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将促进商品指数场外衍生品发展
期货日报网· 2025-07-10 01:39
中证商品指数公司近日发布中证能源化工产业指数系列,多家行业机构在接受期货日报记者采访时表 示,该指数系列具有权威性高、可投资性强、代表性强的特点,进一步填补了国内权威商品指数体系在 细分板块领域的空白,将促进商品指数场外衍生品发展。 中信证券固定收益部大宗商品业务线产品负责人李小东表示,中证能源化工产业指数系列聚焦能源化工 板块,从境内期货交易所上市的能源化工行业相关商品中筛选具有足够代表性和流动性的合约纳入指数 计算,旨在反映境内化工品期货品种的整体价格走势,可为投资者提供评价收益的基准,也可作为实体 产业运行状况的行业指标,为企业生产经营决策提供参考工具,为产业机构开展风险管理活动提供基础 工具。 该指数系列包括中证能源化工产业期货指数、中证能化产成品期货指数和中证有机化工品期货指数。国 泰君安期货研究所所长助理、首席分析师王蓉认为,3个指数注重差异化设计,满足多元需求。其中, 中证能化产成品期货指数专注于能源下游产成品(如燃料油、聚丙烯),帮助炼化、塑料加工企业精准 把握终端市场趋势;中证能源化工产业期货指数覆盖全产业链(含原油、动力煤等),为大型集团提供 跨板块风险管理方案;中证有机化工品期货指数聚焦 ...
研客专栏 | 国内期货史上,从跌势转涨势比较大的几波行情都是什么?
对冲研投· 2025-07-09 20:54
大宗商品超级周期(2001–2007年) - 美联储连续降息至1%(2003年),叠加中国加入WTO后工业化加速,全球大宗商品需求爆发,流动性泛滥 [2] - 铜价从2002年低点1.5万元/吨飙升至2006年8.5万元/吨(涨幅超400%),主因中国电网基建爆发性需求 [3] - 橡胶从2001年6000元/吨涨至2006年3万元/吨,受汽车产业扩张及东南亚供应紧张推动 [3] - 2003年国内城镇化政策落地,需求预期逆转前期熊市 [4] 金融危机后的复苏与政策刺激(2008–2011年) - 2008年全球金融危机导致商品暴跌(铜半年内从6万至2万/吨),2009年中国推出"四万亿"计划+宽松货币政策 [6] - 棉花从2008年低点1万元/吨暴涨至2010年3.3万元/吨,因新疆减产与纺织业复苏 [7] - 螺纹钢从2009年初3400元/吨至2011年5000元/吨,基建投资拉动钢厂补库 [8] - 供给侧收缩(如棉花减产)与需求端刺激政策共振 [9] 供给侧改革引爆黑色系反转(2016年) - 2012–2015年工业品产能过剩(螺纹钢跌至1616元/吨),2016年政策强制去产能 [11] - 焦煤从2015年底515元/吨涨至2016年1600元/吨(涨幅288%),因煤矿关停+"276工作日"限产 [13] - 螺纹钢从1616元/吨升至3500元/吨,地产基建回暖叠加去产能 [14] - 政策主导的供应收缩迅速扭转价格,空头被迫平仓引发踩踏式上涨 [15] 疫情后全球复苏与新能源革命(2020–2021年) - 2020年初疫情冲击致商品暴跌(原油负价格、铜3.5万元/吨),随后全球央行放水+中国率先复产 [17] - 铜价从2020年3月3.5万/吨到2021年7.8万/吨再到2024年8.9万/吨,绿色转型(电车、光伏)拉动长期需求 [18] - 集运欧线从2020年6月1000点到2021年10月10000点,中国率先控制疫情,全球需求复苏中国产能供应全球 [18] - 碳中和政策+供应链中断重塑供需格局 [19] 地缘冲突与资源民族主义(2023–2025年) - 2023年4月佤邦发布禁矿令,引发全球锡矿紧张 2025年3月刚果(金)Bisie锡矿停产(占全球供应6%),引爆沪锡单日涨停+8%,期权单合约暴涨3238倍 [21] - 缅甸禁矿令(中国进口锡矿降17.8%)+印尼资源枯竭,供应缺口扩大至1.2万吨/月 [21] - 集运欧线从2023年10月701.6点至2024年7月4769.9点(涨幅580%),红海冲突+欧洲补库导致运力短缺 [22] - 几内亚政府自2025年5月起频繁收紧矿权,撤销了包括Axis矿区在内的多家矿业公司许可证 氧化铝2700元/吨涨至3200元/吨 [23] 关键启示 - 行情反转多由突发性事件(如矿山停产、战争)或强政策(供给侧改革、货币宽松)触发 [25] - 低库存+刚性需求下,供应扰动易引发价格弹性剧增(如沪锡期权3000倍涨幅) [25] - 实体供需矛盾(如新能源用铜)叠加投机资金涌入,放大波动空间 [26]
商品日报(7月9日):多晶硅表现依然强势 焦煤午后大幅拉升
新华财经· 2025-07-09 19:44
此外,昨日刚上市的纯苯在原油和煤炭价格均走强的成本支撑下连续第二个交易日上涨,涨幅2.50%。但福能期货表示,主要利好来自成本端原油价格走 强,以及华东某炼厂常减压装置着火带来的供应扰动,然而纯苯自身基本面暂无有力支持,预计价格上行空间有限,震荡运行为主。下半年来看,纯苯整体 供需宽松,基本面支撑有限,后续关注成本端原油价格走势,前期推荐的空苯乙烯、多纯苯套利策略也可继续关注。 铜、镍、金跌超1% 7月9日,多晶硅涨超5%,焦煤涨超3%,纯苯、焦炭、氧化铝涨超2%,SC原油、PVC、烧碱、棕榈油、纯碱、锰硅、玻璃、鸡蛋、苹果涨超1%。 截至9日下午收盘,中证商品期货价格指数收报1389.57点,较前一交易日上涨2.2点,涨幅0.16%;中证商品期货指数收报1926.53点,较前一交易日上涨3.05 点,涨幅0.16%。 多晶硅延续强势焦煤大涨近4% 7月9日,国内商品市场大面积上涨,减产预期推动多晶硅盘面继续拉升,继昨日收涨停后,今日盘中再度涨超6%,最终收涨5.03%。宏观政策导向带动行业 自律预期使得多晶硅现货报价大幅上调,期货盘面获得上行空间。但展望后市,光大期货认为,在价格覆盖现金流成本乃至完全成本后 ...
6月通胀:三大分化(申万宏观·赵伟团队)
申万宏源宏观· 2025-07-09 17:19
关注、加星,第一时间接收推送! 文 | 赵伟、屠强 联系人 | 屠强、 耿佩璇 摘要 事件: 7月9日,国家统计局公布6月通胀数据,CPI同比0.1%、前值-0.1%、预期0%、环比-0.1%;PPI同 比-3.6%、前值-3.3%、预期-3.2%、环比-0.4%。 核心观点:大宗商品、核心商品、服务价格表现分化,令CPI与PPI"一升一降"。 分化一:6月PPI上游煤、钢等大宗商品价格回落,而CPI上游食品、铂金等大宗价格走强。 6月PPI同比 较前月回落0.3pct至-3.6%。其中钢材、水泥、煤炭等供给充足,测算钢、煤价格拖累PPI环比-0.4%;但 国际油价上行对国内油价形成支撑,铜价贡献依然为正,测算油、铜价格支撑PPI环比0.2%。CPI方面,6 月CPI同比0.1%。一是极端天气影响食品供给,食品CPI同比+0.1pct至-0.3%;二是金价保持高位,铂金饰 品价格上涨12.6%,对应包含首饰等其他用品及服务CPI同比上行0.8pct。 分化二:核心商品PPI仍在历史低位,既反映关税对价格的冲击,也与国内中下游产能利用率偏低有关。 6月核心商品PPI同比虽回升0.4pct至-1%,但整体仍在低位 ...
黄金短线跌跌不休!空头或迎上车良机?订单流给出什么信号?顺姐正在实时分析,点击观看
快讯· 2025-07-09 15:15
实时黄金订单流分析 黄金短线跌跌不休!空头或迎上车良机?订单流给出什么信号?顺姐正在实时分析,点击观看 订阅期货大宗商品趋势 +订阅 相关链接 ...
光大期货软商品日报(2025年7月9日)-20250709
光大期货· 2025-07-09 14:07
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期缺乏破局动力,预计维持区间震荡走势,关注宏观及天气扰动 [2] - 白糖原糖以偏弱震荡对待,国内以震荡偏弱对待,耐心等待交易机会 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花:周二,ICE美棉下跌0.84%,报收67.32美分/磅,CF509环比下跌0.07%,报收13785元/吨,主力合约持仓环比下降617手至54.32万手,新疆地区棉花到厂价为15175元/吨,较前一日下降1元/吨,中国棉花价格指数3128B级为15193元/吨,较前一日下降8元;国际市场近期整体驱动有限,宏观层面消息频出,美元指数宽幅波动,暂无方向性驱动,美国棉花实播面积超预期,生长状况良好,产量或环比调增,同比持平,关注7月USDA报告;国内郑棉维持窄幅震荡,棉花低进口、低库存及天气扰动有支撑,但新棉丰产预期强,且处于淡季周期,需求端支撑有限 [2] - 白糖:巴西7月第一周出口糖和糖蜜67.73万吨,较去年同期减少35.9万吨,降幅34.63%,日均出口量为16.93万吨;2024年7月,巴西糖出口量为378.23万吨,日均出口量为16.44万吨;广西制糖集团报价6010 - 6090元/吨,下调10元/吨,云南制糖集团报价5780 - 5820元/吨,下调10元/吨,加工糖厂主流报价区间6180 - 6700元/吨,个别下调10元/吨;原糖消息平淡,关注宏观指引和北半球估产问题,无新驱动;国内现货报价小幅调整,即将进入进口糖主导阶段,供应宽松,价格反弹乏力,但短期基差支撑仍在 [2] 日度数据监测 - 棉花:9 - 1合约价差为25,环比不变,主力基差为1408,环比下降33,新疆现货最新价15175元/吨,环比下降1元,全国现货最新价15193元/吨,环比下降8元 [3] - 白糖:9 - 1合约价差为155,环比下降5,主力基差为333,环比下降3,南宁现货最新价6020元/吨,环比下降20元,柳州现货最新价6080元/吨,环比下降10元 [3] 市场信息 - 7月8日棉花期货仓单数量9971张,较上一交易日下降68张,有效预报282张 [4] - 7月8日国内各地区棉花到厂价:新疆15175元/吨,河南15242元/吨,山东15153元/吨,浙江15426元/吨 [4] - 7月8日纱线综合负荷为51.3,较前一日下降0.1;纱线综合库存为29.7,较前一日上涨0.1;短纤布综合负荷为48.7,较前一日下降0.1;短纤布综合库存为33.5,较前一日上涨0.1 [4] - 7月8日白糖现货价格:南宁地区6020元/吨,较前一日下降20元/吨,柳州地区6080元/吨,较前一日下降10元/吨 [4] - 7月8日白糖期货仓单数量23092张,较前一交易日下降312张,有效预报106张 [5] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、基差、9 - 1价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B,白糖主力合约收盘价、基差、9 - 1价差、仓单及有效预报等图表,数据来源为Wind和光大期货研究所 [7][15][18]
7月9日全球大宗商品技术分析:黄金3311美元枢轴,农产品多数下跌
搜狐财经· 2025-07-09 13:51
全球大宗商品市场技术格局 - 大宗商品市场呈现复杂技术格局 各类商品期货支撑阻力位置反映市场对未来价格预期 [1] - 贵金属 能源 农产品等不同板块展现出独特技术特征 为投资者提供重要参考依据 [1] - 技术分析工具成为判断商品价格走势关键手段 日图枢轴点分析可识别关键价格区间 [3] 贵金属与能源商品技术分析 - 现货黄金枢轴点3311 43美元/盎司 支撑阻力区间3218 5至3394 45美元/盎司 反映市场分歧程度 [4] - 现货白银枢轴点36 62美元/盎司 支撑阻力区间35 79至37 56美元/盎司 波动区间较窄体现工业与投资双重属性 [4] - NYMEX铂金枢轴点1381 52美元/盎司 支撑阻力区间1315 74至1450 74美元/盎司 较宽区间反映供需关系变化 [4] - WTI原油枢轴点68 1美元/桶 支撑阻力区间65 71至70 45美元/桶 体现市场平衡状态 [4] 农产品期货市场动态 - 洲际交易所农产品期货主力合约多数下跌 咖啡期货跌幅最大达4 06%至277 85美分/磅 [5] - 原糖期货下跌0 79%报16 25美分/磅 棉花期货跌0 88%报67 86美分/磅 [5] - 可可期货逆势上涨2 32%收于8289 00美元/吨 显示独特供需格局 [6] - 芝加哥期货交易所大豆期货下跌2 72%至1020 75美分/蒲式耳 玉米期货跌幅达3 93%收于403 75美分/蒲式耳 [6] - 小麦期货相对抗跌仅下跌1 44%至548 75美分/蒲式耳 [6] - 7月3日数据显示不同格局 当时大豆期货微涨0 02% 玉米期货上涨0 72% [6]
A股上涨,沪指重回3500点,机器人板块爆发,港股下跌,生物医药反弹,商品涨,国债跌
快讯· 2025-07-09 11:37
中证1000早盘收报6406.44点,跌0.02%。 上证指数早盘收报3507.69点,涨0.29%。 深证成指早盘收报10626.87点,涨0.36%。 创业板指早盘收报2198.44点,涨0.80%。 沪深300早盘收报4011.25点,涨0.32%。 科创50早盘收报988.50点,跌0.35%。 中证500早盘收报5970.41点,跌0.12%。 ...
宝城期货豆类油脂早报-20250709
宝城期货· 2025-07-09 09:24
策略参考 品种观点参考 备注: 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格,无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格,当日日盘收盘 价为终点价格,计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为偏弱,跌幅 0~1%为震荡偏弱,涨幅 0~1%为震荡偏强,涨幅大于 1%为偏强。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点,短期和中期不做区分。 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1778 号 宝城期货豆类油脂早报(2025 年 7 月 9 日) ◼ 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货农产品板块 品种:豆粕(M) 日内观点:震荡偏弱 中期观点:震荡 参考观点:震荡偏弱 核心逻辑:美豆产区天气良好,丰产预期渐强,美豆期价震荡偏弱运行。国内大豆市场供应充裕。油厂高 开工率背景下,油厂豆粕库存连续 8 周低位回升。油厂豆粕提货量持续高位。短期豆粕期价在美豆支撑减 弱和国内供应压力影响下转为震荡运行。 品种:棕榈油(P) 专业研究·创造价值 1 / 3 请务必阅读文末免责条款 时间周期说明:短期为一周以内、中期为两周至一月(以前一日夜盘收盘价为基准) 品种 短期 中期 日内 观点参考 核心逻辑概要 <点击目录链接,直达品种 策略解析> 豆粕 2509 ...
建信期货工业硅日报-20250709
建信期货· 2025-07-09 09:12
工业硅日报 油) 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3037892 硅)028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03094925 研究员:李金(甲醇) 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F3015157 研究员:冯泽仁(玻璃纯碱) 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号:F03134307 行业 日期 2025 年 07 月 09 日 能源化工研究团队 研究员:李捷,CFA(原油燃料 研究员:任俊弛(PTA/MEG) ...