讯社编译版：伊朗民营银行未来银行（Ayandeh Bank）破产清算） 伊朗学生通讯社10月25日报道，伊朗央行行长法尔津宣布，经伊朗央行最高委员会批准，伊朗规模 最大的民营银行未来银行（Ayandeh Bank）进入破产清算程序，该银行约260家分支机构、4000名员 工、700万客户和全部存款均被划归至伊朗国民银行（Melli Bank）。伊朗未来银行成立于2012年，运营 初期通过支付高额利息吸收了大量公众存款，2019年其吸收的存款在全国银行体系的份额一度高达 7.6%，但此后开始逐渐下降。该银行通过不断吸收新存款，为此前存款支付高额利息，恶性循环下导致 其陷入流动性危机。专家还认为，该银行破产的重要原因是其偏离了商业银行的传统经营模式，转而进 军房地产和投资市场。未来银行发放的90%贷款都支付给了与其主要股东有关联或受其影响的企业和个 人用于项目投资，其中包括伊朗最大的商业项目伊朗购物中心（Iran Mall）。（驻伊朗使馆经商处） ...

最近刷到美国新闻，真是让人开了眼了——一边是50多万联邦雇员因为政府停摆领不到工资，得靠救济 金过日子；另一边国债总额跟坐火箭似的往上窜，11月22日财政部一公布数据，直接突破38万亿美元， 折合人民币差不多270万亿元！ 你知道这38万亿有多夸张吗？相当于美国的债务每秒都在涨7万美元，换成人民币就是49万左右，比不 少人一个月工资还多，而且从37万亿到38万亿，只间隔了俩月事件，这速度简直跟撒钱似的。 除此之外，有专家对此进行分析，美国国债突破38万亿美元后，每个美国人平均要背负超过11万美元的 政府债务，要是换算成人民币，差不多得77万，普通家庭不吃不喝好几年都还不清。 更讽刺的是，这边债务还在"狂飙"，那边信用评级又被降了。欧洲的范围评级公司，就是首家获得欧央 行认可的那家，直接把美国从"AA"降到"AA-"，理由说得特别直白：公共财政状况越来越差，政府治理 标准也在降。 这可不是小事，要知道在范围评级的体系里，"AA"上面就俩更高等级，现在一降级，相当于成绩单上 被老师划了个红叉，以后美国再想借钱可就没那么容易了。 说到政府治理，就不得不提美国这没完没了的政府停摆。2018年那次35天的停摆，直接让美 ...

2025 年 10 月的某个夜晚，对很多投资者来说像一场噩梦：前一天还在为金价突破 4000 美元欢呼的人，第二天一睁眼就傻了眼，国内金价每克狂泻 60 元， 从 981 元直落到 918 元，创下 12 年来最大单日跌幅。有人晒出账户截图，1 小时内亏掉 5 万元；更惨的是杠杆玩家，40 倍杠杆下，金价仅跌 2.4% 就被强 制平仓，一夜亏损 47 万，前一天的 4 万盈利瞬间清零。 这不是黄金第一次 "翻脸"。1980 年 1 月 21 日，金价在创下 850 美元新高后，单日暴跌 12%，有人形容 "每小时蒸发两栋华尔街摩天大楼的市值"；2008 年 金融危机，大家以为黄金能避险，它却从 1032 美元跌到 680 美元，跌幅超 30%；2013 年 "黑色星期一"，金价两天跌掉 13%，抄底的 "中国大妈" 被套多 年。为什么号称 "避险之王" 的黄金，在危机时反而会暴跌？这些大跌背后藏着哪些规律信号？看完这篇百年金价大跌史，你可能会避开下一个坑。 1.1 研究背景与目的 黄金作为一种独特的资产，兼具货币属性、投资避险属性和商品属性，其价格走势一直是全球金融市场关注的焦点。从布雷顿森林体系崩溃时的 3 ...

近日，全球市场见证了一场惊心动魄的过山车行情。金价在持续数月的狂飙后突然高位"跳水"，单日跌幅超过6%，白银紧随其后暴跌8.7%，黄金矿业股票 更是惨遭重创，跌幅超过20%。 这场突如其来的风暴，让一路追高的投资者措手不及，有报道称，一位刚购入一公斤黄金的投资者，在一小时内便账面亏损高达5万元。 市场一片哗然：究竟发生了什么？为何被视为"避险之王"的黄金会出现如此剧烈的震荡？ 有分析指出，这场暴跌的根源，并非黄金本身失去了价值，而是隐藏在华尔街光鲜外表下的流动性危机开始显现。 一位前美联储内部人士敲响了警钟，指出金融体系本身正在承压。所谓"流动性危机"，可以通俗地理解为：当一个大家庭花钱如流水，手上现金耗尽时，就 不得不变卖值钱家当来维持运转。 当前，美联储降息进程步履维艰，利率长期维持在高位，导致在美国经济体内循环的"活钱"越来越少。从个人、企业到政府，许多实体都面临着资金压力。 有钱人的资产大多以杠杆形式投入了股市、楼市和加密货币，整个体系在极限运转。 一个关键的预警信号是：美联储隔夜逆回购规模已跌至警戒线。这笔钱是金融机构存放在美联储的应急资金，堪称"最后的救命粮"。它的枯竭意味着，整个 美国金融系统可 ...

核心提示：2025年10月10至11日，全球加密货币市场经历了史上规模最大的闪崩事件之一。 2025年10月10至11日，全球加密货币市场经历了史上规模最大的闪崩事件之一。比特币价格在数小时内 从约$115,000暴跌至$86,000附近，最大跌幅超过25%；以太坊等主流资产跌幅更达40-50%。全网24小时 清算金额达191亿美元，涉及162万账户，刷新历史纪录。本报告基于公开数据、链上分析和市场观察， 系统梳理此次事件的成因、传导机制及行业影响，为市场参与者和研究人员提供客观参考。 一、事件概述与时间线 1.1 核心事实 时间：UTC 2025年10月10日20:50至11日凌晨 UTC 触发因素：美国总统特朗普宣布重启对华100%关税等贸易政策 市场反应：比特币跌幅25%+，以太坊跌幅40%+，多数主流加密资产跌幅30-60% 清算规模：全网191.41亿美元，其中比特币53亿美元，以太坊43亿美元 系统影响：多家交易所触发自动减仓(ADL)机制，部分稳定币衍生品出现严重脱锚 1.2 关键时间节点 10月6日：比特币创历史新高$126,000 10月10日 20:50 UTC：特朗普关税声明发布 21: ...