业绩表现 - 24年公司实现营收53.64亿元，同比-10.8%，主要受锂价下行影响 [1] - 25Q1实现营收15.36亿元，环比-14.38%，同比+36.37%，主要系铯铷盐业务大幅增长 [1] - 24全年归母净利润7.57亿元，同比-65.72% [1] - 25Q1归母净利润1.35亿元，环比-36.19%，其中Tsumeb冶炼厂造成净利润亏损1亿元 [1] 锂盐业务 - 24年锂盐产量43732吨，同比+138%，销量42649吨，同比+145% [2] - 24年锂盐平均售价7.34万元/吨，同比下降70% [2] - 25Q1锂盐销量8964吨，同比+13% [2] - 公司拥有6.6万吨/年电池级锂盐产能，24年锂盐销量4.26万吨，自有矿实现锂盐销量3.95万吨，自给率93% [3] - 24年锂盐业务实现营收31亿元，占比58%，同比-13pct，实现毛利5.83亿元，占比33%，同比-41pct，毛利率从58%降至19% [3] 铯铷盐业务 - 24年铯盐产量960吨，同比基本持平，甲酸铯销量2320bbl，同比-21% [2] - 24年铯盐平均售价86.26万元/吨，同比+22%，甲酸铯平均价格28.75万元/bbl，同比+102% [2] - 25Q1铯盐销量265干吨，同比大幅增长78% [2] - 24年铯铷盐业务实现营收14亿元，同比+7%，占比26%，实现毛利11亿元，占比62%，同比+40pct，毛利率从64%提升至78% [3] - 25Q1铯铷盐业务实现营业收入3.45亿元，同比增长94%，实现毛利2.31亿元，同比增长92% [3] 多业务协同 - 公司拥有津巴布韦Bikita和加拿大Tanco矿，选矿产能418万吨/年 [3] - 铯铷盐加工营收占比14%，毛利率从70%提升至80%，甲酸铯营收占比12%，毛利率从55%提升至76% [3] - 24年公司毛利率33%，同比-22pct，主因锂价下行拖累，但铯铷业务毛利率提升至78%，同比+14pct [4] - 25Q1实现毛利率22%，环比-5%，铯铷业务实现毛利率67% [4] 冶炼业务 - 25Q1纳米比亚Tsumeb冶炼厂铜冶炼业务造成净利润亏损1亿元 [4] - 公司已制定相关降本增效措施，并尽快通过释放锗业务产能形成新的利润增长点 [4]