评选背景与标准 - 2025年中国经济在承压前行中向新向优，财政政策更加积极，货币政策适度宽松，宏观政策协同提效以推动经济运行稳中有进和高质量发展[1] - 评选由新浪财经携手首席经济学家论坛、新经济学家智库共同进行，旨在表彰在变局交织与转型攻坚阶段洞察发展大势、厘清发展逻辑的宏观经济学家[1][2] - 评选综合了“专业性、影响力、创新性、前瞻性、活跃度”五大维度，并参考了作品前瞻性、出产率等数据，经由评审团投票得出最终结果[1][2] 获奖经济学家与核心观点 - 中国社科院世界经济与政治研究所副所长张斌荣膺“2025年度十大宏观经济学家”[1][2] - 张斌的核心观点认为，提振消费最有效的办法是在短期内快速扩大投资，这也是破解需求不足的关键[1][2] - 张斌主张应全方位看待地方债务问题，在发展中化解隐性债务[1][2] - 张斌提出在提振消费时需要厘清政策的轻重缓急[1][2]

文章核心观点 - 文章通过对话形式，展现了野村亚洲及印度首席经济学家Sonal Varma的个人职业历程、研究热情、方法论演变以及她对研究质量的坚持，并阐述了野村研究团队的独特优势 [1][3][5][6][8][10] 个人职业背景与成就 - Sonal Varma是野村亚洲（除日本外）及印度首席经济学家，常驻新加坡，负责分析该地区关键经济趋势并撰写深度报告 [2] - 她于2008年加入野村集团，在《财资》杂志的印度研究评选中连续2012至2019年获评第一名，并于2022至2023年获得泛亚研究第一名 [2] 研究驱动力与方法论 - 研究驱动力源于对宏观经济学的长期兴趣，以及将宏观分析与市场动态结合的个人偏好，热衷于在快节奏变化中发现两者关联 [3] - 研究热情在于探索宏观经济大局，并特别享受发现自身判断与市场普遍观点之间的差距，因为这种差距意味着潜在的投资机会 [5] - 研究方法强调从海量信息中筛选关键信息，并将其整合成连贯的主题或观点，不畏惧提出与市场主流不一致但研究扎实的观点 [6] - 研究视角从关注“怎么看”转向更注重“为什么这么看”，致力于向客户清晰解释观点的逻辑和出发点 [6] - 确保研究质量的关键在于前瞻性思考，走在趋势前沿，观点需建立在严谨的自下而上分析基础上，并提出正确的问题 [8] - 分析时注重区分央行等政策制定者“应该做”与实际“会做”的微妙差别，这对客户至关重要 [8] 公司研究团队特点 - 野村的研究团队以专业和可信赖著称，在亚洲地区拥有稳健的研究基础，能够为客户提供深度的本地市场洞察 [10] - 团队文化高度协作，经济学家与策略师之间，以及亚洲与全球其他地区的研究团队之间，有大量跨区域、跨专业的合作报告 [10]

书籍创作背景与动机 - 作者产生撰写一本更易懂的经济学教材的想法源于大学时期 其本科使用的萨缪尔森《经济学》教材内容庞杂 阅读顺序建议与教学实践不一致 且内部观点存在冲突 这促使作者立志未来编写从微观推导宏观的教材 [4] - 作者自1992年起在中央党校为高中级干部讲授经济学 学员多来自理工背景 反映经济学教材难以理解 并建议作者编写适合领导干部阅读的教材 这与作者的想法不谋而合 [6] - 作者在1997年至约2007年间 通过撰写“与官员谈”系列丛书共8本 历时约10年 深入了解了领导干部的阅读需求并形成了独特的交流方式 为本书创作奠定了基础 [7] 书籍内容与结构特点 - 本书构建了全新的结构体系 按照“三个假设、三个原理、三个方法”的框架展开 全书共20章 前10章讲解微观经济学原理 后10章则运用微观原理分析宏观经济问题 旨在从微观推导宏观 使宏观分析具备坚实的微观基础 [8] - 在讲解方式上 本书定位为供领导干部阅读 因此尽量不用或少用数学 而是直面领导干部的实际困惑 结合案例进行“破案式”分析 以示范如何运用经济学原理解决实际问题 [8] - 本书是对西方主要经济学理论的通俗化阐述 并深入浅出地论述了如“行政审批”、“积极财政政策”等具有中国特色的经济问题 [1] 书籍的创作历程与市场反响 - 本书的正式创作计划因作者职务变动搁置了10年 但期间作者持续研究 并于2015年、2016年及2019年出版了相关著作作为准备 作者于2020年3月卸任后 集中精力完成了本书的写作 [7] - 本书初版以《经济学讲义》为名于2021年出版 当年市场反响热烈 加印了7次 读者群体包括政府官员、企业家以及经济学专业的青年学生 [9] - 根据初版读者的反馈 作者对本书进行了修改 在保持框架结构不变的前提下 对高度抽象的理论补充了解释或例证 并使文字表述更加直白 再版时书名改为《经济学通识课》 [9][10] 作者的核心观点与目标 - 作者认为 懂经济的标准在于是否掌握了基本经济理论并能够按照经济规律办事 [6] - 作者强调经济学是经世致用之学 领导干部不仅需要懂得理论原理 更重要的是学会运用经济学理论解决中国的现实问题 [7] - 作者写作本书的最终目标是打造一本让非专业读者能够读懂的经济学教科书 特别是服务于参与经济决策或主理一方经济的领导干部群体 [6][8]

凯恩斯著作《〈凡尔赛和约〉的经济后果》的核心观点 - 凯恩斯强烈反对《凡尔赛和约》对德国的惩罚性条款，认为其索取的赔款远超德国偿付能力，将拖垮德国经济并破坏整个欧洲的战后重建与经济稳定 [4][5] - 该书不仅是政治经济批判，也是凯恩斯宏观经济思想的早期萌芽，强调了国际经济联系、信心与预期、稳定货币体系的重要性 [6] - 凯恩斯预言，苛刻的和约将导致欧洲陷入经济混乱、社会动荡，并可能引发复仇情绪，为未来的冲突埋下祸根 [5][10] 一战前欧洲经济体系 - 1870年至1914年是欧洲经济的壮丽时代，工业革命推动生产扩大、就业增加，国际贸易与投资因低关税壁垒和稳定的金本位货币体系而蓬勃发展 [7] - 德国是战前欧洲经济的绝对中心，是大多数欧洲邻国的第一或第二大出口对象国和最大进口来源国，其境外投资总额达12.5亿英镑，并将东欧国家纳入其工业轨道 [8] - 战前欧洲经济处于一种相互依存的均衡状态，这种均衡依赖于德国的繁荣以及自由贸易、稳定货币等条件 [8] 一战对欧洲（特别是德国）经济的破坏 - 战争使德国损失了全部殖民地、海外联系、商业船只和国外产业，割让了十分之一的土地和人口、三分之一的煤矿和四分之三的铁矿 [9] - 德国战争损失包括200万青壮年死伤，人民经历4年饥馑，背负巨大战争债务，并出现严重通货贬值和购买力下降 [9] - 和约强加给德国的赔款金额（凯恩斯估计为80亿英镑，远高于其认为可承受的20亿英镑）是毁灭性的，将摧毁德国赖以生存的煤炭、钢铁和运输体系 [10][11] 凯恩斯对赔款问题的经济分析 - 凯恩斯经过测算，认为德国可承受的赔款上限约为20亿英镑，而和约实际要求的金额（最终定为1320亿金马克，约合66亿英镑）远超其偿付能力 [10] - 巨额赔款要求部分源于战争导致的通货膨胀和价值单位混乱，使人们丧失了正常的财务判断力 [10] - 打击德国的煤炭和钢铁产业不仅会降低欧洲整体工业产量，还会因不合理的政治边界导致资源运输的巨大浪费 [11] 法国的政治诉求与凯恩斯的批评 - 法国总理克里蒙梭旨在通过和约彻底削弱德国，抹去1870年以来德国的进步，摧毁其经济体系（煤炭、钢铁、运输），以减少德国人口和力量 [12][13] - 凯恩斯批评法国的政策是“老人的政策”，只着眼于法德力量消长和过去，而非欧洲的未来与新秩序 [13] - 和约的制定过程中，政治考量（特别是法国的安全诉求）完全超越了经济合理性 [19] 凯恩斯早期经济思想的体现 - 书中强调了信心、不确定性和预期对资本主义投资的关键作用，这成为其后来《通论》思想的核心 [14] - 指出战前社会不平等促进了资本积累，但战争摧毁了资本家的信心，促使他们转向消费，加速了财富消耗 [14] - 认识到稳定的货币体系（金本位）是战前经济繁荣的基础，而战争导致的通货膨胀（如德国货币流通量为战前10倍）破坏了商业和贸易 [15][16] - 引用并认同“通过持续通货膨胀可以隐秘地没收国民财富”的观点，并指出汇率波动对国际借贷的重大风险 [17] 凯恩斯提出的补救措施 - 修正和约中关于赔款、煤炭、钢铁和关税的条款，并建议设立自由贸易同盟以挽回经济效率损失 [18] - 主张协约国之间互相免除战争期间产生的内部债务，以减轻财政负担并稳定国际关系 [18] - 建议美国向欧洲（包括德国）提供国际贷款，并以黄金本位的关税收入作为担保，此构想被视为马歇尔计划的雏形 [19] - 强调恢复与俄国的贸易至关重要，对俄封锁将导致欧洲粮食短缺和价格上涨 [19]

宏观经济学学科体系与教学层次 - 经济学大体可分为微观、宏观和计量三大领域，宏观经济学之下包括狭义的宏观经济学、货币银行学、国际金融学、发展经济学等多门分支学科 [4] - 宏观经济学的教学分为初级、中级和高级三个等级，初级主要运用语言和图形，中级运用适当的数学工具并辅以图形和语言，高级则涉及大量数学模型 [4] - 20世纪80年代前，国内对经济学分层不熟知，改革开放初期引进的萨缪尔森《经济学》教科书内容浅显，而高级经济学书籍几乎全是数学推导 [4] 宏观经济学定义与核心关注点 - 宏观经济学是研究总体经济运行状况的分支学科，将整个经济视为一个总体，研究其运行规律，也可称为“总体经济学” [5] - 宏观经济学关注长期经济增长问题，包括技术进步及其他生产要素的影响，同时也关注短期经济波动，最主要的是通货膨胀和失业 [5] - 宏观经济学比较接近实际，所使用的数学工具相较于微观经济学稍少，但学科内部的争论却远多于微观经济学 [6] - 宏观经济学很重要，尤其对于企业管理和个人理财，投资者需要密切关注宏观经济变动，因为一旦判断失误便可能血本无归 [7] 长期经济增长理论与模型 - 研究长期经济增长需先衡量经济总量，最基本的概念是国内生产总值，即GDP，指一个国家所有最终产品与服务的市场价值总和 [8] - 长期增长理论主要关注生产要素如何被用于生产，基本生产要素是资本和劳动，资本可分为物质资本和人力资本 [8] - “科布-道格拉斯生产函数”常被用来描述资本和劳动的组合关系：F（K,L）=AKɑL1-ɑ，其中A代表技术进步对产出的贡献 [9] - 中级宏观经济学中的长期增长理论主要有索罗模型和罗默模型，索罗模型关注物质资本投资，罗默模型更关注技术进步与知识升级 [10] - 索罗模型的核心结论是：储蓄只能带来水平效应，而非持续的增长效应，长期增长率由外生的技术进步率决定 [10] - 罗默建立了内生增长理论，通过一个知识生产部门将技术进步内生化，知识生产部门在现实中对应着大学和研究机构 [11] - 中国的增长经验包括技术进步和体制改革，增长政策的改变涉及从单纯依靠物质资本投资转变为依靠知识和技术进步 [11] 短期经济波动与稳定政策 - 宏观经济研究关注的第二个重要问题是短期经济波动与稳定政策，其开端是20世纪30年代的大萧条 [12][13] - 短期波动中最关注两个问题：一是失业，大规模失业与经济衰退基本等同，二是通货膨胀 [14] - 通货膨胀与失业之间的关系由菲利普斯曲线描述，是一条向下倾斜的经验曲线 [14] - 应对短期波动的政策包括财政政策和货币政策，财政政策涉及政府收支，在经济衰退时通常采取增加政府支出或减税的措施 [15] - 货币政策主要是调节流通中的货币量或利率，中央银行有三种调节方式：公开市场操作、调整基准利率、调整存款准备金率 [16][17] - “泰勒规则”表示联邦基金利率应对通货膨胀率和GDP变化做出规则化反应，是金融调控的主要方法之一 [17] - 稳定政策的核心是通过财政和货币政策来尽可能平抑经济波动，此外还有针对经济某一部分的结构性政策 [18] 货币的职能与通货膨胀 - 货币是可用于交易的资产存量，是市场经济中极为重要的中介，职能包括交易中介、价值储藏手段和计价单位 [19] - 货币数量论的核心观点是：通货膨胀是由货币发行过多导致，其公式为：货币数量×货币流通速度=价格水平×交易量 [20] - 恶性通货膨胀危害很大，会使人们收入大幅度缩水并增加交易成本，宏观经济学中用“鞋底成本”和“菜单成本”来比喻这些额外成本 [21] - 经济学家认为，轻微的可预期的通胀可能对经济有一定益处，部分原因是人们有时存在“货币幻觉” [21] 开放经济与汇率 - 宏观经济学研究的另一个问题是开放经济，开放经济必然涉及汇率问题，汇率分为实际汇率和名义汇率 [22] - 汇率制度的选择很重要，即采用浮动汇率制或固定汇率制，我国目前实行有管理的浮动汇率制度 [22] - 开放经济有大型与小型之分，标准是对世界利率水平的影响力，如果一国的资金流动规模小到不足以影响世界利率，即为小型开放经济 [22] - 蒙代尔-弗莱明模型研究了开放经济下政策的影响，得出对称性结果：在浮动汇率制下货币政策有效，在固定汇率制下财政政策和贸易政策有效 [23] 宏观经济学的核心分析框架与模型 - 在初级和中级宏观经济学中，最核心的分析框架是“总供给-总需求模型”，用于理解整体产出和物价水平的决定 [25] - 在古典经济学中，长期的总供给曲线是一条垂直线，由经济社会的潜在生产能力决定，总需求增加只会导致价格水平上升，对实际产出无影响 [27][28] - 凯恩斯认为短期内价格存在粘性，总供给曲线是水平的，需求下降会导致均衡产出减少而价格不变，其应对政策是政府增加支出以推回总需求 [30] - 现代主流经济学假设总供给曲线向右上倾斜，“滞胀”可以用总供给曲线向左移动来解释 [33] - IS-LM模型体现了凯恩斯的理论，描述产品市场和货币市场均衡，尽管现代研究已不再使用，但中级教学中仍常用 [33] - 现在主流的研究和中央银行使用的模型是DSGE模型，即“动态随机一般均衡模型” [33] 宏观经济学的主要争论与重要概念 - 宏观经济学中最主要的争论是古典主义与凯恩斯主义的争论，后来演变为新古典主义与新凯恩斯主义的争论 [34] - 一个重要争论是政策应该遵循固定规则，还是允许决策者斟酌处置，部分经济学家主张制定刚性规则以解决政策的时间不一致性问题 [34] - “李嘉图等价”是一种理论假说，认为理性的消费者不会因政府发债减税而增加消费，因为预期未来需增税还债，该假说在现实中存在很大争议 [35] 学习方法与推荐教材 - 学习宏观经济学需要掌握基本模型、做习题和计算，可以进行模拟游戏，如扮演中央银行政策制定者或模拟炒股，真实操作如经营企业也能迫使认真学习 [36] - 推荐教材包括曼昆的《经济学》和《宏观经济学》、巴罗的《宏观经济学》以及罗默的《高级宏观经济学》 [37][38] - 如果可选择的范围有限，选任意一本宏观经济学教材读透便可 [39] 宏观经济学总结与重要性 - 宏观经济学即总体经济学，研究经济的长期增长和短期波动，短期波动主要包括失业和通货膨胀，应对政策主要是财政政策和货币政策 [40] - 宏观经济学的核心是研究总供给与总需求之间的关系问题，是整体经济平衡增长的问题 [40] - 学习宏观经济学之所以重要，是因为无论是企业经营、个人理财还是股票投资，都需要理解整体经济环境作为决策的支撑点 [40] - 想要真正掌握这门学科，关键在于应用，防止遗忘理论的最根本方法就是去使用它 [40]

文章核心观点 - 分析师在Palantir Technologies Inc (PLTR)发布第三财季业绩前重申对该公司的买入评级 [1] - 分析师提及Palantir与Nvidia的合作关系 [1] 分析师背景 - 分析师Amrita运营一个家族办公室基金 投资策略聚焦于可持续和增长驱动的公司 以实现股东权益最大化 [1] - Amrita与丈夫共同运营获奖通讯The Pragmatic Optimist 内容涵盖投资组合策略 估值和宏观经济学 [1] - Amrita此前在旧金山高增长供应链初创公司工作5年 负责战略并参与风险投资和初创公司业务 [1]

营商环境改善策略 - 营商环境症结在于政策执行层面 需要从省到街道各级单位落实到具体个人认知和行动上才能解决 [1][4] - 通过互联网公开信引发社会关注和讨论 可降低政策认知和接纳成本 促使官方落实高层政策 [5] - 微观层面发力比宏观承受更有效 该逻辑符合经济学理论 [1][5] 企业家价值观体系 - 合格生意人需具备"言而有信、精而不滑"品质 诚信是成功最重要因素 [1] - 好人标准是内心踏实 相信好人虽会吃亏但不会永远吃亏 [1] - 高级生意格局在于"甘愿吃亏" 凯雷老杨主动分配利益的行为树立了标杆 [7][8] 企业领袖特质 - 梁建章攻读经济学博士研究人口和劳动力市场 体现为国家为时代的格局观 [2][4] - 企业家应通过自身能力推动社会进步 使下一代生活在更有尊严和自由的社会 [5] - 向标杆人物学习做人比知识更重要 道德秩序是社会运动的根本驱动 [7] 投资与商业实践 - 凯雷作为桔子酒店最大投资人 在收购过程中主动向创始人分配利益 展现受人尊重的商业品质 [8] - 创立"老同事基金"不仅为共同盈利 更旨在建设达人达己的秩序空间 [9] - 职业化态度配合投资人 未提出任何要求 获得投资方尊重 [8] 认知体系构建 - 知识性内容包括AI只能作为工具 无法解决底层价值观问题 [9] - 需要建立面对社会的能力体系 向尊敬的人学习做人至关重要 [7] - 同频共振的标杆人物能形成道德秩序 产生社会驱动力量 [7]

分析师背景 - 分析师Amrita在温哥华运营一家精品家族办公室基金 专注于投资可持续、增长驱动的公司以实现股东权益最大化 [1] - 共同创办获奖新闻简报The Pragmatic Optimist 内容涵盖投资组合策略、估值和宏观经济分析 [1] - 曾在旧金山高增长供应链初创公司担任战略负责人5年 并协助风投机构及初创公司发展用户获取业务 [1] 投资观点 - 2月将Crocs(CROX)评级为"买入" 但该股年内表现逊于标普500指数 [1] - 分析师个人持有CROX多头仓位 包括股票、期权或其他衍生品 [2] 内容免责声明 - 文章观点仅代表作者个人意见 与Seeking Alpha平台无关 [3] - 平台分析师包含专业投资者和未持牌个人投资者 不构成投资建议 [3]

中国经济转型与宏观政策 - "三期叠加"理论解析中国经济转型 显示宏观经济与国家发展、人民生活紧密相关 [1] - 政府工作报告提出"着力扩大国内需求" 江苏一季度社会消费品零售总额同比增长5.6% [1] - 促消费政策包括新能源汽车下乡拓市场、南京新街口"首店经济"与苏州跨境电商综试区形成供需双向联动 [1] 内外需联动与开放型经济 - 中国从"世界工厂"向"世界市场"转变 彰显经济韧性 [1] - 进博会引进德国精密机床用于常州新能源汽车核心部件生产 再借"一带一路"海外仓销往东南亚 [1] - 开放型经济拉动宏观经济 诠释双循环新发展格局的实践逻辑 [1] 高质量发展与宏观政策 - 小组讨论"高质量发展阶段的宏观政策取向" 用潜在增长率分析人口结构对消费的影响 [2] - 江苏"智改数转"探讨全要素生产率提升的意义 [2] - 宏观经济分析需在"稳增长、调结构、防风险"间寻求动态平衡 南京江北新区在产业投资、人才留存与风险防范间统筹协调 [2] 宏观经济观察与实践 - 学习宏观经济学需以全局视角洞察经济 在数据曲线中读懂民生与开放 [2] - 紫金山麓商圈与保税物流中心交相辉映 展现经济发展活力 [2]

菲舍尔生平与职业成就 - 菲舍尔是以色列央行前行长及美联储前副主席，拥有美国和以色列双重国籍，享年81岁 [1] - 职业生涯横跨学术界、国际金融机构与中央银行，曾担任世界银行首席经济学家和IMF第一副总裁 [1] - 2005-2013年担任以色列央行行长，2014-2017年出任美联储副主席 [1] - 在MIT任教期间培养了大量知名经济学家，包括伯南克、德拉吉、萨默斯等 [1] - 被评价为"既是学术巨擘，又是政策制定者" [1] 学术与教育贡献 - 1943年出生于赞比亚，在伦敦经济学院获得经济学学士和硕士学位，1969年取得MIT经济学博士学位 [2] - 1973年以副教授身份重返MIT，1977年晋升正教授，与诺贝尔奖得主萨缪尔森共同讲授货币经济学 [2] - 编写了两部里程碑式教材：《宏观经济学》和《宏观经济学讲义》，创办《NBER宏观经济学年刊》 [5] - 教学风格独特，通过家庭式早午餐和跑步研讨会激发学生思考 [6] - 学生遍布全球重要政策岗位，包括巴西、希腊、印度等国央行行长 [5] 国际金融治理 - 1994-2001年担任IMF第一副总裁，主导应对墨西哥危机、亚洲金融危机、俄罗斯危机等重大金融动荡 [2] - 推动东欧经济转型，重塑IMF在全球金融体系中的角色 [2] - 在以色列央行行长任内，2008年率先降息应对危机，2011年启动系列降息将基准利率从3.25%降至0.1% [4] - 推行通胀目标制改革，优化汇率管理机制，使以色列银行被评为全球效率最高的中央银行 [4] - 2017年提前辞去美联储副主席职务，警告特朗普政府放松金融监管的风险 [4] 学术荣誉与影响 - 发表大量有影响力的学术文章，参与多部学术著作编撰 [5] - 获得古根海姆基金会研究员、美国艺术与科学院院士等荣誉 [5] - 被评价为"对全球货币的影响是过去一代人中无人能及的" [6] - 欧洲央行行长拉加德称其为"杰出的经济学家、富有远见的领导者" [7] - 通过教学、写作和领导工作影响了一代又一代政策制定者 [7]