铝合金
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有色铝周报:库存回落,价格区间震荡-20261106
中银期货· 2026-11-06 21:30
行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级,操作建议为震荡偏空思路为主 [3] 核心观点 - 库存回落,价格区间震荡 [1] - 国内铝土矿进口量回升,原料供应平稳 [3] - 海外铝升水回升,国内铝材出口较好,但四季度订单减少 [3] - 国内铝精废价差回落,再生铝供应偏紧,铝合金价格保持强势 [3] - 铝库存回落,下游消费偏弱,现货升水有所回落 [3] - 氧化铝库存偏高,铝合金库存偏低,美元偏强 [3] - 建议震荡偏空思路为主,关注氧化铝和铝合金的套利机会 [3] 宏观信息 - 美国民主党在中期选举取得优势后,美股大跌科技股遭抛售 [2] - 美国10月ISM制造业PMI较9月上升1个百分点至55.5,已连续10个月处于扩张区间,并创逾四年来第二高水平 [2] - 欧元区第三季度GDP初值同比增长1.3%,环比增长0.4%,增幅均超出市场预期 [2] 现货与消息面 - 铝现货贴水20元/吨,库存周环比减少2.6万吨 [2] - 9月中国铝箔出口量总计12.82万吨,环比增长6.8%,同比增长13.3%,创2026年内次高 [2] - 2026年1-9月中国铝箔累计出口105.27万吨,同比增长3.8% [2] - 9月未锻轧铝合金进口量8.35万吨,同比增加1.7%,环比增加16.8% [2] - 9月未锻轧铝合金出口量5.23万吨,同比增加122.8%,环比增加1.4% [2] - 9月中国进口铝矿砂及其精矿1833万吨,同比增16% [2] 当周价格变化 - 沪铝近月收盘价23335元/吨,周涨跌-440,涨跌幅-1.851%,周成交量117000手,成交量变化22260,持仓量20840手,持仓量变化-26955 [6] - 沪铝连一收盘价23030元/吨,周涨跌-365,涨跌幅-1.575%,周成交量320095手,成交量变化226445,持仓量227071手,持仓量变化-19072 [6] - 沪铝连二收盘价22805元/吨,周涨跌-375,涨跌幅-1.630%,周成交量114335手,成交量变化21590,持仓量200907手,持仓量变化34152 [6] - 沪铝连三收盘价22700元/吨,周涨跌-300,涨跌幅-1.304%,周成交量113755手,成交量变化21800,持仓量89596手,持仓量变化3208 [6] - 沪铝连四收盘价22680元/吨,周涨跌-290,涨跌幅-1.263%,周成交量113630手,成交量变化21855,持仓量62296手,持仓量变化2471 [6] - 美元兑人民币即期6.6674,周涨跌0.008,涨跌幅0.120% [6] - LME铜收盘价13843.5美元/吨,周涨跌-634,涨跌幅-4.479% [6] - LME铝收盘价3064美元/吨,周涨跌-9,涨跌幅-0.290% [6] - LME锌收盘价3793美元/吨,周涨跌-70.5,涨跌幅-1.835% [6] - LME镍收盘价16322美元/吨,周涨跌717,涨跌幅4.695% [6] - LME锡收盘价45479美元/吨,周涨跌-5238,涨跌幅-10.718% [6] 氧化铝现货价格 - SMM氧化铝指数平均价2644.69元/吨,较上周变化-4.08 [7] - SMM氧化铝指数对当月升贴水4元/吨,较上周变化-37 [7] - 山东氧化铝对当月升贴水-6元/吨,较上周变化-38 [7] - 河南氧化铝对当月升贴水34元/吨,较上周变化-38 [7] - 山西氧化铝对当月升贴水34元/吨,较上周变化-33 [7] - 广西氧化铝对当月升贴水-51元/吨,较上周变化-33 [7] - 贵州氧化铝对当月升贴水39元/吨,较上周变化-43 [7] - 东澳氧化铝FOB平均价395美元/吨,较上周变化4 [7] 电解铝现货价格 - SMM 1电解铝平均价23340元/吨,较上周变化-440 [7] - 长江铝A00平均价23340元/吨,较上周变化-440 [7] - A00铝(中原)平均价23260元/吨,较上周变化-330 [7] - SMM A00铝(佛山)平均价23590元/吨,较上周变化-200 [7] - SMM 1电解铝升贴水平均价-20元/吨,较上周变化-170 [7] - SMM A00铝(中原)升贴水-100元/吨,较上周变化-30 [7] - SMM A00铝(佛山)升贴水230元/吨,较上周变化100 [7] - SMM洋山铝溢价(提单美元)260美元/吨,较上周变化4 [7] - SMM洋山铜溢价(仓单美元)259美元/吨,较上周变化4 [7] - LME现货-03升贴水61.26美元/吨,较上周变化34.52 [7] - LME3-15升贴水108.64美元/吨,较上周变化7.75 [7] - COMEX当月-连1升贴水31.5美元/吨,较上周变化-28.75 [7] 铝合金现货价格 - SMM铝合金ADC12平均价24200元/吨,较上周变化-300 [8] - 华东ADC12平均价24200元/吨,较上周变化-300 [8] - 华南ADC12平均价24200元/吨,较上周变化-300 [8] - 西南ADC12平均价24300元/吨,较上周变化-200 [8] - 东北ADC12平均价24200元/吨,较上周变化-300 [8] - 进口ADC12(宁波港)平均价23200元/吨,较上周变化-200 [8] - SMM ADC12(原铝)平均价24450元/吨,较上周变化-450 [8] - SMM现货对期货近月合约22870元/吨,较上周变化-350 [8] 库存数据 - SMM铝社会库存521000吨,较11月2日变化-26000吨 [9] - SMM铝棒库存126000吨,较11月2日变化-5000吨 [9] - SMM铝保税区库存119800吨,较10月29日变化2400吨 [9] - SMM铝合金库存6200吨,较10月29日变化-700吨 [9] - SHFE上期所铝期货仓单51988吨,较上周变化-6528吨 [9] - SHFE上期所氧化铝期货仓单209912吨,较上周变化-14395吨 [9] - SHFE上期所铝周度库存132605吨,较上周变化-58413吨 [9] - SHFE上期所氧化铝周度库存310991吨,较上周变化-17831吨 [9] - LME铝库存227600吨,较上周变化-3600吨 [9] - LME铝注销仓单17000吨,较上周变化3250吨 [9] - COMEX铝库存927吨,较上周变化-78吨 [9] 数据跟踪日历 - 11月2日发布美国ISM制造业PMI,11月3日LME持仓,11月4日美国ADP就业人数和中国制造业PMI,11月5日周初请失业金人数,11月6日CFTC持仓和美国非农就业数据 [5] - 11月9日中国CPI和PPI,11月10日LME持仓和美国CPI,11月13日CFTC持仓和美国PPI [5] - 11月17日LME持仓,11月18日WBMS月报和ILZSG月报,11月19日美联储公布会议纪要,11月20日CFTC持仓和IAI全球原铝产量 [5] - 11月24日LME持仓,11月27日CFTC持仓,11月30日中国PMI [5]
宝武镁业(002182) - 2026年11月6日投资者关系活动记录表
2026-11-06 17:26
增强抵御风险能力,能稳定给客户提供各种产品。 问:今年镁行业的情况? 证券代码:002182 证券简称:宝武镁业 宝武镁业科技股份有限公司投资者关系活动记录表 编号:2026-13 | 投资者关系活 | ■特定对象调研 □分析师会议 | | --- | --- | | 动类别 | □媒体采访 □业绩说明会 | | | □新闻发布会 □路演活动 | | | □现场参观 | | | □其他 | | 参与单位名称 | 中金银海(香港)基金 雍心;多伦多(香港)基金 姚海云; 中润(香港)基金 朱旭伟;啟林私募 肖单;信三百基金 杜汀正; | | 及人员姓名 | 上海约牛 虞文娟;量函基金 吴星;毅臻基金 童义真; | | | 上海满风 许成 宗诚;浙江百步 李丹捷; | | 时间 | 年 月 日 2026 11 6 | | 地点 | 宝武镁业会议室; | | 上市公司接待 | 宝武镁业董事会秘书 吴剑飞 | | 人员姓名 | 宝武镁业总经理助理、镁制品事业部总经理 支卫军 | | | 问:请介绍一下宝武镁业? | | | 答:宝武镁业科技股份有限公司前身为南京云海特种金属股份 | | | 有限公司,成立于 年在深交 ...
【安泰科】工业硅周评——供需收缩延续,成本托底显现(2026年10月30日-11月5日)
中国有色金属工业协会硅业分会· 2026-11-06 17:07
文章核心观点 - 本周工业硅市场呈现期货窄幅震荡、现货持稳运行的格局,西南枯水期减产逐步兑现但西北部分产能复产形成对冲,供应收缩力度不及预期,下游多晶硅减产落地后采购转弱,有机硅与铝合金维持刚需,供需双弱下价格缺乏趋势性驱动,但枯水期电价上调与原料价格坚挺共同夯实成本底部,市场进入低位僵持阶段 [1] - 短期预计价格维持区间震荡,主力合约参考区间8500-8800元/吨,后续需重点跟踪西南枯水期停炉实际执行规模、新疆大厂是否复产、多晶硅11月减产落地力度及库存去化能否延续 [5] 市场表现 - 期货方面,本周主力2612合约在8500-8650元/吨区间窄幅震荡,11月5日主力合约收于8560元/吨,较前一日上涨40元/吨,涨幅约0.47%,周内盘面缺乏明确方向,空头在成本线附近获利离场对价格形成短暂支撑,但多头主动入场意愿不足,反弹高度受限 [2] - 现货方面,11月5日全国综合价格8865元/吨与上周持平,分规格看553报8654元/吨、441报8924元/吨、421报9310元/吨均与上周持平,分区域看新疆报8714元/吨、云南报9593元/吨、四川报9650元/吨均与上周持平,出口FOB价格与上周持平 [2][6] - 现货市场交投清淡,持货商报价坚挺、低价货源有限,但下游采购以消耗自有库存为主,新增订单不足,实际成交以刚需小单为主,买卖双方在成本线附近继续观望博弈 [2] - 期货与现货价差为94元/吨,新疆-天津港运费为600-650元/吨,昆明-黄埔港运费为370元/吨 [6][7] 供应端 - 本周供应端呈现西南收缩、西北对冲的格局,西南产区丰水期已彻底结束,枯水期电价上调落地,川滇部分硅企于10月底至11月初集中停炉,减产正从预期走向现实 [3] - 西北地区部分产能存在复产及增产动作,对西南减量形成一定对冲,整体供应收缩力度不及市场此前预期 [3] - 若11月新疆大厂维持停产状态叠加西南枯水期停炉,国内工业硅月产量预计将减少3万吨左右,但西北地区前期检修产能陆续恢复部分抵消了这一减量效果,供应端净收缩幅度被明显削弱,后续仍需持续跟踪各地实际开工变化 [3] 需求端 - 多晶硅方面减产已实质性落地,10月国内多晶硅产量10.95万吨,11月预计进一步降至8.4万吨左右,产量收缩方向明确,但多晶硅企业对工业硅的采购策略已转为消耗自有原料库存,新增采购维持刚需压价,对工业硅需求形成持续压制 [4] - 有机硅方面行业开工率保持在60%-65%低位区间,10月下旬起前期预售订单交付完毕,新订单跟进不足,单体厂缩量挺价底气有所减弱,对工业硅采购维持刚需难有增量 [4] - 铝合金方面ADC12价格持稳于24300元/吨附近,下游压铸企业订单表现平淡,对工业硅维持按需采购,需求变动不大 [4] - 整体来看需求端采购力度偏弱,难以对价格形成有效向上拉动 [4] 后市展望 - 当前工业硅市场处于供给收缩兑现中、需求压制持续、成本支撑强化的博弈阶段,西南枯水期减产逐步落地但西北复产形成对冲使供应净收缩幅度有限,多晶硅减产深化持续压制需求,有机硅与铝合金难有增量 [5] - 成本端枯水期电价与原料价格坚挺使价格下方支撑明确,但高库存与弱需求制约反弹高度 [5]
铝价回落再次刺激去库
华泰期货· 2026-11-06 13:35
行业投资评级 - 报告未提供明确的行业投资评级 [1][2] 核心观点 - 电解铝方面,美国中期大选落地后宏观不确定性略有下降,关税方面预期将有所缓和,但原油波动的不确定性依旧存在,叠加美国权益市场走低,宏观始终是有色商品上方压力 [6] - 电解铝微观层面强现实依旧,铝价回落刺激国内去库速度再次提速,库存绝对值已降至近五年最低点,仓单库存持续下滑,后期挤仓风险并未缓解 [6] - 海外消费强劲同时供给依旧短缺,海外供应端缓慢爬升但不改当前偏紧事实,LME升水持续走高 [6] - 长期有中东复产和东南亚新增产能投放带来的过剩预期,给予铝价悲观预期,但基本面短期并未出现利空因素,强现实仍在演绎 [6] - 氧化铝方面,西澳以FOB397美元/吨成交3万吨氧化铝,因海外电解铝投产前的采购需求,海外氧化铝价格仍在走强,目前中国出口窗口打开,但过剩局面或将持续,社会库存持续累积 [7][8] - 氧化铝成本方面,海运费虽底部反弹至37美元/吨但依旧低于前期高点,氧化铝厂铝土矿储备充足欲压低矿价,但矿山开采成本并未降低且运费仍具有不确定性,预计短期矿价仍将坚挺但支撑力度环比减弱 [8] - 氧化铝供应过剩格局难改,虽然广西出现较为集中的检修,但全国产量环比仍在增加,氧化铝价格难有趋势性上涨的概率,预计依旧维持区间弱势震荡走势 [8] 铝现货数据 - 华东A00铝价23380元/吨,较上一交易日变化30元/吨,华东铝现货升贴水-10元/吨,较上一交易日变化-30元/吨 [1] - 中原A00铝价23300元/吨,现货升贴水较上一交易日变化0元/吨至-90元/吨 [1] - 佛山A00铝价录23540元/吨,较上一交易日变化80元/吨,铝现货升贴水较上一交易日变化15元/吨至150元/吨 [1] 铝期货数据 - 2026-11-05沪铝主力合约开于23090元/吨,收于23180元/吨,较上一交易日变化185元/吨,最高价达23195元/吨,最低价达到22840元/吨 [2] - 全天交易日成交210472手,全天交易日持仓229439手 [2] 库存数据 - 截止2026-11-05,SMM统计国内电解铝锭社会库存52.1万吨,较上一期变化-2.6万吨 [2] - 仓单库存53012吨,较上一交易日变化-1146吨 [2] - LME铝库存228475吨,较上一交易日变化-275吨 [2] - 铝合金社会库存1.00万吨,厂内库存7.69万吨 [4] 氧化铝数据 - 2026-11-05 SMM氧化铝山西价格录得2675元/吨,山东价格录得2635元/吨,河南价格录得2675元/吨,广西价格录得2590元/吨,贵州价格录得2680元/吨,澳洲氧化铝FOB价格录得397美元/吨 [2] - 2026-11-05氧化铝主力合约开于2650元/吨,收于2641元/吨,较上一交易日收盘价变化9元/吨,变化幅度0.34%,最高价达到2662元/吨,最低价为2625元/吨 [2] - 全天交易日成交179095手,全天交易日持仓217945手 [2] 铝合金数据 - 2026-11-05保太民用生铝采购价格17500元/吨,机械生铝采购价格17700元/吨,价格环比昨日变化0元/吨 [3] - ADC12保太报价23600元/吨,价格环比昨日变化0元/吨 [3] - 铝合金理论总成本23643元/吨,理论利润57元/吨 [5]
战略新题材日报-20261106
国投期货· 2026-11-06 10:00
| Milli | 国夜期货 | 战略新题材日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2026年11月04日 | | 工业硅 | 女女女 | 张秀睿 中级分析师 | | 多晶硅 | ☆☆☆ | F03099436 Z0021022 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 【工业硅】 工业硅期货小幅收跌,近期产业供需并无明显矛盾。供应端来看,10月丰 水期低电价时段结束,11月电价上调后,川滇产区出现大面积停产,叠加 西北地区开工积极性低迷,新疆大厂暂无复产意愿,预计11月供应将继续 收缩。需求端方面,11月多晶硅预计进一步减产,将拖累工业硅需求,而 有机硅及铝合金开工仅维持小幅波动。整体供需双弱,且政策题材有限, 预计工业硅价格将维持震荡走势。 【多晶硅】 多晶硅期货减仓反弹,成交暂未放量,日内受宏观偏暖情绪传导:国内稳 市政策落地,A股走强,光伏板块估值修复;美国中期选举初步公布,推动 贵金属板块反弹;供需方面:据铁合金在线,10月多晶硅产量9.9万吨。同 期硅片产量56.1GW,供需呈现紧平衡;1 ...
有色金属行业:供需延续偏紧,基本金属震荡止跌
中信期货· 2026-11-06 09:12
行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级,仅对基本金属整体判断为供需延续偏紧、震荡止跌 [1] 核心观点 - 交易逻辑:美国中期选举后民主党主导两院,投资者对宏观面悲观预期有所改观,美伊和谈乐观预期增强,股市下跌引发的恐慌情绪消退,对基本金属压制缓解 [1] - 原料端延续偏紧局面,铜矿扰动增多;冶炼端上周产量环比表现分化,整体供应端支撑较强 [1] - 终端表现一般,上周初端开工多数回落,但国内基本金属供需维持偏紧局面 [1] - 短期来看供需维持偏紧,实货支撑较强,重新关注铜短多机会;中期经济增长仍存在不确定性且消费有走弱风险,基本金属价格上方仍有压制 [1] 铜 - 宏观情绪承压,低库存支撑铜价,展望震荡偏强 [6] - 11月05日上海1电解铜现货升贴水报2100元/吨,环比+300元/吨 [6] - 10月30日当周25%品位铜精矿现货TC为-245.33美元/干吨,环比-4.26美元/干吨 [6] - 11月05日我国电解铜社会库存为6.74万吨,较10月29日减少0.53万吨,较11月02日减少0.57万吨 [6] - 美国10月ADP就业人数录得8.6万人,高于预期的6.9万人 [6] - 智利铜业委员会将2026、2027年智利铜产量再次大幅下调至494万吨、508万吨 [6] - 预计10月我国精炼铜产量为107.97万吨,环比减少5.52% [6] - 铜价回调激发下游采购意愿,库存端对盘面仍有一定支撑 [6] 氧化铝 - 供需宽松VS成本支撑,氧化铝价格震荡,展望震荡 [6][7] - 11月5日氧化铝现货全国加权指数为2644.9元/吨,环比持平 [6] - 11月5日氧化铝仓单为209912吨,环比+0吨 [6] - 阶段性产线检修使运行产能环比走低,国内氧化铝产能严控政策预期压制远期项目投放,但年内产能扩张趋势不改,库存累库压力较大,供给维持宽松格局 [7] - 海运费报价企稳并小幅回升,成本支撑尚存,关注几内亚矿石出口管控政策能否落地 [7] - 价格临近国内现金成本附近,预计氧化铝保持震荡走势 [7] 铝 - 去库延续,铝现货升水收窄,展望震荡 [8][10] - 11月5日国内电解铝现货均价为23412元/吨,环比+41元/吨;现货升贴水为-10元/吨,环比-35元/吨 [8][9] - 11月5日国内主流消费地铝锭库存为46.7万吨,环比-3.4万吨;铝棒库存为13.55万吨,环比-0.3万吨 [9] - 11月5日上期所电解铝仓单为53012吨,环比-1146吨 [9] - 阿拉丁10月国内电解铝产量388.28万吨,日均产量连续三个月持平 [9] - 印尼10月电解铝产量17.5万吨,日均产量月环比增6.8% [9] - 上海有色网下游龙头平均开工率61.9%,环比前一周上升0.2pct [9] - 铝锭+铝棒去库速度恢复,库存绝对量处于近年低位,但近两周去库速率放缓,采购端谨慎情绪加重,现货升水回落 [9] - 短期低库存和低仓单对铝价仍有支撑;中期国内新增产能有限,中东和印尼产能兑现待观察,年内供需预期趋紧成支撑 [9][10] 铝合金 - 成本定价主导,铸铝盘面震荡,展望震荡 [11] - 11月5日ADC12价格为23600元/吨,环比变化为0元/吨 [11] - 11月5日ADC12-A00价差为-295元/吨,环比20元/吨 [13] - 11月5日上期所注册仓单为9126吨,环比-241吨 [13] - 上周铝合金企业开工率为53.3%,低于去年同期的59.1% [11] - 终端需求进入旺季末端,刚需采买为主;铝合金锭社会库存明显低于近年同期,但厂库偏高 [11] - 成本定价逻辑较强,短期定价随铝锭波动;中期供应端因原料来源收缩或存在减量,预计价格下方支撑强 [11] 锌 - 市场情绪反复,锌价震荡运行,展望震荡 [12] - 11月5日上海0锌现货升贴水为10元/吨,广东0锌现货升贴水为15元/吨,天津0锌现货升贴水为15元/吨 [12] - 截至11月5日六地锌锭库存总量16.37万吨,周度环比-0.22万吨 [12] - 锌矿供应维持偏紧状态,锌矿加工费延续跌势,炼厂利润逐步收窄,锌锭产量同比明显下滑,近期锌锭出口强劲,国内锌锭库存不断去化 [12] - 需求旺季来临,锌锭需求环比改善,预计国内锌锭库存或将持续下降 [12] - LME现货升水相较前期高点回落明显,LME锌锭库存从低位开始累积,挤仓风险有所减弱 [12] 铅 - 近端再度挤仓,铅价震荡回升,展望震荡偏弱 [15] - 11月5日废电动车电池9200元/吨(0元/吨),原再价差25元/吨(+25元/吨) [15] - 11月5日1铅锭均价16000元/吨,环比+225元/吨,河南铅锭现货升水105元/吨,环比-5元/吨 [15] - 11月5日国内主要市场铅锭社会库存为1.91万吨,周度环比-0.17万吨;沪铅最新仓单6974吨,环比0吨 [15] - 废电池价格环比持稳,上周原生铅和再生铅产量继续回升;铅酸蓄电池企业开工率周环比下降 [15] - 国内显性库存偏低背景下沪铅近端再现挤仓,铅价震荡回升 [15] - 再生铅和原生铅原料库存维持高位,冶炼盈利处于较高水平,铅锭产量有提升空间,终端需求偏弱,铅锭中期供需预期偏过剩 [15] 镍 - 资源国供应预期扰动,镍价上行,展望震荡 [16][17] - 11月5日沪镍仓单87483吨,环比-451吨;LME镍库存273042吨,环比-2550吨 [16] - 11月5日高镍铁市场价格1015-1030元/镍(到厂含税),较4日上涨5元 [16] - 印尼国家经济委员会公开支持能源与矿产资源部通过RKAB机制削减镍产量,此前ESDM宣布将RKAB产量削减至2.7亿吨时镍价应声上涨近20% [16] - 印尼能矿部长要求矿业总局立即实施镍RKAB削减方案以控制供需平衡 [16] - 9月印尼冰镍和湿法中间品产量环比下滑,国内电镍产量环比小幅走弱,整体显性库存边际小幅去化 [17] - 镍当下基本面未见明显边际改善,整体供需仍趋宽松,全球显性库存维持相对高位,对价格形成一定压制 [17] 不锈钢 - 原料供应预期扰动,不锈钢盘面上行,展望震荡 [18][20] - 11月5日不锈钢期货仓单库存量为55668吨,环比-124吨 [18] - 11月5日佛山宏旺304现货对不锈钢主力合约升水145元/吨 [18] - 铁端存在一定供应扰动预期,不锈钢存在一定成本端支撑预期,9月不锈钢排产环比下滑 [19][20] - 社会库存边际去化,仓单压力相对有限;终端需求逐步转向淡季,需持续关注现货成交力度 [19][20] - 资源国政策边际波动较大,不锈钢整体表现为震荡 [20] 锡 - 沪锡持仓下滑,锡价震荡运行,展望震荡 [21] - 11月5日伦锡仓单库存环比-30吨至3940吨;沪锡仓单库存环比-173吨至1574吨,沪锡持仓环比-3760手至77713手 [21] - 11月5日长江有色1锡锭报价均价为356400元/吨,环比+4200元/吨 [21] - 锡矿端供应约束仍存,缅甸佤邦、刚果(金)、印尼等主产区供给仍具有潜在风险,但近期未见新增扰动 [21] - 印尼10月1-29日锡现货成交3915吨,环比上个月同期上升105吨,同比去年同期上升1745吨,印尼锡供应有所改善 [21] - 前期锡价下跌明显刺激消费释放,但下游企业补库后采购意愿回落,旺季逐渐度过终端需求预计转淡 [21] - 当前锡价走弱主要驱动是宏观面超预期走弱及权益市场持续调整,下游消费偏弱也对价格有所拖累 [21] - 中长期锡供需基本面未出现明显转变,仍维持紧平衡格局,低库存为价格提供支撑 [21] 板块指数表现 - 有色金属指数2026-11-05收于2704.73,今日涨跌幅+0.46%,近5日涨跌幅-0.85%,近1月涨跌幅-2.32%,年初至今涨跌幅-1.63% [145] - 商品20指数2581.81,+0.64%;工业品指数2491.30,-0.81%;综合指数2354.37,+0.16% [143]