军工ETF市场表现 - 军工ETF（512660）于1月27日收盘上涨超过1.4% [1] - 该ETF在1月26日获得近1亿元的资金净流入 [1] 行业基本面与前景 - 军工行业基本面利好行业前景 [1] - 军工行业在2026年有强需求恢复预期，确定性较高 [1] 投资关注方向 - 投资端关注SpaceX产业链及国内火箭产业链 [1] - SpaceX的Starship火箭目标在2024年实现复用，V3卫星计划于2027年部署 [1] - SpaceX与特斯拉计划将太阳能产能提升至每年100吉瓦（GW） [1] - 一旦Starship与V3卫星开始商业化部署，其进展速度可能超预期 [1] - 国内火箭产业链呈现产业加速与资本支持的特点，这将加快追赶进度并带来超大规模火箭数量 [1] 产业趋势与增长点 - 商业航天产业趋势已经到来 [1] - 太空光伏可能成为下一个增长蓝海 [1] 指数构成与风格 - 军工ETF（512660）跟踪中证军工指数（代码：399967） [1] - 该指数从沪深市场中选取十大军工集团控股且主营业务与军工行业相关的上市公司，以及其他主营军工行业的代表性公司作为样本 [1] - 指数聚焦于航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等军工核心领域 [1] - 指数风格偏向中小盘 [1]

行业核心观点与催化剂 - 军工行业在2026年需求恢复的预期及确定性较强 [1] - 军工ETF（512660）在1月19日单日涨幅超过2% [1] - 看好军工行业后续资金面持续向好 [1] 重点投资方向与产业链分析 - 投资端应聚焦于两大产业核心：SpaceX产业链（S链）与国内火箭产业链 [1] - SpaceX产业链与国内火箭产业链被认为是速度最快、通胀弹性最大的产业核心方向 [1] - SpaceX产业链进度极快，其星舰和V3卫星预计在2027年实现商业化部署 [1] - SpaceX产业链各环节的收入将在2027年至2030年进入快速兑现期 [1] - 中国在火箭端正加速追赶，此过程将带来巨大的数量通胀效应 [1] - 近期两次发射任务失败被视为向成功迈进的必经试错过程，凸显了我国火箭产业加快发展的紧迫性 [1] - 地面终端同样值得重视，有望具备高收入兑现的置信度 [1] 政策与产业规划 - 中国航天科技集团在2026年度会议上强调，要全力突破重复使用火箭技术 [1] - 中国航天科技集团前瞻布局太空数智等未来产业 [1] 相关金融产品与指数构成 - 军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967） [2] - 中证军工指数从沪深市场中选取涉及航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等业务的上市公司证券作为样本 [2] - 该指数旨在反映军工行业相关上市公司证券的整体表现 [2] - 指数风格偏向中小盘，行业配置以航空装备和军工电子为主 [2]