8月18日盘中，上证指数触及3745.94点，创下近十年来新高。 从市场走势看，自4月初以来，上证指数日涨幅从未超过2%，不经意间，已越过3700点。 谁主导了过去几个月来的行情？谁能够主导接下来的行情？谁又将主导A股市场的定价权？ 十年新高 谁是"推手" 8月18日，A股市场走势活跃，上证指数盘中触及3745.94点，创下近十年来新高。 在机构看来，充裕的资金面是推动指数上行的核心动力。 富国基金表示，杠杆资金驱动市场维持火热态势，融资余额突破2万亿关口后仍保持上行态势，显示市 场交易活跃度仍在边际抬升。除两融资金推动外，居民"存款搬家"现象也有所体现——数据显示，7月 居民存款单月减少1.11万亿元，同比多降0.78万亿元，而非银行业金融机构存款增加2.14万亿元，同比 多增1.39万亿元，表明部分储蓄资金或通过基金、股票等渠道流入资本市场。 作为资金入市的重要渠道，股票型ETF成交额快速攀升，回到4月初的相对高点。具体来看：4月7日至 10日，股票型ETF成交额连续4个交易日突破千亿元，此后成交额有所回落；7月22日以来，股票型ETF 成交再度活跃，单日成交额多次突破千亿元，其中8月18日股票型ETF成 ...

主动权益类基金收益表现 - 主动权益类基金年内平均收益约19% [2] - 11只基金实现净值翻倍 历史上"翻倍基"仅出现在2006-2007年、2009年、2014-2015年及2019-2021年行情中 [2][10] - 发行规模超20亿元的权益类基金批量出现 包括易方达价值回报混合、中欧核心智选混合等产品 [10] 上证指数创十年新高 - 8月18日上证指数触及3745.94点 创近十年新高 [6][7] - 自4月初以来指数日涨幅未超2% 但已悄然突破3700点 [6] - 杠杆资金驱动市场火热 融资余额突破2万亿后持续上行 [8] 资金面分析 - 7月居民存款减少1.11万亿元 非银金融机构存款增加2.14万亿元 显示储蓄资金通过基金股票流入资本市场 [8] - 股票型ETF成交活跃 8月18日成交达1454.54亿元 仅次于4月7日和8日 [8] - 个人投资者频繁现身新发ETF前十大持有人 如易方达创业板50ETF九位个人投资者上榜 [8] - 外资关注度上升 沪深股通成交额加速上行 但海外主动基金仍小幅净流出0.3亿美元 [9] - 保险资金股票投资比例升至8.4% 政策推动下投资行为更趋积极 [9] 增量资金展望 - 公募基金有望成为增量资金主力 6月机构新增开户数已恢复至2021年高位水平 [11] - 下半年高利率存款到期将支撑居民存款搬家 保险社保资金有望成为市场"压舱石" [12] - MSCI等国际指数提高A股纳入因子将带来外资被动资金长期流入 [12] 机构投资动向 - 近1个月机构调研超1.4万次 富国刘莉莉、汇添富胡昕炜等知名基金经理参与上市公司调研 [13] - 基金经理优化组合配置 增加AI电力设备、固态电池材料等板块比例 [13] - 市场关注AI产业链、创新药、军工等大产业趋势板块 但需警惕估值过高风险 [14]