基金经理黄轩的投资策略 - 以信用债为底仓配置并结合利率债波段交易策略实现收益增强 [1][2] - 中短债基金运作逻辑与投资框架高度契合，近两年利率债波段交易持续盈利 [2] - 利率债交易对短期政策信号敏感，信用债投资侧重长期企业资质挖掘 [2] - 通过分散投资和工具创新应对全球金融市场波动及国内环境变化 [1][3] 债券市场展望与操作策略 - 短期内债券市场大概率维持窄幅震荡，采取"逢跌加仓、遇涨减持"波段策略 [1][5] - 全年视角分析债市仍具备趋势性上行潜力 [1][5] - 一季度两年期国债期货主力合约年化收益率为-2.89%，中短债策略更适应当前市场 [5] - 政策宽松空间未完全释放，未来降息可能创造阶段性机会 [5] 风险管理措施 - 信用债投资采取极端分散策略，严格控制单券持仓比例 [3] - 利率债交易遵循快进快出原则，通过买卖长久期利率债调整产品久期 [3] - 新产品引入国债期货工具进行风险对冲，初步显现平滑组合波动效果 [4] - 强化传统风险规避手段如降低久期、加入信用风险缓释条款 [4] 产品创新与行业趋势 - 国债期货在公募基金应用处于起步阶段，仅少数机构用于利率债基套期保值 [4] - 近两年新产品逐步纳入国债期货工具，旧产品合同多未涵盖 [4] - 中短债产品在窄幅震荡市中因适度久期和灵活性展现优势 [5]