核心观点 - 天然橡胶期货受前高压制暂未突破 但仓单压力减轻后存在复制去年9月上涨行情可能性 需观察市场动能变化 [1] - 供应端受天气扰动导致上量节奏放缓 需求端全钢胎表现亮眼且库存处于低位 基本面与宏观面双重支撑下建议保持低位做多思路 [2][3][4] 供应端分析 - 泰国合艾胶水报价54.2泰铢/公斤 同比下降15% 云南胶水报价14500元/吨 同比微涨0.7% [2] - 7月天胶进口同比转负 混合胶进口同比增幅收窄 1-7月天胶累计进口165.34万吨同比增长35.01% 混合胶累计进口190.67万吨同比增长12.47% [2] - 东南亚产区受频繁降雨影响割胶延迟 预计三季度末供应增幅不及预期 上量节奏继续放缓 [2] 需求端表现 - 7月全钢胎产能利用率环比同比双提升 重卡销量同比走强 轮胎出口量81.26万吨环比增8.87%同比增11.48% [3] - 1-7月轮胎累计出口493.39万吨同比增长7.18% 其中小客车轮胎7月出口32.59万吨环比大幅增长16.78% [3] - 全钢胎样本企业库存可用天数39.22天 同比降4.12天 部分企业库存极低甚至出现缺货 [3] 价格与季节性趋势 - 中秋节前后全钢胎价格上涨概率较大 节前是下半年渠道补货重要节点 轮胎企业多次发布涨价通知提振补货积极性 [4] - 云南西双版纳出现单日满收情况 原料价格走势成为影响后期行情关键变量 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶基本面中性，基差、盘面和主力持仓偏空，市场下方有支撑，建议短多交易[4] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面供应开始增加，现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位，整体中性[4] - 天胶基差为 -975（现货14650），偏空[4] - 上期所库存周环比和同比减少，青岛地区库存周环比减少、同比增加，整体中性[4] - 天胶盘面20日线走平，价格在20日线下运行，偏空[4] - 天胶主力净空，空增，偏空[4] - 天胶市场下方有支撑，建议短多交易[4] 多空因素 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷[6] - 利空因素为供应增加、国内经济指标偏空[6] 现货价格 - 23年全乳胶8月22日现货价格下跌，不可用于交割[8] 库存 - 交易所库存近期小幅变化[14] - 青岛地区库存近期小幅变化[17] 进口 - 进口数量回升[20] 下游消费 - 汽车产销季节性回落[23][26] - 轮胎产量同期新高但环比回落[29] - 轮胎行业出口回升[32] 基差 - 基差8月21日走弱[35]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天胶供应开始增加，现货偏强，国内库存开始增加，轮胎开工率高位，市场下方有支撑，建议短多交易 [4] 根据相关目录总结 每日提示 - 天胶基本面供应增加、现货偏强、国内库存增加、轮胎开工率高位，基差偏空，库存情况中性，盘面中性，主力持仓偏空，预期短多交易 [4] 基本面数据 - 利多因素为下游消费偏高、现货价格抗跌、国内反内卷 [6] - 利空因素为供应增加、青岛地区未季节性去库 [6] 基差 - 8月8日基差走强，现货14500，基差 -1050 偏空 [4][35] 现货价格 - 23年全乳胶8月8日现货价格上涨 [8] 库存 - 交易所库存近期持续减少，青岛地区库存近期小幅变化 [14][17] 进口 - 进口数量回升 [20] 下游消费 - 汽车产销季节性回升，轮胎产量同期新高，但轮胎行业出口回落 [23][29][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 天胶基本面供应增加、国外现货偏强、国内库存增加、轮胎开工率高位，整体中性；基差偏多；库存中性；盘面和主力持仓偏空；预期受市场情绪主导，适合短线交易 [6] - 利多因素有国内经济逐步复苏、下游消费高位、原料价格偏强；利空因素有供应增加、市场库存增加、外部环境偏空 [8] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 天胶基本面供应开始增加、国外现货偏强、国内库存开始增加、轮胎开工率高位，整体中性；基差偏多；库存方面上期所库存周环比和同比减少、青岛地区库存周环比和同比增加，中性；盘面20日线向下且价格在20日线下运行，偏空；主力净空且空增，偏空；预期受市场情绪主导，适合短线交易 [6] 基本面数据 - 利多因素为国内经济逐步复苏、下游消费高位、原料价格偏强；利空因素是供应增加、市场库存增加、外部环境偏空 [8] - 23年全乳胶6月5日现货价格上涨 [10] - 交易所库存近期变化不大 [16] - 青岛地区库存近期变化不大 [19] - 进口数量季节性回落 [21] - 汽车产销季节性回落 [23][25] - 轮胎产量同期新高 [27] - 轮胎行业出口有所回落 [29] 基差 - 现货13750，基差100，偏多 [6] - 6月5日基差变为现货升水 [31]