收购背景与交易详情 - 闻泰科技在2018年至2020年间斥资超过300亿人民币收购安世半导体100%股权，完成时其账面货币资金为153.68亿人民币，呈现“蛇吞象”式收购 [1] - 安世半导体是全球知名的半导体IDM公司，年交付产品超过900亿件，其二极管和晶体管出货量全球第一，逻辑芯片全球第二 [1] 收购后的经营业绩 - 在闻泰科技运营下，安世半导体营收在2022年达到峰值23.6亿欧元，毛利率从2020年的25%大幅提升至2022年的42.4% [1] - 截至2024年10月，安世半导体已偿还所有债务，实现“零负债”运营，并在五年内向荷兰政府缴纳了1.3亿欧元企业所得税 [1] 荷兰政府的干预行动 - 2025年9月底，荷兰政府以“国家安全”为由，对安世半导体全球30个主体下达为期一年的“冻结令”，涉及资产、技术、业务和人员 [1] - 荷兰政府的行动导致中方董事职务被暂停，由拥有“决定性投票权”的独立外籍董事取代，闻泰科技丧失对安世半导体的管理权和决策权 [1] 行业反应与启示 - 中国半导体行业协会明确反对荷兰政府滥用“国家安全”概念对中国企业采取歧视性措施的做法 [2] - 此次事件揭示出当地缘政治凌驾于商业规则之上时，核心技术依赖收购存在风险，成功的经营成果可能被强行干预 [2]

对荷兰那更是"模范打工人"了：五年交了1.3亿欧元的企业所得税！然而，就在闻泰科技轻装上阵，准 备大干一场的时候，反转来了！ 2025年9月底，在缺乏实质性依据的情况下，荷兰政府以"国家安全"为由，突然对安世半导体全球30个 主体下达了长达一年的"冻结令"，资产、技术、业务、人员，闻泰科技统统不能动！ 更绝的是，中方董事职务被暂停，换上了拥有"决定性投票权"的独立外籍董事，一番操作下来，丧失管 理权、决策权的闻泰科技空有一个大股东的名头。 面对这一突如其来的变局，中国半导体行业协会也迅速作出回应，明确反对荷兰政府此种滥用"国家安 全"概念、对中国企业采取歧视性措施的做法。 闻泰科技的这起并购给我们狠狠上了一课：核心技术靠"买"是买不来的。当地缘政治凌驾于商业规则之 上，再成功的经营，也可能在一夜之间被强行"收割"。 花300亿帮荷兰公司还清债务、业绩翻倍，结果荷兰政府反手一个冻结"资产"，直接把中国老板踢出 局！ 这出商战大戏的主角，是中国的闻泰科技和荷兰的安世半导体。 先说这安世半导体，作为全球知名的半导体IDM公司确实是块肥肉，每年可交付900多亿件产品，产品 广泛应用于全球各类电子设计；在细分领域更是稳 ...