核心财务表现 - 上半年销售额同比持平 净利润预计亏损1.08亿至5400万元人民币 较去年同期8.95亿元亏损收窄87.93%至93.97% [1] - 扣非净利润亏损1.77亿至1.23亿元 调整后净利润为3.37亿至3.91亿元 去年同期调整后净利润亏损5.01亿元 [1] - 调整后EBITDA及利润率改善 主因毛利与毛利率双提升 反映存货成本降低和销量同比增长 [1] 经营改善举措 - "奋进"转型计划三大支柱持续推进：优化财务管理 理顺经营架构 深耕"价值创新"细分市场 [2] - 通过调整不同毛利产品销售计划及降低新售出存货成本 持续改善毛利与毛利率 [2] - 财务费用同比减少 资金管理效能提升 汇率波动获有效对冲 [1][2][5] 区域市场表现 - 欧洲销量增长被土耳其下降对冲 北美销量上升且美国业务量价齐升 加拿大销量涨但价格承压 [3] - 拉美销量因竞争加剧和即时采购模式略降 亚太区通过优化布局实现中国销售额同比增长 [3] - 非农业务（家庭园艺/草坪养护/卫生除虫）及北美可支配收入增长推动业务需求 [5] 产品与创新 - 2024年全球推出新品 新产品导入率（过去5年新品占销售额比例）达22% [3] - 全年取得全球190张新产品登记证 全球21座生产基地支撑研发与供应链 [4] - 原药与非农业务销售额随全球需求上升及烧碱价格走高实现增长 [3] 行业趋势与地位 - 全球农药植保市场预计2025年企稳 价格回落至2013-2014年低位且易涨难跌 [4] - 行业终端库存持续去化 安道麦2023-2024年库存量同比分别下降33%和16% [4] - 公司全球市场份额约5% 位居全球前8大农药企业 直接覆盖前20大农业生产国 [4] 估值与资本表现 - 市净率约0.9且市值低于净资产 处于估值低位 [4] - 北上资金持续增持 国际冲突未影响以色列生产基地与港口供应能力 [6] - 行业呈现终端库存去化趋势 补库存需求增长 股价稳中有升 [2][6]

业绩预告 - 预计2025年上半年归属于上市公司股东的净利润亏损5400万元至1.08亿元，与2024年上半年相比将大幅减亏 [1] - 减亏主要原因是营业利润同比增加，税项费用同比减少，且超过了财务费用增加的影响 [2] - 预计2025年半年度EBITDA及其利润率较2024年同期将实现同比增长，原因是毛利与毛利率双双提升，主要反映出存货成本降低和销量同比增加 [2] - 2025年半年度销售额预计与2024年同期持平（以人民币计算增长1%，以美元计算持平），得益于第二季度销售额的同比增长 [2] 销售情况 - 上半年销售额企稳，主要得益于渠道库存改善带来销量增长，抵消了同期价格走低的不利影响 [3] - 公司在产品组合中清退了不少低毛利产品，以提高盈利能力 [6] 战略转型 - 公司于2024年初启动实施"奋进"转型计划，旨在通过2024年到2026年的三年时间，逐步实现提升利润、改善现金流的目标 [4] - "奋进"计划包含三大支柱：优化财务管理、理顺经营架构以及深耕"价值创新"细分市场 [4] - 公司已启动组织变革，以提高运营效率 [4] - "奋进"计划对公司EBITDA、EBITDA利润率、现金流和整体营业费用的改善带来积极作用 [4] - 公司战略清晰，旨在通过成本优化举措降低营业成本和经营费用，变革运营模式以提高效率和效益 [5] 市场表现 - 近一年来，公司股价涨幅已接近70% [6]