瑞银停止推销结构化外汇产品 - 瑞银要求顾问停止向许多客户推销名为Range Target Profit Forwards (RTPFs)的结构化外汇产品 [1] - 该决定源于美国总统特朗普4月宣布加征关税导致美元大幅波动，使部分客户蒙受损失 [1] - 公司已向客户支付了100多笔"信誉"款项以弥补损失 [1]

美股第二季度财报季概况 - 分析师预计标准普尔500指数成分股公司第二季度盈利增长5%，为2023年第四季度以来最慢增速 [1][2] - 较第一季度13%的盈利增长大幅回落 [2] - 11个行业中6个预计实现同比增长，通信服务和信息技术行业领涨，5个行业预计同比下降，能源行业跌幅最大 [2] 盈利预期调整与早期财报表现 - 过去三个月分析师对第二季度预期的下调幅度达4%，高于通常季度3%的历史平均水平 [4] - 已公布业绩的21家标准普尔500公司中，71%在每股收益方面超出预期，81%在销售方面超出预期，67%在两项指标均超预期，为2021年第二季度以来最佳早期表现 [4] - 美银预计二季度每股收益将小幅超出预期2%（达到64美元，同比增长6%） [4] 行业增长分化 - 科技和通信服务板块合计增长20%，剔除这两个板块后标准普尔500指数盈利增长预计为负3% [6] - 11个板块中仅5个预计实现正增长，较上季度的8个明显减少 [6] - 大型科技公司预期修正强劲，"七姐妹"与"其他493家公司"的增长率预期收敛时间推迟至2026年 [6] 企业指引与关税影响 - 3个月指引比率（超出预期与低于预期的每股收益指引数量之比）回升至平均水平0.8倍 [9] - 上季度近30%的标普500成分股公司提供年度每股收益指引，远高于2020年二季度的10% [11] - 未采取缓解措施情况下，关税可能对标普500营业收入造成约5%的直接冲击 [11] - 25%分析师预计价格上涨覆盖大部分关税增长，21%预计企业难以提价，54%预计部分提价和利润率压缩 [11] 四大关注主题 - 资本支出：未来六个月增加资本支出的CEO比例降至28%，为新冠疫情以来最低水平 [12] - 超大规模科技公司第一季度资本支出同比增长62%，预计2025年增长37%，远超指数其余部分的4% [15] - 标普500成份股公司资本支出增长15%，近90%由"七姐妹"和科技行业推动 [17] - 裁员风险可控，第一季度财报电话会议中企业关税缓解策略集中在定价和采购转移而非裁员 [18] - 外汇方面，美元每贬值10%美股EPS提升3%，第二季度外汇预计提供60-70个基点的助力 [18] - 《大美丽法案》影响成为关注重点，自由现金流至关重要 [22]

贵金属市场 - 现货铂金XPTUSD报1366.054 下跌12.720 跌幅0.92% [2] - 现货铝金XPDUSD报1103.272 下跌12.866 跌幅1.15% [2] - 黄金(COMEX)GC报3302.700 下跌8.300 跌幅0.25% [2] - 白银(COMEX)SI报36.835 下跌0.090 跌幅0.24% [2] 外汇市场 - 欧元/美元EURUSD报1.170 下跌0.16% [3] - 英镑/美元GBPUSD报1.358 下跌0.07% [3] - 美元/日元USDJPY报146.636 上涨0.05% [3] - 澳元/美元AUDUSD报0.652 下跌0.08% [3] - 美元/瑞郎USDCHF报0.796 上涨0.05% [3] - 纽元/美元NZDUSD报0.599 下跌0.07% [4] - 英镑/日元GBPJPY报199.172 无涨跌 [4] 虚拟货币市场 - 比特币BTC报108976.260 上涨53.280 涨幅0.05% [4] - 菜特币LTC报88.000 上涨0.240 涨幅0.27% [4] - 以太坊ETH报2621.960 上涨6.710 涨幅0.26% [4] - 瑞波币XRP报2.356 上涨0.045 涨幅1.96% [4] 国债市场 - 美国2年期国债收益率报3.895 [6] - 美国5年期国债收益率报3.974 下跌0.013 跌幅0.33% [7] - 美国10年期国债收益率报4.405 下跌0.011 跌幅0.25% [7] - 美国30年期国债收益率报4.930 下跌0.016 跌幅0.32% [7] - 英国10年期国债收益率报4.635 上涨0.02% [7] - 德国10年期国债收益率报2.637 下跌0.007 跌幅0.26% [7] - 法国10年期国债收益率报3.356 下跌0.004 跌幅0.12% [7] - 意大利10年期国债收益率报3.554 下跌0.007 跌幅0.20% [7] - 日本10年期国债收益率报1.514 上涨0.028 涨幅1.88% [7]

特朗普关税政策 - 特朗普关税暂缓期确认再延长 14国收到关税信函 包括日韩在内多国将面临新税率 [1] 贵金属市场情绪 - 当前黄金多头占比超六成 白银多空现拉锯形势 [1] - 市场情绪数据可通过"数据库-嘉盛市场晴雨表"查看 数据每10分钟更新1次 [1] 全球主要股指多空比例 - 香港恒生指数多头70% 空头30% [3] - 标普500指数多头76% 空头24% [3] - 纳斯达克指数多头83% 空头17% [3] - 道琼斯指数多头61% 空头39% [3] - 日经225指数多头43% 空头57% [3] - 德国DAX40指数多头27% 空头73% [3] 外汇市场多空比例 - 欧元/美元多头27% 空头73% [3] - 欧元/英镑多头18% 空头82% [3] - 欧元/日元多头7% 空头93% [3] - 欧元/澳元多头7% 空头93% [3] - 英镑/美元多头20% 空头80% [3] - 英镑/日元多头25% 空头75% [3] - 美元/日元多头32% 空头68% [3] - 美元/加元多头41% 空头59% [3] - 美元/瑞郎多头10% 空头90% [3] - 澳元/美元多头73% 空头27% [4] - 澳元/日元多头60% 空头40% [4] - 加元/日元多头63% 空头37% [4] - 纽元/美元多头63% 空头37% [4] - 纽元/日元多头71% 空头29% [4] - 美元/离岸人民币多头35% 空头65% [4]

外汇市场 - Ecofi股票基金经理Karen Georges指出外汇市场可能出现意外的负面消息 [1] - 当前分析师估算可能未充分计入汇率冲击的影响 [1]

韩国政策讨论 - 韩国官员表示外汇和国防开支问题将分开讨论 [1]

恒生指数表现 - 恒生指数收复24000点关口 创3月21日以来新高 [1] - 嘉盛市场情绪指数显示 恒生指数多头占比达61% [1] 全球主要股指市场情绪 - 标普500指数多头占比76% 空头占比24% [3] - 纳斯达克指数多头占比80% 空头占比20% [3] - 道琼斯指数多头占比24% 空头占比76% [3] - 日经225指数多头占比38% 空头占比62% [3] - 德国DAX40指数多头占比17% 空头占比83% [3] 外汇市场情绪 - 欧元/美元多头占比39% 空头占比61% [3] - 欧元/英镑多头占比81% 空头占比19% [3] - 欧元/日元多头占比14% 空头占比86% [3] - 欧元/澳元多头占比24% 空头占比76% [3] - 英镑/美元多头占比74% 空头占比26% [3] - 英镑/日元多头占比23% 空头占比77% [3] - 美元/日元多头占比35% 空头占比65% [3] - 美元/加元多头占比27% 空头占比73% [3] - 美元/瑞郎多头占比92% 空头占比8% [3] - 澳元/美元多头占比61% 空头占比39% [4] - 澳元/日元多头占比61% 空头占比39% [4] - 加元/日元多头占比35% 空头占比65% [4] - 纽元/美元多头占比54% 空头占比46% [4] - 纽元/日元多头占比35% 空头占比65% [4] - 美元/离岸人民币多头占比60% 空头占比40% [4]

日本经济与货币政策分析 日本债务与债权国地位变化 - 日本30年、40年国债利率分别飙升至2.999%、3.336%，创历史新高，且连续多日无人出价，标志着自1999年以来最严峻的信任危机 [3][4] - 日本首次失去全球最大债权国地位，对外净资产余额达533.05万亿日元（同比增长12.9%），但被德国以3.95万亿美元超越 [5] - 德国2024年商品贸易顺差高达2487亿欧元，辐射欧洲单一市场超过5亿消费者，吸引欧盟约40%跨境投资 [5] 日本成为债权国的历史路径 - 1950年半岛战争使日本成为美军补给基地，特需订单带来大量外汇，推动制造业复苏 [20] - 日本汽车工业从1955年几乎为0发展到1980年产量突破1000万辆，全球占比超30%，美国市场份额超20% [24] - 1970-1985年对外直接投资从3.6亿美元增长至64.4亿美元，占全球比重从2.5%增至10.4% [25] - 1985-1990年对外投资增长8倍至507.7亿美元，主要因广场协议后日元升值推动海外并购（18/21巨型并购针对美国公司） [25][29] 日元异常现象与经济结构 - 日本物价长期稳定（如吉野家牛肉饭1990年400日元→2024年423日元），但货币超发未引发通胀，显示流动性未进入国内市场 [36][37][41] - 日本通过全民炒汇机制（占全球35%-40%零售外汇交易量），将0利率借出的日元兑换美元进行海外投资或套利 [46][47] - 1996-2023年对外投资规模增长8倍，形成"海外再造一个日本"格局，日元贬值进一步推高以日元计价的海外资产价值 [50][51] 债务危机与财政困境 - 日本民间企业净负债519万亿日元，政府净负债737万亿日元，央行持有523万亿日元国债，整体净负债远超533万亿净资产 [58][59][60] - 国债占GDP比重达234.9%-260%，2012年起借新还旧比例超60%，财政赤字持续恶化 [65][68][75] - 社会保障支出占比从1990年17.5%飙升至2015年32.7%，少子老龄化加剧财政不可持续性 [77][78] 货币政策转向影响 - 加息预期导致日元汇率反常暴跌（美元兑日元单周涨幅2.9%），可能终结持续30年的套利交易模式 [90][91][94] - 加息将引发海外资产回流，推高国内物价，但可降低政府债务实际负担并刺激出口（高端制造业占GDP28%） [97][100][102] - 2023-2025年企业平均加薪幅度从3.6%提升至5.08%（目标6%），配合能源补贴缓解民生压力 [110][111][112]

美元兑韩元USD/KRW短线下挫，日内跌0.4%，报1379.37。此前，韩国央行行长李昌镛确认美亚就外汇 进行了磋商。 ...

韩国央行行长李昌镛对外汇与通胀关系的评论 - 韩国央行行长李昌镛表示对外汇对通胀的影响不太担心 [1]