银行监管政策 - 多家银行发布公告严禁信用卡资金用于炒股 旨在守住信用卡消费信贷定位并阻断跨市场风险传导链条 [3] - 监管部门禁止信用卡资金炒股可减少无本套利行为 这些行为具有短期投机属性并会加剧股市非理性波动 [4] 市场风险警示 - 寒武纪公告显示其股价较2025年7月28日收盘价上涨133.86% 显著高于同业公司及主要指数涨幅 存在脱离基本面的风险 [4] - 科创板8月份以来涨幅达30% 虽仍有上行空间但短期呈现过热迹象 [5] 市场生态变化 - 全市场ETF规模突破5万亿元 4万亿至5万亿突破仅用时4个多月 反映投资者更趋专业和稳重 [5] - 市场呈现板块轮动特征：四五月中特估概念行情 六七月反内卷行情 近期国产替代概念行情 [5] 板块表现分析 - 有色金属ETF（512400）市盈率约20倍 估值处于历史低位 本周五早盘大涨2.36%成为市场新主线 [6] - 稀土管理暂行办法公布推动上游稀土价格强势上涨 黄金ETF基金加速购买黄金推升金价 [7] 宏观环境支撑 - 美联储9月降息悬念不大 预计进入降息周期将提升全球风险偏好 为中国货币政策提供更大空间 [7] - 全球风险偏好上升时期为股市上行增添新动力 有色金属ETF将获得更大驱动力 [7]

通胀博弈与市场反应 - 美国6月核心CPI环比上涨0.2%，低于预期的0.3%但高于5月的0.1%，连续第五个月低于预期 [2] - 特朗普呼吁美联储降息300基点，声称此举每年可节省1万亿美元 [2] - 市场反应与特朗普预期相反：道指暴跌400点，标普500下挫0.4%，30年期美债收益率突破5%，10年期收益率升至4.487% [2] 通胀数据的结构性变化 - 家具价格上涨0.4%，服装涨价0.4%，鞋类价格结束连跌转涨0.7%，反映关税政策通胀传导效应 [13] - 剔除汽车的6月核心商品价格环比涨0.55%，创2021年11月以来最大涨幅 [13] - 市场对9月降息预期从60%降至50%，显示投资者认同美联储对结构性因素的关注 [13] 机构资金行为与市场预判 - 机构资金活跃程度数据可揭示机构参与交易的持续性和积极性 [7] - 部分股票在股价下跌期间机构资金仍保持活跃，显示提前布局 [10] - 有利好但机构资金长期不参与的股票表现不佳 [12] 预期差与市场本质 - 市场炒作预期差而非现实差，信息不对称导致认知差异 [3] - 半导体国产替代概念中部分股票涨停与机构资金行为相关 [5] - 量化工具可通过长期数据跟踪揭示机构交易行为特征 [5][7] 投资启示 - 专业投资者更信任美联储审慎立场，关注数据本质而非表面利好利空 [14] - 长期跟踪机构资金行为数据可更准确把握市场脉搏 [14]