在中美马来西亚谈判的同期，财政部官宣了一个核心的消息：那就是在2025年的11月3日当周在香港发行不 超过40亿美元的美元主权债，这一个举措并不是说出于美元的一个流动性需求。 根据国家外汇管理局的数据显示，中国央行截止到9月末持有的外汇储备有33387亿美元，2025年的9月，单 月的贸易顺差就达到了905亿美元。 40亿的发行规模的核心意义就在于：通过国际资本投票，重塑全球的金融信用格局。 主权债的核心价值就是国家信用的市场化的一个定价，利率高低直接是反映了市场对于一个国家信用的认 可程度。 根据国际投行前瞻分析，这一次中国的美元主权债利率是有望低于同期的美元国债的，并且可能会逼近美 联储2025年10月的利率决议的3.75%-4%的联邦基金利率区间的。 而美联储的这一个利率期间，长期是被看做是全球资本的一个安全基准，中国能够以更加低的利率来吸引 国际的资本，本质就是全球市场对于中国主权信用的一种高度的认可。 过去美国主打的全球金融体系里面，资本收割主要还是依赖两大路径： 一是通过制造地区冲突，大批避险资本流入到美国，像科索沃战争时期，曾经就有7000亿美元的欧洲资本 直接涌入到了美国的市场。 二是通过IM ...

国际货币体系多元化趋势 - 美元单一主导的国际货币体系已难以为继 多元化成为不可逆转的趋势 [1] - 新兴市场国家推动国际货币体系向更公平 公正 合理方向发展 [1] - 人民币国际化是货币体系多元化的重要组成部分 [1] 美元资产面临的问题 - 美国对外净债务收益率在2024年转为负值 [2] - 美国金融繁荣吸引全球资本流入 但高收益伴随高风险 [2] - 未来可能触发美元资产持续流出和估值回调 [2] 美国政策对全球金融的影响 - 美国政策变化引发全球对国际货币体系的广泛关注 [1] - 美国对外政策显现延续性 以《海湖庄园协议》为蓝本开启"特朗普2 0"时代 [1] - 美国不仅是国内债务问题 更是全球金融稳定性的潜在破坏者 [2] 学术研究的误读与修正 - 关于国际货币体系的教科书和学术论文存在误读 误导甚至误判 [1] - "特里芬难题"常被视为布雷顿森林体系崩溃的根本原因 但其真实性值得怀疑 [1] 上海国际金融中心的发展机遇 - 国际货币体系多元化背景下 上海国际金融中心建设迎来新机遇 [1]