行业核心观点与催化剂 - 军工行业在2026年需求恢复的预期及确定性较强 [1] - 军工ETF（512660）在1月19日单日涨幅超过2% [1] - 看好军工行业后续资金面持续向好 [1] 重点投资方向与产业链分析 - 投资端应聚焦于两大产业核心：SpaceX产业链（S链）与国内火箭产业链 [1] - SpaceX产业链与国内火箭产业链被认为是速度最快、通胀弹性最大的产业核心方向 [1] - SpaceX产业链进度极快，其星舰和V3卫星预计在2027年实现商业化部署 [1] - SpaceX产业链各环节的收入将在2027年至2030年进入快速兑现期 [1] - 中国在火箭端正加速追赶，此过程将带来巨大的数量通胀效应 [1] - 近期两次发射任务失败被视为向成功迈进的必经试错过程，凸显了我国火箭产业加快发展的紧迫性 [1] - 地面终端同样值得重视，有望具备高收入兑现的置信度 [1] 政策与产业规划 - 中国航天科技集团在2026年度会议上强调，要全力突破重复使用火箭技术 [1] - 中国航天科技集团前瞻布局太空数智等未来产业 [1] 相关金融产品与指数构成 - 军工ETF（512660）跟踪的是中证军工指数（399967） [2] - 中证军工指数从沪深市场中选取涉及航空、航天、船舶、兵器、军事电子和卫星等业务的上市公司证券作为样本 [2] - 该指数旨在反映军工行业相关上市公司证券的整体表现 [2] - 指数风格偏向中小盘，行业配置以航空装备和军工电子为主 [2]