甲醇期货市场表现 - 7月28日甲醇期货主力合约开盘报2521元/吨 盘中最低探至2397元 跌幅达4% 呈现震荡下行走势 [1] 机构观点汇总 华联期货 - 甲醇走势受宏观与成本驱动为主 生产利润较好 国内产量及开工率偏高 [1] - 国际甲醇开工率回升至高位 进口大幅增加 下游需求改善 库存增速放缓 [1] - 基本面无突出矛盾 建议期货偏多操作 期权卖出看跌期权 [1] 五矿期货 - 上游开工见底回升 企业利润良好 预计供应压力边际走高 [1] - 需求端MTO利润回落 传统需求处于淡季 或转向供增需弱格局 [1] - 建议逢高卖出虚值看涨期权 因价格波动率处于高位 [1] 东海期货 - 煤矿产能核查政策推动煤炭价格上涨 对甲醇形成支撑 [2] - 装置重启 进口增加及MTO利润压缩限制甲醇上行空间 [2] - 建议谨慎做多或观望 因临近政治局会议节点 [2]

商品情绪降温，价格高位回落 甲醇周报 0755-23375134 liujw@wkqh.cn 从业资格号：F03097315 交易咨询号：Z0020397 刘洁文（能源化工组） 2025/07/26 目录 01 周度评估及策略推荐 05 需求端 02 期现市场 06 期权相关 03 利润库存 07 产业结构图 04 供给端 周度评估及策略推荐 周度总结 | 行情回顾 | 目前国内受反内卷政策影响黑色板块出现持续大幅上涨，甲醇更多受到情绪面影响，盘面跟随大幅上涨，但随着短期情绪 逐渐走向过热，7月25号夜盘国内商品出现大幅下跌，甲醇下跌超过3%，情绪开始降温，盘面面临进一步回调风险，目前 | | --- | --- | | | 甲醇自身矛盾不支持价格出现单边大幅上涨，波动率高位下需要注意价格风险。 | | 基本面 | 供应  国内开工83.98，环比+1.56%，国内开工逐步见底回升。 需求 | | |  到港17.38万吨，环比-25.66万吨，海外开工进一步回升。 | | |  港口烯烃开工79.28%，环比-0.95%，整体变化不大。 | | |  传统需求甲醛开工回落，二甲醚维稳，醋酸、氯化物、 ...