报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周商品期权市场成交小幅下滑，持仓量上升，标的期货以上涨为主，各品种在成交、涨跌、波动及市场情绪等方面表现各异，投资者可关注交易活跃品种机会、不同隐波状态下的投资机会和市场情绪引导的投资预期 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 商品期权市场活跃度 - 本周（2025.11.24 - 2025.11.28）商品期权日均成交量 771 万手，环比降 9.63%；日均持仓量 1047 万手，环比增 2.79% [1][8] - 日均成交活跃品种有玻璃（73 万手）、碳酸锂（70 万手）、白银（64 万手） [1][8] - 成交量增长显著品种为花生（+222%）、玉米淀粉（+154%）、玉米（+116%）；下降明显品种有白银（-67%）、豆二（-62%）、铝合金（-59%） [1][8] - 日均持仓量较高品种为玻璃（113 万手）、纯碱（91 万手）、豆粕（83 万手） [1][8] - 日均持仓量环比增长迅速品种为瓶片（+48%）、工业硅（+38%）、玉米淀粉（+35%） [1][8] - 建议关注交易活跃品种市场机会 [1][8] 本周商品期权主要数据点评 标的涨跌情况 - 本周商品期权标的期货以上涨为主，47 个品种周度收跌 [2][16] - 周度涨幅较高品种有白银（+8.96%）、玻璃（+6.69%）、甲醇（+6.54%）；跌幅较高品种为硅铁（-1.50%） [2][16] 市场波动情况 - 本周 37 个商品期权隐波周度上涨，21 个品种当前隐波位于近一年历史 50%分位以上，白银、沪锡隐波分别上涨 5.06、4.50 个百分点 [2][16] - 隐波位于近一年历史高位品种有白银、塑料等，警惕单边风险，关注做空波动率机会；位于近一年历史低位品种有锌、锰硅等，买权性价比较高 [2][16] 期权市场情绪 - 铁矿石、沥青成交量 PCR 位于历史高位，市场短期集中博弈下跌预期；铝、棉花等成交量 PCR 处于近一年低位，市场集中博弈上涨预期 [2][16] - 对二甲苯、碳酸锂等持仓量 PCR 位于历史高位，市场对下跌博弈情绪积累较高；黄金、铝等持仓量 PCR 位于近一年低位，市场对看涨博弈情绪积累 [2][16] 主要品种重点数据一览 - 展示主要品种成交、波动及期权市场情绪指标，更多品种详细数据可访问东证繁微官网（https://www.finoview.com.cn/）查阅 [20] 能源 - 展示原油期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [22][24] 化工 - **PTA**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [29][36] - **烧碱**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [38][39] - **玻璃**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [45][46] - **纯碱**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [53][57] 贵金属 - 展示白银期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [60][61] 黑色金属 - **铁矿石**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [68][70] - **锰硅**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [76][77] 有色金属 - **铜**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [84][88] - **铝**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [92][94] 农产品 - **豆粕**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [99][100] - **棕榈油**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [105][106] - **棉花**：展示期权总成交额、波动率、持仓量 PCR、成交量 PCR 等图表 [112][113]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周商品期权市场成交小幅反弹，标的期货以上涨为主，大部分板块隐波周度上涨 ；投资者可关注交易活跃品种机会、做空波动率机会和买权性价比高的品种，同时关注不同品种期权市场情绪反映的多空预期 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 商品期权市场活跃度 - 本周（2025.11.10 - 2025.11.14）商品期权日均成交量 775 万手、持仓量 1026 万手，环比+6.85%和+2.72% [1][6] - 日均成交活跃品种有白银、玻璃、纯碱；成交增长超 100%的是沪锡、LPG、氧化铝；成交量下降明显的有多晶硅、工业硅、碳酸锂 [1][6] - 日均持仓量较高的是玻璃、豆粕、纯碱；持仓量环比增长迅速的是合对二甲苯、苯乙烯、沥青 [1][6] - 建议关注交易活跃品种的市场机会 [1][6] 商品期权主要数据点评 - 标的涨跌：本周商品期权标的期货以上涨为主，涨幅高的有白银、碳酸锂、苹果，跌幅高的有玻璃、鸡蛋、红枣 [2][14] - 市场波动：本周大部分板块商品期权隐波周度上涨，21 个品种隐波位于近一年历史 50%分位以上；隐波位于高位的有白银、甲醇等，警惕单边风险，关注做空波动率机会；隐波位于低位的有锰硅、氧化铝等，买权性价比高 [2][14] - 期权市场情绪：纸浆、硅铁、棉花成交量 PCR 位于历史高位，市场短期博弈下跌；黄金、铝等成交量 PCR 处于近一年低位，市场博弈上涨；白银、对二甲苯等持仓量 PCR 位于历史高位，市场对下跌博弈情绪高；甲醇、塑料等持仓量 PCR 位于近一年低位，市场对看涨博弈情绪积累 [2][14] 主要品种重点数据一览 - 能源：展示原油等能源品种的成交、波动、期权市场情绪指标数据及相关图表 [15][20] - 化工：展示 PTA、烧碱、玻璃、纯碱等化工品种的成交、波动、期权市场情绪指标数据及相关图表 [15][27] - 贵金属：展示白银等贵金属品种的成交、波动、期权市场情绪指标数据及相关图表 [15][54] - 黑色金属：展示铁矿石、锰硅等黑色金属品种的成交、波动、期权市场情绪指标数据及相关图表 [15][61] - 有色金属：展示铜、铝等有色金属品种的成交、波动、期权市场情绪指标数据及相关图表 [15][75] - 农产品：展示豆粕、棕榈油、棉花等农产品品种的成交、波动、期权市场情绪指标数据及相关图表 [15][90]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周（2025.6.28 - 2025.7.4）商品期权市场活跃度提升，日均成交量和持仓量环比均上涨，标的期货以上涨为主，部分商品隐波受“反内卷”影响大幅上升，不同品种呈现不同涨跌、波动和市场情绪特征，投资者可关注交易活跃品种机会、警惕单边风险并合理利用不同市场情况布局策略 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 商品期权市场活跃度 - 本周商品期权市场日均成交量 682 万手、持仓量 986 万手，环比分别+31.43%和+14.86% [1][7] - 日均成交活跃品种有工业硅、玻璃、纯碱，8 个品种成交增长超 100%，多晶硅、工业硅、玻璃增长显著，对二甲苯、合成橡胶、锡成交量下降明显 [1][7] - 日均持仓量较高品种为纯碱、玻璃和豆粕，多晶硅日均持仓量环比增长 121%，建议关注交易活跃品种机会 [1][7] 本周商品期权主要数据点评 - 标的涨跌：本周商品期权标的期货以上涨为主，工业硅、烧碱、螺纹钢涨幅较高，红枣跌幅较高 [2][15] - 市场波动：受“反内卷”影响部分商品隐波大幅上升，39 个品种当前隐波位于历史 50%分位以下，高位品种如工业硅等警惕单边风险、关注做空波动率机会，低波品种如铁矿石等买权价格低，产业客户可布局保险策略 [2][15] - 期权市场情绪：红枣等品种成交量 PCR 处于历史高位，短期看跌情绪强，注意回调风险；镍等品种成交量 PCR 处于历史低位，短期看涨情绪集中。碳酸锂等持仓量 PCR 位于历史高位，市场看跌情绪高；铜等持仓量 PCR 位于历史低位，市场看涨情绪积累 [2][15] 主要品种重点数据一览 - 展示各品种成交、波动及期权市场情绪指标，更多详细数据可访问东证繁微官网查阅 [19]