投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 11615 2025 年 6 月 18 日 橡胶甲醇原油 专业研究·创造价值 偏多氛围增强 能化再度上扬 核心观点 宝城期货研究所 姓名：陈栋 宝城期货投资咨询部 橡胶：本周三国内沪胶期货 2509 合约呈现放量减仓，震荡偏强， 小幅收涨的走势，盘中期价重心小幅上移至 14010 元/吨一线运行。收 盘时期价小幅收涨 1.12%至 14010 元/吨。9-1 月差贴水幅度扩大至 860 元/吨。东南亚和国内天胶产区处在全面开割状态，叠加中泰磋商天胶 进口零关税。随着中美两国首脑互通电话，宏观预期暂时好转。在地 缘风险增加的背景下，预计后市国内沪胶期货 2509 合约或维持震荡企 稳的走势。 作者声明 甲醇：本周三国内甲醇期货 2509 合约呈现放量增仓，震荡上行， 大幅收涨的走势，期价最高上涨至 2527 元/吨一线，最低下探至 2461 元/吨，收盘时大幅收涨 3.24%至 2517 元/吨。9-1 月差升水幅度扩大 至 17 元/吨。由于美伊核谈判面临破裂，以色列进攻伊朗，导致伊朗 高层被杀，伊朗展开军 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内沪胶期货2509合约或维持震荡企稳走势，因临近6月产区开割、中泰磋商天胶进口零关税且宏观预期好转[4] - 国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏强走势，得益于宏观氛围好转和短期煤炭期货价格震荡企稳带动[4] - 国内外原油期货价格或维持震荡偏强走势，由于俄乌战争烈度增强、地缘风险回升增加原油溢价空间，且中美关系缓和提振多头信心[5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 橡胶：截至2025年6月8日，青岛地区天胶库存环比降0.67%；截止6月6日当周，半钢胎和全钢胎样本企业产能利用率环比下降；5月汽车经销商库存预警指数同比和环比均降；5月物流和仓储指数环比略降；5月重卡市场销量环比降5%、同比涨6%[8][9] - 甲醇：截止2025年6月6日当周，国内甲醇平均开工率周环比略增；同期产量均值周环比增；部分下游产品开工率有变化；甲醇制烯烃期货盘面利润周环比大幅减少；华东和华南港口及内陆甲醇库存有不同程度变化[10][11][12] - 原油：截止2025年5月30日当周，美国石油活跃钻井平台数量周环比减少；原油日均产量周环比略增；商业原油库存周环比大幅减少；库欣地区原油库存和战略石油储备库存周环比小幅增加；炼厂开工率周环比小幅增加；6月以来国际原油期货价格震荡企稳，WTI和Brent原油期货市场净多头寸有不同变化[12][13][14] 现货价格表 - 沪胶现货价13850元/吨，较前一日涨200元/吨，期货主力合约价13805元/吨，较前一日涨80元/吨，基差+45元/吨，变化+120元/吨[16] - 甲醇现货价2400元/吨，较前一日涨33元/吨，期货主力合约价2276元/吨，较前一日降2元/吨，基差+124元/吨，变化+35元/吨[16] - 原油现货价459.2元/桶，较前一日降0.1元/桶，期货主力合约价479.8元/桶，较前一日涨5.5元/桶，基差-20.6元/桶，变化-5.6元/桶[16] 相关图表 - 橡胶：包含橡胶基差、9 - 1月差、上期所橡胶期货库存、青岛保税区橡胶库存、全钢胎开工率走势、半钢胎开工率走势等图表[17][19][21] - 甲醇：包含甲醇基差、9 - 1月差、国内港口库存、内陆社会库存、甲醇制烯烃开工率变化、煤制甲醇成本核算等图表[30][32][36] - 原油：包含原油基差、上期所原油期货库存、美国原油商业库存、美国炼厂开工率、WTI和布伦特原油净头寸持仓变化等图表[43][45][47]