在此背景下，国际民航市场成为国内主要航司寻求增长的突围点。其中，三大航依靠更为深厚的国际航 线基础加速发力，国际市场业务量持续复苏。 三大航全部盈利 第三季度覆盖民航业暑运旺季，在暑运及汇兑收益加持下，中国国航、中国东航、南方航空前三季度均 实现营收同比增长及盈利。 其中，中国东航前三季度同比扭亏为盈，标志着三大航的业绩复苏步伐逐渐一致。 截至10月31日，国内主要A股上市民航公司2025年三季度报告披露完毕。在2024年民航业总体实现扭亏 为盈的基础上，三大国有上市航司（中国国航、中国东航、南方航空，以下简称三大航）历经数年亏 损，在今年前三季度全部实现盈利，为全年业绩加速复苏奠定基础。 与此同时，相比三大航更早实现全年盈利的吉祥航空与春秋航空，今年三季报均出现业绩下滑。 其中，春秋航空的"国内最赚钱航司"头衔暂时被海航控股接替。曾以成本控制见长的民营航司，如今面 临哪些挑战？ "三季度市场竞争激烈，持续'旺丁不旺财'。反内卷措施成效尚待发挥。"10月31日，中国国航在三季度 业绩说明会上点出国内民航市场困境。 此外，南方航空也在近日举办的三季报业绩说明会上表示，对比2019年，公司目前国际客座率、座公里 ...

截至10月31日，国内主要A股上市民航公司2025年三季度报告披露完毕。在2024年民航业总体实现扭亏 为盈的基础上，三大国有上市航司（中国国航、中国东航、南方航空，以下简称三大航）历经数年亏 损，在今年前三季度全部实现盈利，为全年业绩加速复苏奠定基础。 与此同时，相比三大航更早实现全年盈利的吉祥航空与春秋航空，今年三季报均出现业绩下滑。 其中，春秋航空的"国内最赚钱航司"头衔暂时被海航控股接替。曾以成本控制见长的民营航司，如今面 临哪些挑战？ "三季度市场竞争激烈，持续'旺丁不旺财'。反内卷措施成效尚待发挥。"10月31日，中国国航在三季度 业绩说明会上点出国内民航市场困境。 10月31日，民航资深业内人士、广州旅讯数字科技有限公司总经理李瀚明向《每日经济新闻》记者表 示，近3年来，国内民航业通过降本增效等多种举措，为2025年前三季度实现盈利奠定了基础，预计 2025年全年三大航均能够实现扭亏为盈，但盈利数额不会太大。 国际航线业务量上涨 当前，国内民航市场仍表现出量增价跌的供需失衡现象，国际市场成为各大航司寻求增长的突围点。营 运数据显示，今年前三季度，中国国航、中国东航、南方航空旅客周转量（按收入客公 ...

三大国有航司业绩复苏 - 三大国有航司（中国国航、中国东航、南方航空）在2025年前三季度全部实现盈利，为全年业绩加速复苏奠定基础 [1] - 中国国航、中国东航、南方航空前三季度归母净利润分别为18.70亿元、21.03亿元和23.07亿元 [2] - 三大航已连续亏损5年（2020年至2024年），累计亏损超2000亿元，2025年业绩有望翻盘 [2] 民营航司业绩面临挑战 - 吉祥航空与春秋航空前三季度归母净利润分别为10.89亿元和23.36亿元，同比分别下滑14.28%和10.32% [6] - 春秋航空增收不增利，吉祥航空营收与利润双跌，海航控股以28.45亿元归母净利润超过春秋航空 [6] - 两家民营航司在三季度遭遇冲击，吉祥航空三季度归母净利润同比减少超四分之一 [6] 国际航线成为增长关键 - 三大航司国际航线旅客周转量涨幅显著高于国内航线，中国国航、中国东航、南方航空的国际航线同比涨幅分别为14.9%、24.16%和19.54% [4] - 中国东航坚持"往远处飞、往国际飞、往新兴市场飞"策略，成为国际通航点最多的境内航司 [4] - 南方航空表示其国际客座率、座公里收入均超2019年水平，中国国航持续看好国际市场增长潜力 [5] 国内市场票价压力与竞争 - 行业面临"旺丁不旺财"困境，市场竞争激烈导致平均票价同比明显下降 [1][7] - 2025年1月至9月平均票价同比2024年下降8.5%，暑运旺季七八月票价同比分别下滑8.7%和7.3% [7] - 机票价格降低是航司未能完全恢复盈利的重要原因，供给增加和油价下跌是影响因素 [7][8]

业绩表现 - 上半年营业收入110.67亿元 同比增长1.02% [1] - 上半年归母净利润5.05亿元 同比增长3.29% [1] - 7月客运运力投入同比下降2.98% 收入客公里下降3.16% [2] - 7月客座率84.81% 同比下降0.15个百分点 [2] 国际航线业务 - 国际航线运力同比增加近八成 国内航线运力减少11.43% [1] - 国际航线收入客公里增长68.33% 国内航线下降7.9% [1] - 国际地区航班量达12370班 运营28个国际航点含7个洲际航点 [1] - 暑运国际航线计划执行超4150班次 同比增长近4% [2] - 日韩市场暑运计划执行超2200班次 同比增幅超19% [2] - 上海浦东-曼彻斯特航线暑运增班至每周6班 [2] 运营效率 - 国内航线客座率提升1.78个百分点 国际提升1.3个百分点 地区提升3.98个百分点 [1] - 暑运期间计划执行国内外航班约2.4万班次 [2] 行业竞争环境 - 暑期国内民航市场竞争激烈 航司采取以价换量策略 [2] - 7月机票数据显示行业整体运力投放增加但价格承压 [2]