报告行业投资评级 无 报告的核心观点 周三集运指数（欧线）期货价格先跌后涨 主力合约EC2604收涨2.2% 远月合约收得-1 - 1%不等 宏观、商品情绪好转带动期价上行 光伏产品全额退税取消料导致抢运 提振长协货量 但交易情绪平稳后涨幅回吐 叠加现货端支撑减弱 期价下行 12月我国外贸水平超预期回升 预计2026年出口仍将保持较高增速 现货运价方面 马士基开舱降价压力小幅改善 其他船司节前降价揽货趋势延续 地缘端红海复航预期转暖 市场对欧元区经济复苏持偏乐观态度 现价端多船司小幅上调价格提振期价 光伏退税政策的抢出口效果对4月以后合约进行支撑 运价市场总体受季节性需求影响大 建议投资者谨慎为主 注意操作节奏及风险控制 及时跟踪地缘、运力与货量数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - EC主力收盘价1247.600 环比上涨26.8；EC次主力收盘价1534 环比上涨10.7 [1] - EC2604 - EC2606价差-286.40 环比上涨9.40；EC2604 - EC2608价差-357.00 环比上涨3.00 [1] - EC合约基差544.54 环比下降9.70 [1] - EC主力持仓量32761手 环比下降1468手 [1] 指数及价格数据 - SCFIS（欧线）（周）为1792.14 环比下降67.17点 环比下行3.6%；SCFIS（美西线）（周）为1,101.40 环比下降192.92 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1316.75 环比下降141.11；集装箱船运力（万标准箱）为1,227.97 环比上升0.06 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1175.59 环比下降33.16；CCFI（欧线）（周）为1,574.69 环比下降13.50 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2028.00 环比上涨96.00；巴拿马型运费指数（日）为1,724.00 环比上涨24.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为0.00 环比上涨0.00；平均租船价格（好望角型船）为27,927.00 环比上涨1913.00 [1] 行业消息 - 美国白宫表示本周晚些时候与伊朗的会谈仍按计划进行 此前有消息称伊朗希望更改会谈地点和形式 目前伊朗未回应 [1] - 美联储理事米兰称今年需降息不止100个基点 期待凯文·沃什担任美联储主席后的表现 里士满联储主席巴金强调通胀未完全回落前货币政策需保持谨慎 [1] - “十五五”首个中央一号文件公布 提出努力把农业建成现代化大产业 使农村基本具备现代生活条件 让农民生活更美好 [1] 重点关注数据 - 2 - 5 15:45法国12月工业产出月率 [1] - 2 - 5 18:00欧元区12月零售销售月率 [1] - 2 - 5 20:00英国至2月5日央行利率决定 [1] - 2 - 5 21:15欧元区至2月5日欧洲央行存款机制利率 [1] - 2 - 5 21:30美国至1月31日当周初请失业金人数(万人) [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周一集运指数（欧线）期货价格多数下跌，主力合约EC2604收跌3.06%，远月合约收得 -3 - 1%不等，商品情绪叠加地缘好转，推动运价下行 [2] - 光伏产品全额退税取消料导致抢运，提振长协货量，但交易情绪平稳后涨幅回吐，叠加现货端支撑减弱，期价下行 [2] - 12月我国外贸水平超预期回升，进出口改善，或与部分商品增值税出口退税取消政策和节前抢出口有关，预计2026年出口仍保持较高增速 [2] - 现价端多船司小幅上调价格提振期价，光伏退税政策的抢出口效果支撑4月以后合约，当前运价市场受季节性需求影响大，建议投资者谨慎操作，及时跟踪地缘、运力与货量数据 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - EC主力收盘价1184.6，环比 -37.4；EC次主力收盘价1513.1，环比 -40.7；EC2604 - EC2606价差 -328.5，环比 -12.7；EC2604 - EC2608价差 -423.3，环比 -43.3；EC合约基差607.54，环比 -24.77；EC主力持仓量33806手，环比 -2075手 [2] 现货价格 - SCFIS（欧线）（周）1792.14，环比 -67.17；SCFIS（美西线）（周）1316.75，环比无变化；SCFI（综合指数）（周）1101.4，环比 -192.92；CCFI（综合指数）（周）1175.59，环比 -33.16；CCFI（欧线）（周）1574.69，环比 -13.5；波罗的海干散货指数（日）2148.00，环比 -146.00；巴拿马型运费指数（日）1743.00，环比 -27.00；平均租船价格（巴拿马型船）无变化；平均租船价格（好望角型船）23300.00，环比 -964.00 [2] 行业消息 - 美国总统特朗普提名凯文·沃什为下任美联储主席，部分参议员表示将阻止提名，沃什曾持鹰派货币政策立场，近年转向支持特朗普关税政策及加快降息立场 [2] - 特朗普称美国与委内瑞拉将“分享”石油收益，古巴可能与美国谈判，格陵兰岛谈判已启动且基本达成一致，伊朗正与美国“严肃”对话，希望达成协议 [2] - 中英签署四项经贸成果文件，从开展“出口中国”合作、启动商谈服务贸易协定可行性研究并深化多领域合作、加强中英经贸联委会工作三方面深化经贸关系 [2] 观点总结 - 现货运价方面，马士基开舱第7 - 9周运价报价大柜1900/高柜2000美金，环比第六周下行100美金；COSCO第六周报价下调至2300 - 2400美金，CMA第八周线上部分特价大柜2293美金，均较上周继续下调，节前降价揽货趋势延续 [2] - 地缘端，特朗普称美国“有望”与伊朗达成协议，有望在2026年上半年结束与俄罗斯的冲突，红海复航预期转暖；市场对欧元区经济复苏持偏乐观态度，支持欧洲央行在可预见的未来维持利率不变的预期 [2] 重点关注 - 2 - 3 15:45法国1月CPI月率初值 - 2 - 3 23:00美国12月JOLTs职位空缺(万人) [2]