投资组合策略

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特朗普2.0带来五大关键因素!黄金未来数月还要涨?
金十数据· 2025-07-17 23:22
TradeStation全球市场策略主管戴维·罗素(David Russell)表示,特朗普威胁并实施的全球关税政策加 速了"去美元化进程"。去美元化指的是一些国家为减少对美元作为储备货币的依赖所做的努力。 罗素在电子邮件评论中说:"贸易对美国的最终市场依赖性越来越小,对美元的依赖性也越来越小。这 更像是19世纪,而不是第一次世界大战和第二次世界大战之后的时代。"他补充道:"这种回归旧模式的 趋势,在几十年的忽视之后,创造了对黄金的结构性需求。法定货币正在衰落。" 罗素还表示,发达国家政府(如美国)信用质量的下降也是市场主要关注的问题。他说:"我们已经失 去了三大评级机构的AAA评级,因为赤字不断增加,以及社会保障等无资金负债的压力迫近。"他部分 指的是穆迪在今年5月下调了对美国的最高信用评级。"在几十年的拖延之后,我们正在无路可走。" 过去六个月或许令人眼花缭乱,但美国总统特朗普重返白宫后,一个清晰的主题浮现:这对黄金市场来 说是个利好消息。 尽管黄金价格已在近三个月前突破每盎司3500美元,创下历史新高,但自特朗普第二任期开始以来出现 的五个关键因素,很可能在未来数月继续支撑金价。这些因素甚至可能证明,这 ...
[6月25日]指数估值数据(大盘上涨回到4.9星;个人养老金账户取钱要收税,还要开通么)
银行螺丝钉· 2025-06-25 22:01
市场表现 - 大盘持续上涨,评级回升至4.9星[1] - 中小盘股表现突出,中证500等指数涨幅较高[2] - 成长风格证券板块大幅上涨,但历史显示其波动性大,不适合追涨[3] - 港股整体上涨,科技股领涨[4][5] - 月薪宝和365组合接近历史新高[6] 个人养老金账户分析 - 个人养老金账户取款时需缴纳3%税率,但提供个税递延优惠[7][8][9] - 低收入群体(月薪1万元以下)开通必要性低,因节税效果有限[16][17][19] - 高收入群体(月薪1.5万以上)尤其是临近退休者最受益,即使活期存放也能获得税率差收益[21][26][27] - 长期投资者可在账户内配置红利、A500等指数基金以提升收益[30][33] 投资工具与数据 - 「今天几星」小程序新增ETF估值表功能,覆盖主流指数基金[38][39][40] - 提供ETF折溢价率、历史估值等核心数据,支持自选跟踪[45] - 债券指数估值表上线,涵盖短融、国债等品种的久期和收益率数据[47][48] 指数估值参考 - 上证红利市盈率9.85,股息率4.86%,ROE 9.95%[46] - 中证500市盈率24.73,市净率1.84,股息率1.49%[46] - 纳斯达克100市盈率29.01,市净率7.99,ROE高达27.54%[46] - 30年期国债到期收益率1.91%,近1年年化收益13.73%[47]
美股前瞻 | 三大股指期货齐涨 特朗普政府关税措施被叫停
智通财经网· 2025-05-29 20:15
市场指数表现 - 美股三大股指期货齐涨 道指期货涨0 39%至42,718 50点 标普500指数期货涨0 88%至5,995 80点 纳指期货涨1 34%至21,806 60点 [1][2] - 欧洲主要股指普涨 德国DAX30涨0 13%至24,300 00点 法国CAC40涨0 63%至7,869 92点 欧洲斯托克50涨0 50%至5,438 85点 [2][3] - 国际油价小幅上涨 WTI原油涨0 40%至62 09美元/桶 布伦特原油涨0 26%至64 49美元/桶 [4] 宏观政策与市场动向 - 美国国际贸易法院裁定暂停特朗普政府4月2日宣布的加征关税政策 认为总统无权以"贸易失衡"为由加征全面关税 特朗普政府已提出上诉 [5] - 高盛建议在60/40投资组合中加入黄金和原油以对冲通胀风险 历史数据显示当股债实际回报率为负时 黄金或原油至少一项能实现正回报 [6] - 大摩预测全球经济增长偏向下行 建议增配美国股票、国债和投资级公司债 预计美元将贬值 偏好高质量周期股和低估值防御型股票 [7] 债券市场动态 - 美国30年期国债收益率徘徊在4 97% 上周曾飙升至5 15%创2023年10月以来新高 投资者净空头头寸达2月中旬以来最高水平 [8] - RBC警告债券收益率上升对股市构成威胁 30年期美债收益率若突破2023年10月高点可能导致股市修正 [9] 科技与中概股表现 - 明星科技股盘前普涨 英伟达涨超5% 博通、AMD、苹果、特斯拉等涨超2% [10] - 热门中概股多数走高 富途控股涨超6% 京东、金山云涨超4% 小鹏汽车涨近4% [10] 企业财报与业绩 - 英伟达Q1营收441亿美元同比增69% 数据中心业务营收391亿美元同比增73% 因H20出口管制损失70亿美元 [11] - 赛富时Q1营收98亿美元同比增8% 上调2026财年营收指引至410-413亿美元 AI战略初显成效 [12] - C3 ai Q4营收1 087亿美元同比增26% 预计2026财年营收4 475-4 845亿美元 盘前涨超14% [13] - 惠普Q2营收132亿美元同比增3 1% 下调全年每股收益预期至3-3 30美元 盘前跌超9% [14] - 理想汽车Q1净利润6 47亿元同比增9 4% 交付量92,864辆同比增15 5% [15] - 富途控股Q1营收46 95亿港元同比增81 1% 净利润22 17亿港元同比增97 7% 客户资产达8,298亿港元 [16] 经济数据与事件预告 - 北京时间20:30公布美国Q1实际GDP年化季率修正值和当周初请失业金人数 [17] - 北京时间次日02:00美联储理事库格勒发表讲话 [17] 即将发布财报的公司 - 戴尔科技、开市客周五早间发布财报 老虎证券周五盘前发布财报 [18]
长期组合的抗通胀利器!”高盛强推黄金与原油 为股债双杀“上保险
智通财经· 2025-05-29 15:02
黄金和原油的投资价值 - 高盛集团大力推荐将黄金和原油纳入长期投资组合以对冲通胀风险 黄金因其避险属性吸引力凸显 原油则因其在供应冲击时的防护能力成为重要配置 [1] - 在传统60/40投资组合中加入黄金和原油可维持长期平均年化收益率 同时显著降低整体风险 历史数据显示当股债实际回报率均为负时 黄金或原油总有一项能实现正回报 [1][3] - 高盛建议适当提高黄金配置比例 对原油维持低于常规但仍为正数的配置权重 这两种大宗商品在抵御通胀冲击方面发挥关键作用 [1] 传统60/40投资策略的挑战 - 传统60/40策略因美股美债同向波动导致风险分散机制失效 长期债券价格大幅下跌凸显该策略脆弱性 [3] - 市场对美国机构信誉失去信心可能引发美债和美股持续抛售 黄金避险吸引力将显著增强 [3] - 配置黄金和原油可使60/40投资组合风险从约10%降低至接近7% 同时维持目标年化收益率8 7% [3] 黄金价格展望 - 高盛预计若市场对美国财政状况和美联储独立性担忧加剧 私人投资者大规模买入黄金可能推动金价远超当前预测水平 [4] - 高盛目前预测2025年底金价达每盎司3700美元 2026年年中升至每盎司4000美元 黄金市场规模较小 资金小幅转移即可引发金价大幅上涨 [4] - 全球央行未来三年持续强劲的黄金购买需求将为金价提供有力支撑 [4] 原油市场前景 - 高盛对原油持乐观态度 尽管目前闲置产能较高限制油价上涨空间 但能源市场不确定性高 供应冲击难以预测 [5] - 从2028年开始非欧佩克国家原油供应增长可能大幅放缓 增加供应短缺风险 适当配置原油资产对平衡组合风险和抵御供应冲击具有重要意义 [5] 市场环境与政策风险 - 特朗普与美联储紧张关系加剧市场担忧 央行独立性削弱往往导致通胀上升 凸显黄金在高通胀环境下的对冲价值 [3] - 市场对美国不断攀升的债务和赤字担忧 以及对美国机构信誉信心动摇 是传统投资组合失效的重要原因 [3]
专属【3周年】实物纪念奖章来啦,快来领取吧~
银行螺丝钉· 2025-05-22 22:19
大多数投资者看到市场波动,很容易就卖出了。 而大多数螺丝钉组合持有人,都选择了在熊市坚持下来,坚定持有了3年,也成为了市场中最优秀的一批基金投资者。 与这些最优秀的投资者站在一起,也更加坚定了螺丝钉做好投顾服务,陪伴大家一直走下去的决心。 所以,螺丝钉定制了一批专属纪念奖章,鼓励朋友们。 文 | 银行螺丝钉 (转载请注明出处) 2025年1月,螺丝钉投顾组合迎来了3周岁的生日。 这一轮熊市,持续的时间是比较长的。 越是漫长的熊市,「坚持」的品质就越难能可贵。 专属【定投达人】实物纪念奖章来啦,快来领取吧~ 专属【抄底达人】实物纪念奖章来啦,快来领取吧~ ◆◆◆ 风险提示 领取方式: 扫描下图中的二维码,添加「课程小助手」,并发送「 3周年 」,参与活动。 注:首批徽章数量有限,先到先得,请符合条件的朋友尽快领取。 【往期奖章】 (实物奖章1枚) 本次可以领取奖章的,是连续3年持有任一钉系列投顾组合的朋友。 未来螺丝钉也会继续定制更多奖章,让大家给自己优秀的投资行为留下一份纪念~ 基金投资组合策略过往业绩并不预示其未来表现,为其他客户创造的收益并不构成业绩表现的保证。 基金投资组合策略具有市场风险、信用风险、流 ...
债券利率还有下行空间吗,怎么应对?
2025-05-12 23:16
纪要涉及的行业 债券行业 纪要提到的核心观点和论据 - **短端债券利率走势**:央行降准降息后短端债券利率有下行空间,但受当前资金水平限制,下行幅度有限,预计不超 10 个基点,如存单一年期利率与隐含资金水平倒挂 [1][3][5] - **长端债券利率走势**:在贸易谈判进展背景下,长端债券利率因前期定价偏贵面临调整,若短端利率保持低位,长端或有补涨机会,但需警惕贸易谈判及基本面预期变化带来的风险,长端利率大幅上行的系统性风险不大 [1][5] - **货币政策对债市影响**:双降操作降低了短期内进一步宽松的预期,缓解了高负 carry 博弈资本利得现象,一年期存单等品种下行空间受限,若资金水平走低,如 R2007 中枢达 1.5 左右,一年期存单等品种可能明显下行 [1][6] - **二季度长债机会与风险**:长债下行机会取决于短端资金宽松程度,贸易谈判进展、国内消费及外贸数据超预期可能导致利率上行,调整幅度或在 10 个 BP 左右 [1][7][8] - **投资组合策略**:在资金宽松、贸易谈判进展及风险偏好提高的环境下,建议采用偏哑铃型操作,优先考虑流动性,构建子弹型组合并额外加哑铃型,关注两年、三年期信用短端及高收益地方债 [1][10] - **长期信用债选择**:不特别推荐 5 年以上长期信用债,因其流动性差、久期高,但诚通、电网、铁道等流动性较好的债券可考虑购买 [4][11] - **国债期货对冲价值**:当前国债期货价格较高,买入现券并对冲国债期货可获得较高无风险年化回报,可利用贵价国债期货对冲利率上行风险,注意合约转移及跨期价差 [4][19] - **30 年期国债品种分析**:新发国债 25 特国 02 预计流动性增强,24 特博 06 后续表现可能不及预期,25 普通国 02 流动性将下降;230,023 短时间有投资价值,5 月底价值将下降 [13][14] - **10 年期与 30 年期债券比较**:选择 10 年期债券交易更具优势,建议优先选择 10 年的国开 205 进行交易 [16][17] - **浮息债投资价值**:央行双降后,LPR 预计下降 10 个基点,浮息债短时间投资价值不高,降息完成后挂钩 LPR 的浮息债可能显现较强投资价值 [18] - **国债期货跨期价差及合约选择**:当前国债期货跨期价差为负合理,应根据 IR 水平选择合约,做空 IR 水平高的合约可获更大年化回报 [20] - **曲线交易和线性与期货对冲策略**:曲线交易可做空 6 月份 30 年或 10 年国债期货,做多 6 月份 2 年期或 9 月份 5 年期合约;线性与期货对冲有拿两年信用债空两年国债期货和买两三年信用债做空 5 年、10 年及 30 年 6 月份合约两种思路 [21] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **市场对双降的定价情况**:市场尚未完全计入降准降息的影响,从短时间行情看,市场未对双降做出充分交易 [2] - **利率上行和下行因素**:利率上行因素包括贸易谈判进展、国内消费和外贸数据好于预期、资金面紧张;利率下行因素主要是央行重启购债操作,但目前整体利率水平明显下行逻辑因素不多 [9] - **当前市场主要关注问题**:包括国债个券流动性好的折现思路(以 30 年折现思路为重点)、国债期货行情及对冲策略分析 [22]
“你一生中大部分的财富都来自你所从事的职业”
雪球· 2025-02-26 17:49
永久投资组合策略回测分析 - 采用标普500、全球债、黄金ETF和货币基金25%等比例配置,近十年收益102%,年化收益率7.33%,最大回撤11.09%,走势稳定[1][3][4] - 组合年化波动率5.46%,夏普比率1.34,卡玛比率0.66,风险收益特征优于偏股混合基金指数(年化6.28%,最大回撤45.42%)和偏债混合基金指数(年化4.94%,最大回撤8.17%)[4] - 2020年初公共卫生事件期间出现最大回撤,但11.09%的回撤幅度显著低于单一标普500ETF的31.17%[4][5] 资产配置逻辑 - 核心原则强调职业收入是财富积累主要来源,投资应以稳健增值为目标,避免高风险导致多年积蓄损失[6][7] - 通过分散配置股票(博时标普500)、债券(富国全球债)、黄金(华安黄金易ETF)和现金(华安汇财通货币)实现风险对冲[2] - 采用年度再平衡机制维持25%的固定比例,确保组合持续符合风险预算[2][4] 收益风险特征比较 - 永久组合7.33%年化收益低于纯股票配置,但以牺牲部分收益换取更低波动(5.46% vs 21.82%)和更小回撤(11.09% vs 45.42%)[4][5] - 书中指出30%-50%的资产亏损对家庭财务冲击巨大,需警惕"暴富"思维,强调缓慢安全增值的投资哲学[6][7] 策略优化建议 - 可基于个人风险偏好调整资产类别选择,如替换A股或港股资产[1][7] - 配置比例可根据市场环境动态优化,非必须严格保持25%均配[7]