国有企业资产规模与增长 - 过去五年国有企业（不含金融企业）资产总额实现年均11.4%的稳健增长，截至2024年底资产总额突破401.7万亿元，国有资本权益达109.4万亿元，资产负债率控制在65%以内 [1] - 中央企业资产总额从“十三五”末的68.8万亿元增长至2024年底的91万亿元，年均增速达7.3% [4] - 全国国有资产总量可观，其中国有金融企业资产总额487.9万亿元，行政事业性国有资产总额68.2万亿元，国有土地总面积52413万公顷 [5] 国有企业经营效益与效率 - 中央企业利润总额从1.9万亿元增至2024年底的2.6万亿元，年均增速8.3%，营业收入利润率从6.2%提升至6.7% [4] - 中央企业全员劳动生产率每人每年从59.4万元增长到81.7万元 [4] - 2021年至2024年，中央企业累计完成固定资产投资19万亿元，年均增速6.3% [4] 国有资本布局与战略投入 - 中央企业在战略性新兴产业领域累计投资达8.6万亿元，在集成电路、新能源汽车、工业母机等关键领域实现突破 [4] - 截至2024年底，中央企业拥有国家级研发平台474个，科研人员144.3万人，同比提高5.5% [4] 地方“三资”管理改革探索 - 安徽省印发《推进“大资产”统筹管理总体工作方案》，将行政事业单位和国有企业的八类资产、五类资源及两类资金纳入统筹盘活范围 [7] - 湖北省把握资源资产化、资产证券化、资金杠杆化三项原则，对矿产、林业、水利、能源、土地、数据等六类资源进行全面盘点确权 [7] - 湖北省改革探索出“能用则用、不用则售、不售则租、能融则融”的多元化盘活路径 [7] 改革初步成效 - 湖北联投集团盘活存量矿业权86宗，黄石三鑫公司整合矿权后新增金铜矿储量近千万吨 [8] - 武汉市国有“三资”总量突破6万亿元，累计盘活资产2061.52亿元，实现盘活收入1110.47亿元 [8] - 武汉江夏区、宜都市利用废弃矿坑改造文旅综合体，当阳市盘活429处闲置屋顶资源谋划分布式光伏6万千瓦 [8]

湖北省国有“三资”管理改革 - 湖北省深化国有“三资”管理改革，核心原则为一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化[1] - 改革聚焦土地、矿产、林业、水利、能源、数据六类国有资源，实物、债权、股权、特许经营权、未来收益权五类国有资产，以及闲置和低效两类国有资金[3] - 通过投融资体制改革创新政府投资项目模式，实现投入产出总体平衡和良性循环[3] - 市场反应积极，省内上市国企如中百集团、武汉控股、东湖高新、湖北广电等在10月20日至22日期间涨幅明显[5] 改革背景与财政模式转型 - 传统土地财政和税收增长模式难以为继，政府面临财政收入增速放缓与刚性支出持续增长的双重压力[6] - 改革旨在构建大财政体系，以规划为导向、国有“三资”为基础、有效债务为锚定、供应链平台体系为载体，形成财政、金融、投资统筹联动机制[6] - 地方政府财政思路从依赖“土地财政”向更倚重资本市场的“股权财政”过渡[6] 政府投资基金政策与行业趋势 - 国务院办公厅印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》，首次从国家层面系统规范政府投资基金的设立、募资、运行与退出[7] - 政策鼓励创业投资类基金采取母子基金方式，可提高政府出资比例、放宽出资条件、延长绩效评价周期[7] - 明确落实建设全国统一大市场部署要求，不以招商引资为目的设立政府投资基金，鼓励取消注册地限制和降低或取消返投比例[8] - 国家发改委征求《政府投资基金布局规划和投向工作指引》意见，强调避免投资于存在结构性矛盾的产业，防止新兴产业盲目跟风[9] - 政府引导基金进入3.0版本，从单一基金设立转变为设立引导基金集群，形成基金矩阵，并向专业化、市场化方向转变[10] 母基金行业现状与发展 - 截至2025年6月30日，中国母基金全名单包括460家母基金，其中政府引导基金338家，总管理规模达29973亿人民币[7] - 政策优化政府投资基金份额转让业务流程和定价机制，鼓励发展私募股权二级市场基金和并购基金[9] - 政府引导基金作为产业发展助推器，将更高效吸引资本带动产业转型和科技创新[11]

国有企业资产规模与增长 - 截至2024年末全国国有企业（不含金融企业）资产总额达401.7万亿元，国有资本权益总额为109.4万亿元 [2] - 过去五年国有企业资产总额和国有资本权益总额年均增长率分别为11.4%和11.0%，资产负债率保持在65%以内 [2] - 资产规模的稳健增长被视为国企改革红利的释放，彰显了国有经济在国民经济中的“压舱石”地位 [2] 国有“三资”管理改革政策背景 - 自2022年5月国务院办公厅印发《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》后，国家发展改革委、财政部等部门相继出台配套文件 [3] - 2024年党的二十届三中全会提出“增强各有关管理部门战略协同”的要求，深化国有“三资”管理改革是落实中央深化财税体制改革的具体实践 [3][4] - 今年前三季度全国非税收入中国有资源（资产）有偿使用收入增长4%，主要得益于地方盘活资产的努力 [3] 地方改革实践与方案对比 - 湖北省提出“一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化”三项原则 [5] - 湖北省改革实施范围聚焦于六类国有资源、五类国有资产及两类国有资金 [6] - 安徽省改革方案明确将八类资产、五类资源及两类资金纳入清查和统筹盘活范围 [6] 改革目标与核心作用 - 改革核心目标是通过市场化方式激活“沉睡”价值，优化国资布局、提升运行效率，并成为地方政府补充资金的重要来源 [1][5] - 改革旨在通过盘活存量、激活增量、统筹配置，达到提升财政效能、缓解财政收入困局、保障民生和驱动经济发展的多重目标 [5] - 依据国有经济布局优化和结构调整指引，各类国资盘活范围有望扩大，综合金融服务能力的提升将为“资源资产化、资产证券化、资金杠杆化”提供支撑 [7]

市场表现 - A股湖北国资概念股延续强势，武汉控股和湖北广电股价双双实现2连板 [1] - 理工光科和东湖高新股价上涨超过6% [1] 政策背景 - 湖北省省长于10月16日在武汉市调研国有“三资”管理改革并召开推进会部署重点任务 [1] - 深化国有“三资”管理改革被定位为提高国有经济运行效率的内在要求及应对稳增长、防风险、保民生的关键支撑 [1] 改革原则与方式 - 改革遵循三项原则：一切国有资源尽可能资产化、一切国有资产尽可能证券化、一切国有资金尽可能杠杆化 [1] - 改革运用四种科学方式：能用则用、不用则售、不售则租、能融则融 [1]