黄金投资策略核心观点 - 黄金作为资产配置的安全垫，其投资节奏比具体点位更为重要[3] - 投资策略基于中长期趋势，避免短线情绪化操作[3] - 支撑黄金上涨的央行购金和地缘局势等核心逻辑未改变[3] 具体建仓节奏与仓位管理 - 第一波机会在黄金价格回调至3900-3920美元区间时，使用3%-4%的资金小仓位试水[3] - 第二波加仓点在价格回调至3850美元左右，补充3%-4%仓位，使整体配置达到6%-8%[3] - 若价格跌至3800美元以下，补充剩余2%-3%仓位，完成总计10%的满仓配置[3] 投资原则与风险控制 - 强调分批买入以摊薄成本，不追求精准抄底[3] - 若价格未回调直接上涨，选择不追高，宁愿错过也不做错[3] - 完成配置后忽略短期波动，将黄金作为压舱石长期持有[3]

金价近期表现 - 伦敦金现价跌至4025.34美元/盎司，较前期4381美元的高点下跌超过8% [1] - 国内黄金T+D报价917.8元/克，一周内价格波动达12元/克 [1] 价格波动的驱动因素 - 短期下跌是三个因素叠加结果：前期价格从年初2624美元涨至4381美元，半年多涨幅达66%，导致获利资金集中止盈出逃；地缘政治风险缓和，避险资金暂时撤离；美元短期反弹，黄金作为非美元资产承压，过去50年二者相关性高达-0.68 [3] - 长期支撑逻辑未改变：美联储已第二次降息至3.75%-4%，持有黄金的成本持续降低；全球央行前三季度净购金890吨，中国央行连续11个月增持 [3] - 市场观点存在分歧，世界黄金协会预测2026年伦敦金有望冲击5000美元，而凯投宏观看空至3500美元但承认长期有支撑 [3] 关键技术点位与企稳信号 - 伦敦金的强支撑位在3900美元附近，此前跌至3886美元时已出现反弹；国内沪金的支撑位在908元/克 [3] - 企稳信号需观察伦敦金能否站稳4025美元且连续三天不跌破，以及10年期美债收益率是否掉头向下，目前第一个信号刚出现，第二个信号尚未明确 [4] - 历史经验显示，2024年金价下跌超过10%时，等待企稳后入场的投资者3个月即盈利，而急于抄底者被套半年 [4] 适宜的投资品种选择 - 优先选择低溢价、易变现的品种：黄金ETF（如518880）零溢价，价格紧跟现货，1000元起投；银行投资金条/积存金溢价仅2%-3%，工商银行10克金条售价8684元，积存金1克起买并可自动摊薄成本 [8] - 坚决避开高溢价、伪投资品种：金店“工艺金条”溢价高达15%-30%；一口价金饰折算后每克可达1599元，是原料价的1.7倍；杠杆产品如黄金期货，下跌10%就可能爆仓 [8] 普通投资者的投资策略 - 方法一为定投积存金，每月固定投入500-1000元，金价下跌时自动多买克数，例如金价900元时买0.55克，跌至880元时可买0.57克 [6] - 方法二为分批建仓，例如用10万闲钱投资，金价跌至4000美元以下先投2万，跌至3900美元补3万，跌至3800美元补5万，避免一次性投入 [7] - 投资必须使用闲钱，避免使用生活费或急用款，以防短期波动导致被迫割肉 [7] 资产配置与风险管理 - 黄金在家庭资产中的占比应控制在5%-10%，起到“压舱石”作用，即使金价下跌20%对整体影响也不大 [10] - 投资应遵循止盈不止损原则，短期下跌10%以内不宜割肉，但上涨20%以上可考虑部分止盈，例如2024年有投资者在上涨25%时卖出一半，回调后补仓又多赚15% [10] - 黄金ETF可设置自动止盈，金条可等待伦敦金突破4300美元后再考虑变现 [10] 需要警惕的投资陷阱 - 警惕“高息存金”APP，其打着月息1%的旗号，实为庞氏骗局 [10] - 避免线下路边摊的“低价黄金”，可能存在含金量不足或是赃物的问题 [10] - 只选择正规渠道产品，包括银行、证券公司、上海黄金交易所会员单位三类 [11]

金价近期表现 - 伦敦金在3900-4050美元间反复震荡，较前期4380美元的高点下跌超过8% [1] - 国内沪金回调至920元/克附近，一周内下跌12元/克 [1] - 一周内出现超过400美元的回调，属于典型的获利了结 [3] 金价回调驱动因素 - 回调本质是短期情绪释放而非长期趋势反转，前期金价冲至历史高位后短线资金获利了结 [3] - 美元阶段性走强以及地缘政治风险暂时缓和，降低了黄金的避险溢价 [3] - 支撑金价的长期逻辑未改变，全球央行今年购金量预计突破1200吨，美国37.9万亿美元债务拖累美元 [3] 判断市场时机的指标 - 10年期美债收益率与黄金价格呈负相关，需等待其掉头向下以确认压力缓解 [3] - 需观察伦敦金能否站稳3950-3970美元支撑位，连续三天不跌破才算企稳 [3] - 目前上述两个信号均未出现 [3] 应避免的黄金投资品种 - 金店“一口价黄金”实际克重可能缩水一半，折算后每克可达1500元，比原料价高出60% [5] - 加杠杆的黄金期货风险极高，例如10月21日金价大跌时，加5倍杠杆的散户一天亏光本金 [5] - 所谓的“黄金理财APP”打着“高息存金”旗号，本质是庞氏骗局 [5] 适合普通投资者的黄金品种 - 银行投资金条溢价仅为2%-3%，变现时银行直接回收且无隐藏费用 [5] - 通过证券账户购买黄金ETF（如518880）价格紧跟现货，无需支付仓储费，持有半年成本低于0.5% [5] - 银行积存金支持定期投资，例如每月固定投入1000元，市场下跌时自动多买克数，长期收益率可比定期存款高3倍 [5] 正确的投资策略 - 采用“闲钱配置+分步买入”策略，例如用10万闲钱先投入2万试水，总仓位不超过家庭资产的10% [7] - 设定“止盈不止损”原则，黄金作为长期资产短期下跌10%属正常，无需止损；上涨20%以上应考虑部分卖出落袋为安 [7] - 例如有投资者在金价从1800美元涨至2100美元时卖出半数持仓，待价格回落至1900美元时补回，一进一出额外获利15% [7] 机构观点与投资定位 - 机构观点存在分歧，花旗预测短期可能跌至3800美元，而国信期货则认为当前是“倒车接人”的机会 [7] - 黄金应被视为资产组合的“压舱石”而非“暴富捷径”，投资需依靠纪律而非猜测时机 [8]

市场观点与策略 - 急跌被视为投资机会，建议采取分批布局的策略 [1] - 市场急跌后不宜过度悲观，分批建仓更具策略优势 [1] 市场流动性环境 - 美联储降息落地，标志着全球流动性正式进入宽松周期 [1] 资金流向与交易动态 - 外资配置中国资产的需求预计将增强而不会减弱 [1] - 周四市场成交额放大至3万亿元上方，显示有资金借利好出货，同时也有资金趁机吸筹 [1]