核心观点 宝城期货研究所 姓名：陈栋 橡胶：本周五国内沪胶期货 2601 合约呈现缩量增仓，震荡偏强， 略微收涨的走势，盘中期价重心略微上移至 15550 元/吨一线运行。收 盘时期价略微收涨 0.68%至 15550 元/吨。9-1 月差贴水幅度扩大至 975 元/吨。经历一轮快速下跌以后，利空情绪宣泄充分。胶市多空分歧开 始出现，期价在 40 日和 60 日均线处获得支撑，预计后市国内沪胶期 货 2601 合约或维持震荡企稳走势。 甲醇：本周五国内甲醇期货 2509 合约呈现放量减仓，震荡偏弱， 略微收低的走势，期价最高上涨至 2399 元/吨一线，最低下探至 2378 元/吨，收盘时略微收低 0.50%至 2383 元/吨。9-1 月差贴水幅度缩小 至 92 元/吨。受国内煤炭期货价格小幅下跌拖累，叠加甲醇偏弱的供 需基本面。在偏空因素主导的背景下，预计后市国内甲醇期货 2509 合约或维持震荡偏弱的走势。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 11615 2025 年 8 月 8 日 橡胶甲醇原油 专业研究·创造价值 偏空情绪主导 原油 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 作者声明 本人具有中国期货业协会授 以勤勉的职业态度，独立、客 观地出具本报告。本报告清晰 准确地反映了本人的研究观 点。本人不会因本报告中的具 体推荐意见或观点而直接或 间接接收到任何形式的报酬。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 11615 2025 年 8 月 7 日 橡胶甲醇原油 专业研究·创造价值 多空博弈 能化震荡整理 核心观点 宝城期货研究所 姓名：陈栋 橡胶：本周四国内沪胶期货 2601 合约呈现放量增仓，震荡偏强， 略微收涨的走势，盘中期价重心略微上移至 15525 元/吨一线运行。收 盘时期价略微收涨 0.32%至 15525 元/吨。9-1 月差贴水幅度扩大至 975 元/吨。经历一轮快速下跌以后，利空情绪宣泄充分。胶市多空分歧开 始出现，期价在 40 日和 60 日均线处获得支撑，预计后市国内沪胶期 货 2601 合约或维持震荡企稳走势。 甲醇：本周四国内甲醇期货 2509 合约呈现缩量减仓，震荡偏弱， 略微收低的走势，期价最高上涨至 ...

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 宝城期货甲醇早报-2025-08-05 品种晨会纪要 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 | 品种 | 短期 | 中期 | 日内 | 观点参考 | 核心逻辑概要 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 甲醇 2509 | 震荡 | 震荡 | 震荡 偏弱 | 偏弱运行 | 供需结构偏弱，甲醇震荡偏弱 | 备注： 1.有夜盘的品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘的品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘 价为终点价格，计算涨跌幅度。 2.跌幅大于 1%为下跌，跌幅 0~1%为震荡偏弱，涨幅 0~1%为震荡偏强，涨幅大于 1%为上涨。 3.震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分。 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 甲醇（MA） 日内观点：震荡偏弱 中期观点：震荡 参考观点：偏弱运行 核心逻辑：随着前期宏观驱动力量减弱，甲醇重新回归由偏弱供需结构主导的行情中。目前国内外 甲醇供应压力依然偏大，下游需求处在淡季阶段，供需结构偏弱导致价格重心面临下移。在偏空基 本面因素压制下，本周一夜盘国内甲 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年7月初以来，“反内卷”政策使产能过剩行业限产减产，国内煤化工行业上涨，甲醇期货2509合约最大累计涨幅达7.36%，后政策预期消化，煤化工期货板块回落 [6][11] - 国内“反内卷”政策被消化透支、政治局会议落地，煤炭期货价格回落，甲醇期货2509合约弱势下行，9 - 1月差贴水幅度扩大 [6][12] - 宏观乐观预期消化，大宗商品期市做多氛围减弱，煤炭期货走弱拖累甲醇，且甲醇供需结构偏弱，预计后市甲醇期货2509合约震荡偏弱 [7][43] 根据相关目录分别总结 前言 - “反内卷”政策使产能过剩行业限产减产，国内煤化工行业上涨，焦煤期货最大累计涨幅60%，焦炭期货最大累计涨幅32%，甲醇期货2509合约最大累计涨幅7.36%，后政策预期消化，煤化工期货板块回落 [11] 第一章 甲醇震荡回落 月差贴水升阔 - 国内“反内卷”政策被消化透支、政治局会议落地，煤炭期货价格回落，甲醇期货2509合约上周自2521元/吨走低至2393元/吨，当周跌幅5.00%，本周一度走低至2373元/吨，9 - 1月差贴水幅度扩大至97元/吨 [6][12] 第二章 政策利多预期兑现 煤炭展开调整 - 7月30日政治局会议为经济政策指明方向，强化煤炭行业落后产能退出、供给收缩预期，为煤炭价格提供中长期支撑，货币政策助缓解焦化企业融资压力，煤炭价格影响甲醇价格，但利多预期兑现后，短期煤炭期货获利回吐、大幅下跌，甲醇期货成本端面临塌陷 [14][15] 第三章 国内煤制甲醇盈利幅度出现大幅萎缩 - 8月国内煤制甲醇企业生产利润率高位回落，8月1日，西北煤制甲醇成本利润率23.29%，周环比减少13.24%；山东地区利润率12.29%，周环比减少13.66%；内蒙地区利润率16.28%，周环比减少13.97% [16] 第四章 国内甲醇供应压力有增无减 - 7月国内甲醇产区集中检修，但中下游库存不低，补库需求难现，国内甲醇开工率阶段性回落、周度产量小幅走低但同比上涨，8月1日当周，国内甲醇平均开工率81.92%，周环比增加0.26%，月环比下滑3.28%，较去年同期回升11.46%，周度产量均值193.02万吨，周环比增加3.13万吨，月环比下滑5.69万吨，较去年同期增加31.20万吨，下半年新增装置有投产，预计甲醇供应压力维持高位 [24] 第五章 海外甲醇船货到港增多 进口压力回升 - 三季度非伊现货报盘频出、伊朗装船计划增量，8月进口预期上调，沿海或加速累库且幅度超预期，预估8月进口供应提升至135万吨以上，其中伊朗货75万吨附近，非伊供应提升至60万吨以上，外盘库存偏高，多地有现货增量发往中国，2024年6月中国甲醇进口量122.02万吨，环比减少7.21万吨，降幅5.58%，同比增加16.29万吨，增幅15.41%，2025年1 - 6月累计进口甲醇规模537.73万吨，较去年同期减少92.53万吨，降幅14.68% [25] 第六章 下游消费处在淡季 弱需因子凸显 - 三季度国内甲醇下游传统需求和烯烃需求转弱，8月1日当周，甲醛开工率28.55%，周环比增加0.59%；二甲醚开工率5.72%，周环比增加0.41%；醋酸开工率88.79%，周环比减少4.16%；MTBE开工率54.84%，周环比减少2.32%；煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷75.72%，周环比下滑0.70个百分点，月环比减少2.67%，8月1日甲醇制烯烃期货盘面利润为 - 87元/吨，周环比回升249元/吨，月环比回升21元/吨 [29] 第七章 供需结构转弱 港口累库增强 - 7月国内甲醇企业集中检修使内陆甲醇库存去化，7月31日当周内陆甲醇库存32.47万吨，周环比减少1.52万吨，月环比减少1.69万吨，较去年同期减少7.56万吨，但海外进口增多、下游需求偏弱，港口甲醇累库压力大，8月1日当周，华东和华南港口甲醇库存65.03万吨，周环比增加6.32万吨，月环比增加15.06万吨，较去年同期减少15.80万吨，其中华东港口42.48万吨，周环比增加0.81万吨，华南港口22.55万吨，周环比增加5.51万吨 [41] 第八章 总结 - 宏观乐观预期消化，大宗商品期市做多氛围减弱，煤炭期货走弱拖累甲醇，甲醇供需结构偏弱，预计后市国内甲醇期货2509合约震荡偏弱 [7][43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 橡胶期货方面，本周一沪胶期货2509合约缩量减仓、震荡偏弱且略微收低，期价在40日和60日均线处获支撑，预计后市维持震荡企稳走势 [4] - 甲醇期货方面，本周一甲醇期货2509合约缩量减仓、震荡偏弱且略微收低，受煤炭期货下跌及供需基本面压制，预计后市维持震荡偏弱走势 [4] - 原油期货方面，本周一原油期货2509合约放量减仓、弱势下行且大幅收低，因OPEC+产油国9月继续大幅扩产，供应压力增加，预计后市国内外原油期货价格维持震荡偏弱走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年7月27日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存64.04万吨，环比增0.6万吨、增幅0.91%，保税区库存降2.70%，一般贸易库存增1.42%，保税仓库入库率降0.38个百分点、出库率增0.63个百分点，一般贸易仓库入库率增1.67个百分点、出库率增0.14个百分点 [8] - 截至2025年8月1日，中国半钢胎样本企业产能利用率69.98%，周环比略减0.08个百分点、同比大跌9.22个百分点；全钢胎样本企业产能利用率59.26%，周环比小跌2.97个百分点、同比小涨2.76个百分点 [8] - 2025年6月中国汽车经销商库存预警指数56.6%，同比降5.7个百分点、环比升3.9个百分点，位于荣枯线之上，汽车流通行业景气度下降 [8] - 2025年1至6月我国汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量达汽车新车总销量的44.3% [9] 甲醇 - 截止2025年8月1日当周，国内甲醇平均开工率81.92%，周环比略增0.26%、月环比小滑3.28%、较去年同期大幅回升11.46%，周度产量均值193.02万吨，周环比小增3.13万吨、月环比大滑5.69万吨、较去年同期大增31.20万吨 [10] - 截止2025年8月1日当周，国内甲醛开工率28.55%，周环比略增0.59%；二甲醚开工率5.72%，周环比略增0.41%；醋酸开工率88.79%，周环比小减4.16%；MTBE开工率54.84%，周环比小减2.32% [10] - 截止2025年8月1日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷75.72%，周环比略滑0.70个百分点、月环比小减2.67% [10] - 截止2025年8月1日，国内甲醇制烯烃期货盘面利润为 -87元/吨，周环比大幅回升249元/吨、月环比小回升21元/吨 [10] - 截止2025年8月1日当周，我国华东和华南地区港口甲醇库存量65.03万吨，周环比大增6.32万吨、月环比大增15.06万吨、较去年同期大减15.80万吨 [11] - 截至2025年7月31日当周，我国内陆甲醇库存合计32.47万吨，周环比小减1.52万吨、月环比小减1.69万吨、较去年同期大减7.56万吨 [13] 原油 - 截止2025年7月25日当周，美国石油活跃钻井平台数量415座，周环比小减7座、较去年同期回落67座，原油日均产量1331.4万桶，周环比小增4.1万桶/日、同比增1.4万桶/日 [13] - 截至2025年7月25日当周，美国商业原油库存4.267亿桶，周环比大增769.8万桶、较去年同期大减635.8万桶；库欣地区原油库存2255.3万桶，周环比小增69万桶；战略石油储备库存4.027亿桶，周环比小增23.8万桶；炼厂开工率95.4%，周环比略减0.1个百分点、月环比略增0.5个百分点、同比大增5.3个百分点 [13] - 截至2025年7月29日，WTI原油非商业净多持仓量平均156023张，周环比小增2692张、较6月均值大减49956张、降幅24.25%；Brent原油期货基金净多持仓量平均249973张，周环比大增22728张、较6月均值大增63690张、增幅34.19% [14] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|14400元/吨|-50元/吨|14365元/吨|+55元/吨|+35元/吨|-55元/吨| |甲醇|2410元/吨|-12元/吨|2390元/吨|-3元/吨|+20元/吨|+3元/吨| |原油|495.7元/桶|-0.7元/桶|514.3元/桶|-13.6元/桶|-18.6元/桶|+12.9元/桶|[16]

报告核心观点 - 国内沪胶期货2509合约本周三缩量减仓、震荡偏弱且略微收低，预计后市维持震荡偏弱格局 [4] - 国内甲醇期货2509合约本周三缩量增仓、高开低走、震荡整理且略微收涨，预计后市维持震荡偏弱走势 [4] - 国内原油期货2509合约本周三放量减仓、震荡偏强且大幅上涨，预计后市国内外原油期货价格维持震荡偏强走势 [5] 产业动态 橡胶 - 截至2025年7月27日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存64.04万吨，环比增0.6万吨、增幅0.91%，保税区库存降2.70%，一般贸易库存增1.42% [8] - 截至2025年7月24日，中国半钢胎样本企业产能利用率70.06%，环比+1.93个百分点、同比跌10.06个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.23%，环比+0.25个百分点、同比+3.98个百分点 [8] - 2025年6月中国汽车经销商库存预警指数56.6%，同比降5.7个百分点、环比升3.9个百分点；1至6月我国汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%；新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新车销量占汽车新车总销量的44.3% [9] 甲醇 - 截止2025年7月25日当周，国内甲醇平均开工率81.66%，周环比增1.06%，月环比降6.35%，较去年同期回升15.35%；周度产量均值189.89万吨，周环比增2.91万吨，月环比降15.88万吨，较去年同期增加37.65万吨 [10] - 截止2025年7月25日当周，国内甲醛开工率29.96%，周环比减0.72%；二甲醚开工率5.31%，周环比持平；醋酸开工率92.95%，周环比增0.18%；MTBE开工率57.16%，周环比增2.32% [10] - 截止2025年7月25日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷76.42%，周环比降2.39个百分点，月环比增0.15%；甲醇制烯烃期货盘面利润为 -307元/吨，周环比减225元/吨，月环比回落218元/吨 [10] - 截止2025年7月25日当周，我国华东和华南地区港口甲醇库存58.71万吨，周环比减0.89万吨，月环比增5.30万吨，较去年同期减少25.41万吨 [11][12] 原油 - 截止2025年7月18日当周，美国石油活跃钻井平台数量422座，周环比减2座，较去年同期回落55座；原油日均产量1327.3万桶，周环比减10.2万桶/日，同比减2.7万桶/日 [13] - 截至2025年7月18日当周，美国商业原油库存4.19亿桶，周环比减316.9万桶，较去年同期减少1749.2万桶；库欣地区原油库存2186.3万桶，周环比增45.5万桶；战略石油储备库存4.025亿桶，周环比减20万桶 [13] - 美国炼厂开工率95.5%，周环比增1.6个百分点，月环比增0.8个百分点，同比增3.9个百分点 [13] - 截至2025年7月22日，WTI原油非商业净多持仓量平均153331张，周环比减9096张，较6月均值降幅25.56%；Brent原油期货基金净多持仓量平均227245张，周环比减11576张，较6月均值增幅21.83% [14] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|14900元/吨|-200元/吨|15010元/吨|-55元/吨|-110元/吨|-145元/吨| |甲醇|2442元/吨|+0元/吨|2434元/吨|+30元/吨|+8元/吨|-30元/吨| |原油|479.6元/桶|+0.3元/桶|515.0元/桶|+9.1元/桶|-35.4元/桶|-8.8元/桶|[16] 相关图表 橡胶 - 橡胶基差图 [17] - 橡胶9 - 1月差图 [27] - 上期所橡胶期货库存图 [19] - 青岛保税区橡胶库存图 [23] - 全钢胎开工率走势图 [21] - 半钢胎开工率走势图 [25] 甲醇 - 甲醇基差图 [28] - 甲醇9 - 1月差图 [35] - 甲醇国内港口库存图 [30] - 甲醇内陆社会库存图 [36] - 甲醇制烯烃开工率变化图 [32] - 煤制甲醇成本核算图 [38] 原油 - 原油基差图 [41] - 上期所原油期货库存图 [47] - 美国原油商业库存图 [43] - 美国炼厂开工率图 [49] - WTI原油净头寸持仓变化图 [45] - Brent原油净头寸持仓变化图 [51]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪胶期货2509合约缩量减仓、震荡下行、小幅收低，预计后市维持震荡偏弱格局 [4] - 甲醇期货2509合约缩量减仓、震荡偏弱、略微收低，预计后市维持震荡偏弱走势 [4] - 原油期货2509合约放量增仓、震荡偏强、小幅上涨，预计后市国内外原油期货价格维持震荡企稳走势 [5] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 橡胶 - 截至2025年7月27日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存64.04万吨，环比增0.6万吨、增幅0.91%，保税区库存降幅2.70%，一般贸易库存增幅1.42% [8] - 截至2025年7月24日，中国半钢胎样本企业产能利用率70.06%，环比+1.93个百分点，同比跌10.06个百分点；全钢胎样本企业产能利用率62.23%，环比+0.25个百分点，同比+3.98个百分点 [8] - 2025年6月中国汽车经销商库存预警指数56.6%，同比降5.7个百分点，环比升3.9个百分点；1 - 6月汽车产销量分别为1562.1万辆和1565.3万辆，同比分别增长12.5%和11.4%，新能源汽车产销量分别为696.8万辆和693.7万辆，同比分别增长41.4%和40.3%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的44.3% [9] 甲醇 - 截至2025年7月25日当周，国内甲醇平均开工率81.66%，周环比增1.06%，月环比降6.35%，较去年同期升15.35%，周度产量均值189.89万吨，周环比增2.91万吨，月环比降15.88万吨，较去年同期增37.65万吨 [10] - 截至2025年7月25日当周，国内甲醛开工率29.96%，周环比降0.72%；二甲醚开工率5.31%，周环比持平；醋酸开工率92.95%，周环比增0.18%；MTBE开工率57.16%，周环比增2.32% [10] - 截至2025年7月25日当周，国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷76.42%，周环比降2.39个百分点，月环比增0.15%；甲醇制烯烃期货盘面利润为 - 307元/吨，周环比降225元/吨，月环比降218元/吨 [10] - 截至2025年7月25日当周，华东和华南地区港口甲醇库存58.71万吨，周环比降0.89万吨，月环比增5.30万吨，较去年同期降25.41万吨，其中华东港口库存41.67万吨，周环比降2.93万吨，华南港口库存17.04万吨，周环比增2.04万吨 [11][12] 原油 - 截至2025年7月18日当周，美国石油活跃钻井平台422座，周环比降2座，较去年同期降55座；原油日均产量1327.3万桶，周环比降10.2万桶/日，同比降2.7万桶/日 [13] - 截至2025年7月18日当周，美国商业原油库存4.19亿桶，周环比降316.9万桶，较去年同期降1749.2万桶；库欣地区原油库存2186.3万桶，周环比增45.5万桶；战略石油储备库存4.025亿桶，周环比降20万桶；炼厂开工率95.5%，周环比增1.6个百分点，月环比增0.8个百分点，同比增3.9个百分点 [13] - 截至2025年7月22日，WTI原油非商业净多持仓量平均153331张，周环比降9096张，较6月均值降52648张，降幅25.56%；Brent原油期货基金净多持仓量平均227245张，周环比降11576张，较6月均值增40622张，增幅21.83% [14] 现货价格表 |品种|现货价格|较前一日涨跌|期货主力合约|较前一日涨跌|基差|变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |沪胶|14900元/吨|-200元/吨|15010元/吨|-55元/吨|-110元/吨|-145元/吨| |甲醇|2442元/吨|+0元/吨|2434元/吨|+30元/吨|+8元/吨|-30元/吨| |原油|479.6元/桶|+0.3元/桶|515.0元/桶|+9.1元/桶|-35.4元/桶|-8.8元/桶|[16] 相关图表 - 报告展示橡胶、甲醇、原油相关图表 涉及基差、月差、库存、开工率、净头寸持仓变化等方面 [17][29][42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2509合约短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱 ，整体参考观点为偏弱运行 ，原因是成本驱动减弱[1] - 预计本周二国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏弱走势 ，因宏观因子改善商品市场风险偏好回升 ，但国内煤炭期货价格高位回调拖累甲醇期货2509合约 ，成本驱动逻辑减弱后甲醇偏弱供需结构主导期价 ，本周一夜盘2509合约收低1.23%至2412元/吨[5] 根据相关目录分别进行总结 品种晨会纪要 - 甲醇2509合约短期震荡偏强、中期震荡、日内震荡偏弱 ，参考观点为偏弱运行 ，核心逻辑是成本驱动减弱 ，甲醇震荡偏弱[1] 主要品种价格行情驱动逻辑—商品期货能源化工板块 - 甲醇日内观点震荡偏弱、中期观点震荡 ，参考观点偏弱运行 ，核心逻辑是宏观因子改善商品市场风险偏好回升 ，但国内煤炭期货价格高位回调拖累甲醇期货2509合约 ，成本驱动逻辑减弱后甲醇偏弱供需结构主导期价 ，本周一夜盘2509合约收低1.23%至2412元/吨 ，预计本周二维持震荡偏弱走势[5]

投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778 号 11615 专业研究·创造价值 2025 年 7 月 28 日 橡胶甲醇原油 利空情绪主导 能化弱势下行 （仅供参考，不构成任何投资建议） 宝城期货投资咨询部 从业资格证号：F0251793 投资咨询证号：Z0001617 电话：0571-87006873 核心观点 宝城期货研究所 姓名：陈栋 橡胶：本周一国内沪胶期货 2509 合约呈现缩量减仓，震荡下行， 大幅收低的走势，盘中期价重心大幅下移至 15065 元/吨一线运行。收 盘时期价大幅收低 2.52%至 15065 元/吨。9-1 月差贴水幅度缩小至 780 元/吨。经历前期大幅上涨以后，多头获利丰厚，叠加本周一黑色产业 链商品期货集体走弱，诱发国内商品期货市场集体回调。在利空情绪 主导下，预计后市国内沪胶期货 2509 合约或维持震荡偏弱格局运行。 甲醇：本周一国内甲醇期货 2509 合约呈现放量减仓，震荡偏弱， 大幅收低的走势，期价最高上涨至 2521 元/吨一线，最低下探至 2394 元/吨，收盘时大幅收低 3.84%至 2404 元/吨。9- ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 甲醇2509合约预计偏强运行，在宏观因子改善、商品市场风险偏好回升及国内煤炭期货价格持续反弹支撑下，盖过甲醇偏弱供需结构，本周四夜盘国内甲醇期货维持震荡偏强走势，预计本周五国内甲醇期货2509合约或维持震荡偏强走势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 时间周期说明 - 短期为一周以内，中期为两周至一月 [1] 价格涨跌幅度界定 - 有夜盘品种以夜盘收盘价为起始价格，无夜盘品种以昨日收盘价为起始价格，当日日盘收盘价为终点价格计算涨跌幅度 [2] - 跌幅大于1%为下跌，跌幅0 - 1%为震荡偏弱，涨幅0 - 1%为震荡偏强，涨幅大于1%为上涨 [3] - 震荡偏强/偏弱只针对日内观点，短期和中期不做区分 [4] 甲醇行情分析 - 日内观点震荡偏强，中期观点震荡，参考观点偏强运行 [1][5] - 核心逻辑是近期美日达成贸易协议，中美将在本月27 - 30日在瑞典举行经贸会议，传闻欧美将达成关税协议，宏观因子改善使商品市场风险偏好回升，国内煤炭期货价格持续反弹支撑盖过甲醇偏弱供需结构，本周四夜盘国内甲醇期货维持震荡偏强走势，期价小幅收涨1.180%至2494元/吨 [5]