行业活动 - 第八届起点钠电高峰论坛主题为全链条技术产能跃升 GWH级出货"真"元年，规模超500人，将于2025年8月28日在深圳举办 [2] - 活动由金钠科技总冠名，赞助及演讲单位包括隐功科技、华钠芯能、维科技术等20余家钠电产业链企业 [2] 华友钴业财务表现 - 2025年上半年营收371.97亿元（+23.78%），归母净利润27.11亿元（+62.26%），扣非净利润25.87亿元（+47.68%），均创历史同期新高 [2][3] - 经营活动现金流净额16.18亿元（-41.45%），总资产1462.73亿元（+7.09%），净资产390.81亿元（+5.78%） [3] 业务驱动因素 - 镍产品出货量13.94万吨（+83.91%），镍矿及中间品营收增速达137.54%和68.32%，贡献总营收49.4%和毛利润57.9% [5][6][7] - 钴产品毛利率提升15个百分点至32%，主要因刚果（金）暂停钴出口四个月导致供需改善 [9] 产能与全球化布局 - 印尼新增2个红土镍矿参股，年产12万吨镍的Pomalaa湿法项目开工，年产6万吨镍的Sorowako项目推进中 [8] - 印尼华能5万吨三元前驱体一期项目批量供货，匈牙利2.5万吨正极材料项目预计年内建成，嵌入欧美供应链 [9] 技术路线与市场展望 - 三元前驱体进入特斯拉、宝马等高端车企供应链，并与特斯拉签订框架协议 [9] - 大圆柱电池材料实现量产，合作亿纬锂能、宁德时代等，预计未来三元材料份额将随46系列圆柱电池和固态电池产业化回升 [10] - 公司判断磷酸铁锂快速占领动储市场，但三元仍是高端场景优选，新兴市场如人形机器人、eVTOL将推动高能量密度需求 [9][10] 战略定位 - 一体化产业链布局（资源+新材料+新能源）有效抵御行业下行风险，未来营收有望突破千亿 [10]

宏观热点 国务院第九次全体会议：巩固拓展经济回升向好势头 8月18日，国务院第九次全体会议强调要切实把思想和行动统一到党中央对形势的科学判断和决策部署 上来，巩固拓展经济回升向好势头，努力完成全年经济社会发展目标任务。 今年上半年我国新开国际航空货运航线数量同比增长超50% 今年上半年，新开国际航空货运航线数量同比增长超过50%，国际航线货运量占比呈现不断上升趋势。 今年以来，货邮运输量持续增长，在跨境电商等产业带动下，国际航线货运量占比呈现上升趋势，成为 航空物流的重要增长点。今年上半年，国际货邮运输量达到203.7万吨，同比增长23.4%。 江苏自贸试验区六年累计进出口货值超3万亿元 据南京海关统计，江苏自贸试验区自2019年8月挂牌以来，6年间累计进出口货值3.17万亿元，年均增长 率近3%，贡献了江苏全省十分之一外贸进出口额，持续为江苏高水平对外开放注入新动能。目前，江 苏自贸试验区内海关备案企业近9400家，较2019年设立之初增长1.22倍。今年前7个月，江苏省自贸试 验区进出口3365.44亿元，同比增长17.15%。 山金国际（000975）：上半年净利润15.96亿元，同比增长48.43%。 ...