瑞银对领展房产基金的观点与评级 - 瑞银重申予领展房产基金“买入”评级，目标价为42港元 [1] 领展香港业务运营情况 - 香港零售物业租金仍面临压力，预计2026财年下半年续租租金录得负增长 [1] - 新租客租金有稳定迹象 [1] - 超市业务拖累业绩，餐饮业已趋稳 [1] - 北上消费影响趋于稳定，但电商渗透率上升对租户业绩持续带来压力 [1] - 公司旗下香港物业与线上零售模式重叠的租户不足10%，影响相对有限 [1] 领展内地业务运营情况 - 北京及上海零售资产因历史租金较高，正进行租金调整 [1] - 北京及上海零售资产在去年底租户销售额及客流量有所回升 [1] - 公司将继续利用Pop Mart店吸引客流 [1] 公司未来战略规划 - 公司计划在2026年寻找投资机会及处置非核心资产 [1] - 关于纳入港股通的时间表，监管方面未有新消息 [1]

评级与目标价 - 美银证券重新覆盖微创医疗 给予买入评级 目标价16.8港元 [1] 流动性与基本面 - 公司近期流动性压力已消除 投资者关注点由流动性风险回归到基本面 [1] - 公司引入国企背景的上海实业作为战略股东 将支持财务与业务发展 [1] 盈利前景 - 通过成本控制与处置非核心资产 公司有望于2026年上半年实现盈利 [1] - 预测2025至2027年收入分别为11.09亿 12.41亿及14.07亿美元 相当于按年增长7.6% 11.9%与13.3% [1] 增长动力 - 海外业务快速增长 可分散国内市场风险 并提供长远增长能见度 [1] - 收入增长动力来自海外业务加速扩张及新产品上市 [1] - 预计营运开支比率和融资成本会进一步降低 [1]