外资配置人民币资产意愿持续向好 - 4月外资净增持境内债券109亿美元，处于较高水平 [2] - 4月下旬外资投资境内股票转为净买入 [2] - 企业、个人等非银行部门跨境资金净流入173亿美元 [4] - 货物贸易项下跨境资金净流入649亿美元，保持较高规模 [4] 外资对中国资产兴趣回归 - 证券投资结售汇差额从逆差转为顺差 [12] - 前四月证券投资结售汇累计差额为26亿美元，转正 [13] - 美国银行中国区CEO表示10%的投资者已全面投资中国 [14] - 瑞银感受到国际市场对中国资产关注度持续升温 [16] 外资加码中国的驱动因素 - 全球经济叙事出现重大变化，呈现东稳西荡局面 [17] - 美国股债汇市场在4月中下旬和5月中下旬呈现"三杀"局面 [17] - 中国政策端发力稳住经济、股市，消费端托举内需 [18] - 科技端积攒先发优势，2025年或成全球投资界重新认识中国的关键转折年 [18] 中国资产战略重要性提升 - 摩根大通首席亚洲及中国股票策略师最看好港股，A股也将有不错表现 [16] - 中国股市战略重要性将不断提升，为全球投资者提供超额回报机遇 [16] - 新兴经济体可能在国际经贸格局中获得更强资本配置 [17]