报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅供应相对稳定，需求弱稳，高库存去化难，短期内盘面维持低位震荡；多晶硅市场情绪改善，虽供需未完全扭转，但库存下滑，预计短期内维持低位反弹 [2][6] 各部分总结 工业硅 - 价格：现货价格低位整理，截至2026年4月17日，新疆工业硅553通氧价格8550元/吨、421通氧价格8800元/吨，均较上周持平；期货主力合约震荡回升，4月17日收8630元/吨 [2][9] - 供应：新疆个别硅企临停恢复且少量复产，开工偏弱；云南处枯水期，4 - 5月无明显增量；四川枯水期电价高，个别小水电硅企有复产计划但增量少 [2] - 需求：多晶硅企业开工率稳定，对工业硅需求稳定；有机硅开工小幅波动，耗硅量稳定；铝合金企业开工率稳定，终端消费提振有限；2月出口4.75万吨，环比减少27%，同比增加7% [2] - 成本：本周成本稳定 [2] - 库存：4月17日全国社会库存55.9万吨，较上周环比减少0.5万吨 [2] - 后市研判：短期内盘面维持低位震荡，关注供需开工及市场情绪变化 [2] - 价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳，4月17日云南553通氧与421通氧价差400元/吨、新疆553通氧与421通氧价差250元/吨，均环比上周持平 [11][13] - 产量：截至4月17日，全国工业硅开炉数量192台，较上周减少2台；开工率23.82%，环比下降0.25%；周度产量7.46万吨，环比减少0.15万吨 [20] 多晶硅 - 价格：现货价格止跌企稳，4月17日N型致密料36500元/吨、N型颗粒硅36000元/吨，均较上周持平；期货主力合约低位反弹，4月17日收39780元/吨 [5][16] - 供应：本周企业开工环比稳定，本月减产基地增加，预计产量跌至9万吨下方；本周成交量增加，因前期价格下跌下游试探性采购及刚需释放 [5] - 需求：下游某头部硅片企业上调报价，价格逐步企稳，但快速反弹可能性低，终端需求未强劲复苏，仅为阶段性低位时下游策略性备货；2月进口量1622.13吨，环比增加55%；出口2214.66吨，环比增加21% [5] - 成本：本周成本暂稳 [5] - 库存：4月17日厂库33.48万吨，较上周减少1.54万吨 [5][24] - 后市研判：短期内维持低位反弹，关注后期产能及终端需求回暖情况 [6] 下游 - 硅片：价格跌幅收窄，4月17日N型M10 - 182(130µm)等均价较上周持平，某头部企业上调报价，短期或止跌企稳 [26][28] - 电池片：价格延续下行，4月17日M10单晶TOPCon等较上周分别下跌0.01元/瓦，随着硅片企稳、银浆反弹或有所支撑 [30][32] - 组件：价格小幅回落，4月17日182单面TOPCon等较上周分别下跌0.005元/瓦，终端需求未放量，整体成交清淡，企业挺价意愿增强 [34][36] 其他下游产品 - 有机硅：4月17日DMC华东价格14600元/吨，较上周持平，企业周度开工增减各现，整体开工率小幅偏弱波动 [39] - 铝合金：4月17日上海铝合金锭ADC12价格23800元/吨，较上周持平，开工基本稳定，整体需求增量有限 [41][43]