核心事件：高管接连被调查 - 公司副总经理、董事会秘书张凤术于11月25日被立案调查并实施留置措施，其职责暂由副总经理、财务总监王鸿代行 [4] - 此前4个月（7月24日），公司董事长、创始人及实控人刘兵已被监察委员会留置 [5] - 刘兵直接持有公司43.7%股份，与一致行动人刘云华（27.70%）、刘义（8.71%）合计控制公司80.11%的股份 [5] 行业背景与困境 - 2024年全国新房销售面积同比下降12.9%，销售额下降17.1%，导致家装需求锐减 [6] - 富森美、红星美凯龙等企业过半收入依赖新房装修，业务陷入困境 [6] - 家居行业其他巨头也发生重大变故：居然智家实控人汪林朋于7月坠楼身亡；红星美凯龙创始人车建兴于5月被立案调查并留置 [6] 公司财务表现 - 2025年前三季度营业收入为9.24亿元，同比下降14.35%；归母净利润为4.77亿元，同比下降12.60%；扣非归母净利润为4.38亿元，同比下降18.97% [8] - 公司营收和净利润已连续8个季度下滑 [8] - 2024年全年营业收入为14.3亿元，同比下降6.18%；归母净利润为6.90亿元，同比下降14.39% [8] - 2022年至2024年，公司累计现金分红24.25亿元 [9] - 2024年公司实施两次现金分红，累计总额为8.08亿元，分红比例达117.11%（超过全年净利润），股息率约8% [9] 业务结构与风险 - 公司主要营收来自“市场租赁以及服务”业务，2024年该业务营收12.47亿元，同比下滑4.52%，占总营收比例高达87.20% [11] - 公司业务高度集中于成都市场，2021至2024年，成都地区营收占比分别为95.71%、95.78%、95.27%、97.76% [12] - 公司在四川省外市场的拓展极不理想，2022至2024年省外营收分别为148.32万元、0元、87.07万元 [12] - 行业专家指出，过度依赖单一市场和业务，导致公司抗风险能力弱，面临被全国性品牌和本地平台边缘化的风险 [12]

核心事件 - 居然智家董事长汪林朋于7月27日跳楼身亡，距离其7月23日解除留置仅4天 [1] - 事件导致公司股价开盘下跌10.1%，单日市值蒸发约13.7亿元，收盘价2.94元/股 [1] - 此前7月17日，华南整装龙头企业靓家居创始人曾育周也发生坠亡事件，形成"一月两跳"现象 [3] 居然智家相关 - 汪林朋曾于2024年4月被武汉市江汉区监察委员会留置调查，推测与2019年借壳武汉中商上市操作有关 [4] - 2019年借壳上市后，汪林朋通过股权转让套现约50亿元，同时控制公司并登顶湖北首富 [4] - 公司2021-2024年净利润连续四年下滑：23.78亿→17.20亿→13.4亿→8.35亿，销售净利润率降至2021年1/3水平 [14] - 2024年营收129.66亿元同比下降4.04%，短期债务47亿元远超账面资金23亿元 [16][17] 靓家居相关 - 曾育周坠亡次日公司发布《停业通知》，称受房地产行业影响长期亏损且资不抵债 [6] - 公司以建材超市起家，2010年后通过与地产商合作样板间快速扩张，2021年地产下滑时仍坚持规模化加速 [8] - 创始人留下数亿元债务，公司于7月20日正式启动债权登记工作 [6][9] 行业整体状况 - 2024年1-6月装饰相关破产企业近90家，数量同比增长近70% [11] - 头部卖场业绩普遍下滑：美凯龙2024年净利润-29.83亿，营收78.21亿同比降32.08%；富森美净利润7.03亿，营收14.3亿同比降6.18% [16] - 美凯龙总负债达679.2亿元，其中短期债务308亿元，账面现金仅35.8亿元 [18] - 陶瓷行业2024年产量59.1亿㎡同比下降12.08%，5家头部陶企总库存9960.4万㎡价值28.66亿元 [19] - 建筑陶瓷规模以上企业减少29家至993家，生产线退出率11.75% [20] - 陶瓷砖出口量6亿㎡同比下降2.86%，出口额32.41亿美元同比降33.26%创八年新低 [21] 历史背景 - 2016年后居然智家曾主动拥抱互联网，2018年引入阿里54.53亿元投资推动新零售转型 [23] - 转型带来估值提升但同时也使公司陷入资本运作的复杂局面 [23] - 行业当前面临经营压力与历史违规被清算的双重考验 [10]