| 序号 | 股东 | 退出前特股比例 | | --- | --- | --- | | | 张亮 | 10% | | つ | 上海毅珩商业发展有限责任公司 | 90% | | 合计 | | 100% | 智通财经APP获悉，企查查数据显示，餐饮企业张亮企业管理(集团)有限公司，发生工商变更，企业类型从有限责任公司 (自然人投资或控股)变更成为有限责任公司(外商投资企业法人独资)。 具体而言，原创始人张亮、张亮全资持有上海毅珩商业发展有限责任公司退出张亮企业管理(集团)有限公司的全部股 权。接手方为上海毅言久鼎企业管理有限公司，持股100%。张亮为上述公司执行董事、法定代表人。上海毅言久鼎企业 管理有限公司由注册于香港的盛世千秋有限公司持股100%。 | ♀天眼查 股东变更详情 | | | | × | | --- | --- | --- | --- | --- | | 变更企业 | 张亮企业管理(集团)有限公司 | 更新时间 2 | 2025-08-12 | | | 股东变更 | | | | | | 股东退出:2个 | | | | | | 는 문 | 400 | | 2月 (1) == 1 == | | | 序 ...

财务表现 - 25H1营业收入117.27亿元 同比增长62.74% 归母净利润9.03亿元 同比增长64.66% 扣非归母净利润4.01亿元 同比下降24.17% [1] - 25Q2营业收入61.52亿元 同比增长68.35% 归母净利润2.39亿元 同比下降11.36% 扣非归母净利润2.12亿元 同比下降19.91% [1] - 营收及净利润大幅增长主要系中粮包装并表所致 [1] 业务发展 - 金属包装业务营收109.42亿元 同比增长72.03% 灌装业务营收0.65亿元 同比下降35.30% 其他业务营收7.20亿元 同比下降3.42% [2] - 完成中粮包装收购并私有化 切入钢桶和塑胶包装领域 巩固金属包装核心业务优势 [2] - 国内营收105.91亿元 同比增长60.11% 境外营收11.35亿元 同比增长92.07% [2] - 拟投资10.88亿元建设泰国及哈萨克斯坦二片罐产能项目 推进海外战略布局 [2] - 与斯莱克合作研发铝杯满足文娱演出需求 预计贡献营收增量 [2] 盈利能力 - 25H1毛利率14.12% 同比下降3.70个百分点 净利率7.82% 同比上升0.30个百分点 [3] - 25Q2毛利率14.59% 同比下降2.80个百分点 净利率4.04% 同比下降3.23个百分点 [3] - 毛利率下滑主因二片罐行业格局优化处于初步阶段 下游需求未完全恢复导致价格承压 [3] - 销售费用率1.74% 同比上升0.14个百分点 管理费用率4.27% 同比下降0.56个百分点 研发费用率0.66% 同比上升0.29个百分点 财务费用率1.21% 同比下降0.33个百分点 [3] 战略展望 - 计划将部分国内产能搬迁至海外 改善国内供需格局并促进二片罐提价 [3] - 海外二片罐行业供需格局更优 凭借产品性能和高品质交付优势 海外营收占比持续提升 预计抬升整体利润率 [3] - 完成中粮并购后更注重提升内部经营效率与股东回报 [4] - 积极稳妥推进海外产能建设 海外业务将成为重要增长来源 [4] - 并购整合与产能外迁推动二片罐竞争格局持续优化 行业盈利拐点已近 [4] - 金属包装行业未来规划投放产能较少 有望进入追求利润提升的提质阶段 [4] 盈利预测 - 预计25-27年EPS分别为0.54元、0.56元、0.62元 [5] - 当前股价对应PE分别为10倍、10倍、9倍 [5]

财务业绩 - 营业总收入69.28亿元 同比减少11.26% [1] - 归母净利润7.69亿元 同比减少15.06% [1] - 二季度收入利润符合预期 毛利率已经企稳 [1] 产品销售 - 上半年销售拖拉机产品4.28万台 [1] - 海外销售5,445台 同比增长29.37% [1] - 非洲市场与中东欧市场销量增幅超过50% [1] 海外业务 - 拖拉机出口涨势喜人 [1] - 上半年实现了超过国内全行业的出口增速 [1] - 看好公司海外业务扩张 [1] 股价表现 - 股价涨8.06% 报7.51港元 [1] - 成交额6827.4万港元 [1]

股价表现 - 第一拖拉机股份股价上涨8.06%至7.51港元 成交额达6827.4万港元 [1] 财务业绩 - 营业总收入69.28亿元 同比减少11.26% [1] - 归母净利润7.69亿元 同比减少15.06% [1] - 二季度收入利润符合预期 毛利率企稳 [1] 销售数据 - 上半年销售拖拉机产品4.28万台 [1] - 海外销售5445台 同比增长29.37% [1] - 非洲市场与中东欧市场销量增幅超过50% [1] 业务发展 - 拖拉机出口增速超过国内全行业水平 [1] - 海外业务扩张表现亮眼 [1]

核心财务表现 - 公司第二季度实现营收918亿元人民币，同比增长11.7% [1] - 经调整净利润为14.9亿元人民币，同比下滑89%，较去年同期减少121亿元 [1] - 核心本地商业分部经营利润同比下降75.6%，从152亿元降至37亿元，经营利润率从25.1%降至5.7% [8] - 销售及营销开支同比增长51.5%，增加77亿元 [8] - 新业务板块营收265亿元，同比增长22.8%，亏损同比扩大43.1%至19亿元 [11] 股价市场反应 - 业绩发布次日早盘港股下挫超9% [1] - 人民币柜台股价下跌10.07%至96.5元 [2] - 港股报价105.1港元，跌幅9.63% [2] 竞争环境与战略应对 - 管理层将利润下滑归因于行业非理性竞争及海外业务成本增加 [2][3] - 公司通过增加激励措施保持配送服务领先地位，预计短期竞争持续影响财务表现 [2][4] - 销售费用增长主要用于应对外卖和即时零售业务激烈竞争 [8] - 管理层强调"不惜代价赢得竞争"，通过投入捍卫市场领先地位并强化长期竞争力 [8] - 公司坚决反对内卷，专注保证优质供给、稳定履约和合理价格 [9] 国际化业务进展 - 国际外卖品牌Keeta在中东覆盖沙特20个城市，并进入卡塔尔市场 [11] - 计划数月内进入巴西市场，目前正在进行市场调研和团队组建 [11] - Keeta设定10年内实现1000亿美元Run rate GMV的目标，时间节点为2033年5月 [12] - 在巴西与滴滴旗下99Food存在相互诉讼，涉及商标权和不正当竞争争议 [12] 业务结构数据 - 2025年上半年净资产收益率(ROE)为5.65%，总资产收益率(ROA)为3.18% [2] - 毛利率为35.22%，净利率为5.84%，负债率为44.19% [2] - 2025年预期收入3898亿元，同比增长15.5%；预期净利润358亿元，同比基本持平 [2]

记者丨 周慧 编辑丨张伟贤 美团CFO陈少晖在8月27日晚间的电话会上表示，二季度净利润大幅下滑主要原因，首先是当前竞争加剧的情况下，需要以更高的激励措施来 保持行业领先的配送服务质量和可靠性。其二是海外业务的成本增加。 其中，和外卖业务相关的本地生活业务板块，也是美团的核心业务，二季度利润同比下降75.6%。美团财报将利润下滑的原因归为"受本季度开 始的非理性竞争影响"。陈少晖提到，预计短期内市场竞争仍将持续，将对财务业绩产生负面影响。 美团CEO王兴也表示，当前外卖市场竞争持续加剧，美团将继续捍卫市场地位。 王兴发声：坚决反对内卷 今年的美团二季报最引人关注的就是外卖大战对业绩造成的影响。 美团的利润下滑主要来自核心本地商业业务，核心本地商业分部的经营利润，从2024年二季度的152亿元，减少至2025年同期的37亿元，同比 下降75.6%；经营利润率从25.1%下降至5.7%。 8月27日，美团发布2025年第二季度及半年业绩报告。 二季度，美团实现营收918亿元(人民币，下同)，同比增长11.7%， 经调整净利润为14.9亿元，同比下滑89%，比去年同期少赚了121亿元。 8月28日早盘，截至10:1 ...

业务布局与战略发展 - 公司用近20年时间完成黑电、白电和厨电业务布局 [1] - 打通从家庭到社区、从社区到城市的场景体系 [1] - 实现ToC和ToB产业的均衡发展结构 [1] 国际化进程与赛事赞助 - 正式成为2022年卡塔尔世界杯官方赞助商 [3] - 成为中国唯一连续赞助4届世界级赛事的企业 [3] - 海外收入最快3年反超国内 [3] - 近年连续收购东芝电视、gorenje、日本三电等品牌 [3] - 在全球拥有近50家研发机构、工业园区和生产基地 [3] 财务表现与营收数据 - 前三季度公司实现营业收入1252.4亿元 [3] - 前三季度营收接近2019年全年水平 [3] - 海外收入达526亿元 [3] - 海外收入同比增长38% [3] - 海外收入占比达42% [3]

投资评级 - 维持"优于大市"评级 [1][2][24] - 当前股价对应2024-2026年PE分别为23/20/17倍 [3][24] 业绩表现 - 2025年上半年营收11.21亿元（同比+0.04%），归母净利润3.68亿元（同比+17.17%），扣非净利润3.61亿元（同比+22.76%） [1] - 2025年上半年毛利率55.49%（同比+7.73pct），净利率33.34%（同比+4.94pct） [1] - 2025Q2营收6.12亿元（同比-8.64%，环比+20.06%），扣非净利润2.03亿元（同比+20.97%，环比+28.50%） [17] 业务结构 - 电力设备收入9.59亿元（同比+15.29%），毛利率60.48%（同比+0.88pct），其中海外出口收入3.11亿元（同比+45.21%） [2][19] - 数控设备收入1.11亿元（同比+41.49%），出口收入0.51亿元（同比+219.28%） [2][19] - 海外业务占比提升至18.53%（同比+5.54pct） [2][19] 海外布局 - 印尼工厂投产，新加坡国际总部运营，形成东南亚全链条服务闭环 [2][19] - 土耳其工厂已建立，美国、巴西、中东等地部署销售团队 [2][19] 财务预测 - 预计2024-2026年归母净利润7.19/8.18/9.73亿元，对应EPS 0.69/0.80/0.91元 [3][24][26] - 2025E营收27.14亿元（同比+16.9%），净利润7.19亿元（同比+17.0%） [4][26] - ROE持续提升，2025E达21.9%（2023年为16.2%） [4][26] 估值比较 - 当前PE 26.6倍（2024A），低于可比公司思源电气（30.3倍）和金盘科技（36.3倍） [25] - 2025E PB 4.79倍，EV/EBITDA 18.8倍 [4][26]

财务表现 - 2Q2025营收76.14亿元，同比下降5.64% [1] - 归母净利润3.72亿元，同比下降37.52% [1] - 扣非归母净利润3.35亿元，同比下降36.20% [1] - 中期分红22.10亿元，股息率7.76% [1] - 上半年收入同比下降10.84%，主要因去地产化直销业务收缩及B端、C端需求承压 [1] 业务分项表现 产品收入 - H1防水卷材收入55.13亿元，同比下降8.84% [1] - H1涂料收入39.46亿元，同比下降17.11% [1] - H1砂粉收入19.96亿元，同比下降6.24% [1] 渠道收入 - 零售渠道收入50.59亿元，同比下降6.98%，占总收入37.28%，同比增加1.54个百分点 [1] - 工程渠道收入63.47亿元，同比下降5.26% [1] - 直销渠道收入20.36亿元，同比下降28.01% [1] 地区收入 - 海外收入5.76亿元，同比增长42.16% [1] - 东南亚、北美、中东等海外地区业务有望快速发展 [1] 毛利率与费用 - H1毛利率25.40%，同比下降3.82个百分点 [2] - 防水卷材毛利率22.60%，同比下降5.23个百分点 [2] - 涂料毛利率36.54%，同比下降1.04个百分点 [2] - 期间费用率17.06%，同比下降1.54个百分点 [2] - 销售费用率9.04%，同比下降0.91个百分点 [2] - 管理费用率5.67%，同比下降0.37个百分点 [2] - 研发费用率1.66%，同比下降0.23个百分点 [2] 资产与现金流 - 资产及信用减值损失4.06亿元，减值损失率2.99%，同比增加0.62个百分点 [2] - 归母净利率4.16%，同比下降2.04个百分点 [2] - 经营现金流-3.96亿元，同比改善9.32亿元 [2] - 收现比94.5%，同比增加1.2个百分点 [2] - 付现比95.5%，同比下降2.1个百分点 [2] 未来展望 - 预测2025-2027年归母净利润分别为11.28/15.19/19.09亿元，同比增速943%/35%/26% [2] - 对应EPS分别为0.47/0.64/0.80元 [2] - 最新收盘价对应3年PE分别为25.25x/18.75x/14.92x [2]

亿纬锂能马来西亚储能项目投资 - 公司全资孙公司亿纬储能马来西亚将在马来西亚吉打州居林市投资建设新型储能电池项目，投资总额不超过86.54亿元[1][5] - 项目名称为"马来西亚高安全、高可靠、长寿命新型储能项目"，建设用地规模约48.4万平方米，建设期不超过2.5年[1][5] - 投资资金将来源于自有资金、发行股票募集资金及/或自筹资金（包括银行贷款等）[5] 项目战略意义 - 项目将促进公司海外业务扩张，通过扩大海外生产基地产能满足全球储能配套需求增长[1] - 有助于降低国际贸易摩擦风险，实现业务订单增长、产能规模扩大和经营绩效提升[1] - 为公司全球领先战略提供支撑[1] 公司治理与审批 - 项目已通过第六届董事会第五十五次会议审议[5] - 属于董事会审批权限范围，无需提交股东大会审议[5] - 不构成关联交易和重大资产重组[5] 投资主体信息 - 投资主体为EVE ENERGY STORAGE MALAYSIA SDN.BHD.，注册于马来西亚吉打州居林市[7] - 公司通过全资子公司亿纬亚洲有限公司持有该孙公司[7] - 经营范围包括电池和储能电池制造[7] 行业动态 - 中国锂电池之父陈立泉院士获2025年度"国家科技最高奖"提名[11] - 公司发布全新6.9MWh储能系统并签约10GWh储能大单[12] - 公司前三季度储能出货量实现翻倍增长[12]